Die Welt - 07.04.2020

I

n der Krise, die gerade die globale

Wirtschaft erfasst, gibt es für

Plains All American Pipeline gute

Nachrichten. Der Firma gehören

Tanks am Rand von Cushing, ei-

nem stillen, staubigen Städtchen in

Oklahoma. Sie sind ein Teil des größten

Rohstofflagers der USA. Und in diesen

Tagen extrem begehrt. Wer in Cushing

Öl unterbringen will, heißt es, zahlt

nun 50 Cent pro Fass, doppelt so viel

wie noch vor einem Monat. Ein Traum

für Plains.

VON STEFAN BEUTELSBACHER, NANDO

SOMMERFELDT, HOLGER ZSCHÄPITZ

Förderer aus dem ganzen Land pum-

pen ihr Öl nach Cushing. Der Ort ist so

wichtig, dass er den globalen Ölpreis

mitbestimmt. Sind die Tanks halb leer,

steigen die Kurse, denn dann gilt der

Rohstoff als knapp. Schwappt die

schwarze Flüssigkeit hoch an die Rän-

der, fallen die Kurse, weil das Angebot

dann offenbar größer als die Nachfrage

ist. Im Moment laufen die Tanks fast

über. Der Preis bewegte sich deshalb

zuletzt in Tiefen, die es seit Jahrzehn-

ten nicht mehr gab. Ein Albtraum für

die amerikanische Ölindustrie.

Überall auf der Welt stehen derzeit

Fabriken still, Flugzeuge bleiben am

Boden, Schiffe in den Häfen. Das neu-

artige Coronavirus, das inzwischen

mehr als eine Million Menschen

infiziert hat, hält die Wirtschaft an. Der

Bedarf an Öl, dem sprichwörtlichen

Schmierstoff der globalen Ökonomie,

schwindet daher. 26 Millionen Barrel

weniger werden gebraucht, das ist rund

ein Viertel des üblichen Tagesbedarfs.

Und ausgerechnet in dieser Lage sind

die Ölnationen zerstritten wie lange

nicht. Russland und Saudi-Arabien, ne-

ben den USA die größten Förderer, ha-

ben sich sogar zwischenzeitlich in ei-

nen Preiskrieg gestürzt. Nachdem die

Notierungen kollabierten, schlägt nun

die Stunde der Petro-Diplomaten. Die

Ergebnisse, zu denen sie kommen,

könnten die Welt verändern. In diesen

Tagen wird die Hackordnung der

Ölmächte neu verhandelt. Und gibt es

keinen Kompromiss, droht ein Preis-

crash auf die Zehn-Dollar-Marke, sagen

Analysten.

Die Organisation der Erdöl exportie-

renden Länder (Opec) hat in den ver-

gangenen Jahren einen dramatischen

Bedeutungsverlust erlitten. Und damit

auch Saudi-Arabien, der Anführer des

Kartells. Denn die Welt erlebte den

Wiederaufstieg der Ölnation Amerika.

Dank der Schieferöl-Revolution war es

den USA mit einem Mal wieder

möglich, den Rohstoff massenhaft aus

dem Boden zu holen und sich unab-

hängig von anderen Energielieferanten

zu machen. Um im Angesicht dieses

neuen Fördergiganten überhaupt noch

Einfluss auf den Ölpreis zu haben,

musste die Opec ein anderes Schwer-

gewicht auf seine Seite ziehen:

Russland. Und so wurde im Jahr 2016

die Opec+ ins Leben gerufen. Eine Alli-

anz, die bis zum Ausbruch der Corona-

Krise hielt.

Aber als die Ölnachfrage kollabierte,

schien den Saudis plötzlich aufzufallen,

dass vor allem sie es waren, die in den

vergangenen Jahren mit Produktions-

kürzungen die Preise gestützt und da-

mit Marktanteile verloren hatten. Und

so drängten sie Anfang März auf dem

Treffen der Opec+ die Russen zu kräfti-

gen Einschnitten, ein Ansinnen, dem

sich Moskau offenbar verweigerte. Das

Treffen endete ohne Ergebnis, und die

Scheichs kündigten an, ihre Produktion

auszuweiten. Das beschleunigte den

Preissturz. Zwischenzeitlich kostete

ein Fass der Sorte WTI weniger als 20

Dollar, das tiefste Niveau seit 2002.

Die größten Verlierer des Preiskriegs

sind weder Russen noch Saudis, sondern

die Amerikaner. Es ist ein Drama, wie es

ihre Ölindustrie wohl noch nie erlebte.

Eine Art doppelter „Schwarzer

Schwan“. So nennen Börsenhändler

überraschende Ereignisse, die weitrei-

chende, schlimme Folgen haben. In die-

sem Fall so schlimm, dass sich US-Prä-

sident Donald Trump gefordert sah, ein-

zugreifen. Denn sein Land, der Roh-

stoffkönig, könnte die Dominanz auf

den Märkten verlieren.

Es war Trump, der wieder Schwung

in die Opec+-Verhandlungen brachte,

um für Amerika zu retten, was zu ret-

ten ist. „Habe gerade mit meinem

Freund MBS gesprochen“, twitterte

Trump kürzlich, „und ich hoffe, dass

wir unsere Fördermengen um zehn Mil-

lionen Fässer reduzieren.“ MBS ist

Mohammed Bin Salman, Kronprinz

Saudi-Arabiens und Herrscher über die

Opec. Zugleich wurde bekannt, dass

sich die Organisation außerplanmäßig

treffen will. Beides euphorisierte kurz-

fristig die Märkte, die Ölnotierungen

schnellten um mehr als 25 Prozent nach

oben, ein neuer Tagesrekord. Vor eini-

ger Zeit kursierte im Weißen Haus so-

gar die Idee, ein Bündnis mit MBS zu

formen, quasi eine neue Opec aus Ame-

rika und Saudi-Arabien. Aber das, heißt

es, liege derzeit auf Eis.

Vor seinem Tweet telefonierte

Trump mit Russlands Präsidenten Wla-

dimir Putin, ein ungewöhnlicher

Schritt. Drosselten Amerika, Russland

und Saudi-Arabien gemeinsam die För-

derung, schrieb Trump, wäre das

„great“ für die US-Produzenten. Er

steht unter Druck, denn die Ölarbeiter

zählen zu seinen wichtigsten Unter-

stützern, und im November wird ge-

wählt. Der Chef des russischen Riesen

Rosneft, Igor Sechin, scheint von einer

Allianz mit Trump aber wenig zu hal-

ten. Kürzungen der Produktion, sagt er,

seien sinnlos, denn sie dienten nur dem

Überleben der amerikanischen Firmen.

Es sieht also nicht gut aus für Trump.

Amerika, warnt die Analysefirma IHS

Markit, wird am stärksten unter dem

Ölcrash leiden. Saudi-Arabien und

Russland kommen laut den Experten

besser mit niedrigen Preisen klar. Beide

Länder haben nicht nur deutlich niedri-

gere Förderkosten. Ihre Produzenten

befinden sich in staatlicher Hand. In

den USA hingegen bohren Privatfir-

men, oft hoch verschuldet und auf Gel-

der von Investoren angewiesen. Lohnt

sich die Förderung nicht, bekommen

die Unternehmen schnell finanzielle

Probleme. Die meisten können bei

Preisen unter 50 Dollar je Fass nicht

rentabel arbeiten. Der Branche drohen

dann Pleiten und Entlassungen.

„Die Industrie steckt in der Krise“,

sagt Simon Flowers, Chefanalyst der

Unternehmensberatung Wood Ma-

ckenzie. „Alle kürzen ihre Ausgaben

drastisch.“ 22 kleine und mittelgroße

US-Firmen, rechnet Flowers vor, stri-

chen ihre geplanten Investitionen für

dieses Jahr zusammen. Insgesamt hal-

ten sie 20 Milliarden Dollar zurück.

Und auch die globalen Giganten wollen

sparen. Shell, Total, Chevron und Equi-

nor reduzierten ihre Budgets jeweils

um 20 Prozent. ExxonMobil und BP

kündigten ähnliche Maßnahmen an.

Am Donnerstag wollen die Mitglie-

der der Opec+ in einer Telefonkonfe-

renz mögliche Schritte diskutieren.

Fest steht, dass die Opec eine Drosse-

lung vornehmen muss, wie es sie seit

langer Zeit nicht mehr gab. Zehn, viel-

leicht sogar 15 Millionen Barrel pro Tag

stehen im Raum. Nur so ließe sich der

Preisverfall stoppen. Aber das Problem

ist: Wer soll ein solch großes Zuge-

ständnis machen?

Die Amerikaner haben mit der Opec

direkt nichts zu tun, sitzen am Don-

nerstag nicht einmal mit am Verhand-

lungstisch, sind also erst einmal nicht

in der Pflicht. Überhaupt kann Trump

nicht einfach so über die Fördermen-

gen der privaten Unternehmen verfü-

gen. Immerhin werden die niedrigen

Preise automatisch dazu führen, dass

die Amerikaner weniger produzieren.

Die Zahl der aktiven Förderanlagen, der

sogenannten RIGS, hat mit 562 den

niedrigsten Stand seit 2017 erreicht.

Doch Experten rechnen lediglich mit

einem Rückgang um zwei bis drei Mil-

lionen Barrel.

Die russische Industrie gehört prak-

tisch dem Staat, eine Kürzung ließe sich

also anordnen. Doch Moskau hat sich in

der Vergangenheit schwergetan, die

Förderung zu reduzieren. Und dieses

Mal geht es um eine große Menge,

wahrscheinlich um drei Millionen Bar-

rel am Tag. Selbst wenn Putin dazu be-

reit wäre – Experten meinen, dass dies

technisch gar nicht gehe. Denn die Rus-

sen fördern das Öl im kalten Sibirien,

und wenn die Anlagen ihre Produktion

zu stark drosseln, können sie schnell

Schaden nehmen. Zudem besitzen sie

kaum große Tanks, in denen sie das Öl

kurzfristig lagern könnten. Damit sind

die Russen quasi dazu verdammt, zu

pumpen und zu pumpen – und ihr Öl

gegebenenfalls mit hohen Abschlägen

zu verkaufen. Wie unflexibel die Ölför-

derung läuft, ließ sich bereits am Preis

für Ural-Öl ablesen. Es handelte mit ei-

nem Abschlag von 16 Dollar zur offiziel-

len Brent-Notierung. Aber für eine ge-

wisse Zeit kann sich der Kreml die nied-

rigen Notierungen leisten. Der Staats-

fonds ist mit mehr als 550 Milliarden

Dollar prall gefüllt. Fehlende Staatsein-

nahmen ließen sich so ausgleichen.

Und so bleibt nur Saudi-Arabien. Das

Königreich müsste den mit Abstand

größten Teil der Drosselung tragen und

ertragen. Doch warum sollten ausge-

rechnet die Herrscher in Riad dazu be-

reit sein? Immerhin können sie von al-

len am längsten mit niedrigen Preisen

leben. Niemand fördert das Öl so billig

wie die Saudis. Allerdings ist das Kö-

nigshaus auf das Wohlwollen der Ame-

rikaner und deren schützende Hand an-

gewiesen. Und so deutet vieles darauf

hin, dass es am Donnerstag zu einer

Drosselung kommt, die aber nicht stark

genug ausfallen wird, um den großen

Nachfrageausfall auszugleichen. Dann

könnten die Preise erneut unter Druck

kommen.

USA sind globaler Förderprimus

Quelle: Bloomberg

Tägliche Ölförderung in Millionen Barrel

.

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USA

Russland

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Bewegte Zeiten

Quelle: Bloomberg

Ölpreis in Dollar je Barrel















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West Texas

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Russland kann noch aus dem Vollen schöpfen

Quelle: Bloomberg

Ölpreis in Dollar je Barrel und Devisenreserven Russland in Milliarden Dollar



























 

ÖlpreisÖlpreis

Devisenreserven

Russlands

Die Zukunft des ÖLS wird neu verhandelt

Wegen der Corona-Pandemie und des

saudisch-russischen Preiskrieges haben

die Notierungen einen Absturz erlebt. Jetzt

entsteht eine neue Rangfolge der Ölmächte

GETTY IMAGES

/ ANTON PETRUS

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07.04.20 Dienstag, 7. April 2020DWBE-HP

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DIE WELT DIENSTAG,7.APRIL2020 SEITE 14 *

FINANZEN

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FINANZIELLE NACHTEILE

Viele Bürger bei

Geldfragen besorgt

Angesichts der Corona-Krise ma-

chen sich laut einer Umfrage viele

Bürger Gedanken wegen finanzieller

Nachteile. Wucherpreise für knappe

Waren wie Hygieneartikel besorgen

38 Prozent sehr oder eher stark, wie

die Umfrage im Auftrag des Ver-

braucherzentrale Bundesverbands

ergab. Ein Drittel befürchtet stark,

dass die private Altersvorsorge an

Wert verliert. Die größte Unsicher-

heit gibt es darüber, wegen fehlen-

der Klinik- oder Arztkapazitäten

nicht ausreichend behandelt werden

zu können. Dies besorgt 43 Prozent

der Befragten stark.

GOLDHANDEL

Schweizer Schmelzen

wieder in Betrieb

In der Schweiz haben für den Gold-

handel wichtige Unternehmen zur

Verarbeitung des Edelmetalls ihren

Betrieb teilweise wieder hochgefah-

ren. Zuvor mussten die Firmen die

Produktion wegen staatlicher Maß-

nahmen zur Bekämpfung der Coro-

na-Pandemie einstellen. Am Montag

werden die Goldraffinerien Argor-

Heraeus in Mendrisio und Valcambi

in Balerna ihren Betrieb teilweise

wieder hochfahren, wie aus Unter-

nehmensmitteilungen hervorgeht.

Allerdings wird bei Valcambi die

Produktion vorerst weniger als 50

Prozent des normalen Betriebs

betragen. In der Mitteilung von

Argor-Heraeus werden keine Zahlen

zum Produktionsvolumen genannt.

FRANKREICH

Schlimmste Rezession

seit Weltkriegsende

Das hoch verschuldete Frankreich

erwartet wegen der Corona-Krise

die schlimmste Rezession seit 1945.

Die Wirtschaft schrumpfte 2009

wegen der Finanzkrise um 2,9 Pro-

zent; dieser bis dahin schlechteste

Wert seit Weltkriegsende dürfte

nun übertroffen werden. Das sagte

Wirtschafts- und Finanzminister

Bruno Le Maire am Montag im Pari-

ser Senat voraus. In Frankreich

gelten wegen der Covid-19-Pande-

mie seit rund drei Wochen Aus-

gangsbeschränkungen, viele Wirt-

schaftsbereiche arbeiten nur einge-

schränkt. Le Maire warb erneut um

sein Vorhaben, einen europäischen

Solidaritätsfonds zu schaffen.

US-GROSSBANK

JPMorgan erwartet

Gewinnrückgang

Die US-Großbank JPMorgan stellt

sich wegen der Coronavirus-Pande-

mie 2020 auf einen Gewinnrück-

gang ein. Das Management erwarte

eine schwere Rezession und für die

Wirtschaft Belastungen vergleichbar

mit der Finanzkrise von 2008, teilte

JPMorgan am Montag in New York

mit. „Unsere Bank kann gegen die

Folgen dieser Belastung nicht im-

mun sein.“ Bankchef Jamie Dimon

rechnet für sein Geldhaus im lau-

fenden Jahr daher mit einem star-

ken Gewinneinbruch. Die Dividen-

den für die Aktionäre will die Bank-

führung zunächst nicht kappen.

KOMPAKT

06.04.

17.30 Uhr

03.04.

Schluss

Bunds 10 Jahre -0,424 -0,

Bund-Future 171,90 171,

1-Monats-Euribor - -0,

3-Monats-Euribor - -0,

Treasuries 10 Jahre 0,654 0,

Treasuries 30 Jahre 1,269 1,

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Zinsenin Prozent

Qualitätstest für Druckereien

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Schluss ��.�� Uhr *��.�� Uhr

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Dax in Punkten Dow Jones in Punkten Umlaufrendite in Prozent Ölpreis Sorte Brent je Barrel in Dollar

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Euro EZB-Referenzkurs in Dollar

Xetra-Kurse (Schluss)

Adidas: 200,10(+ 6,13%)

Allianz: 158,36 (+ 6,05%)

BASF: 44,22 (+ 8,51%)

Bayer: 55,79 (+ 5,20%)

Beiersdorf 90,04 (+ 0,36%)

BMW: 48,56 (+ 8,51%)

MTU Aero: 118,45 (+ 11,2%)

Munich Re: 181,80(+ 6,32%)

RWE: 23,37 (+ 1,74%)

SAP: 101,40 (+ 4,16%)

Siemens: 82,00 (+ 7,43%)

Vonovia: 44,71 (+ 0,16%)

VW Vz.: 112,96 (+ 14,2%)

Wirecard: 108,56(+ 6,12%)

E.on: 8,75 (+ 0,39%)

FMC: 61,62 (+ 2,49%)

Fresenius: 37,20 (+ 5,26%)

HeidelCement: 40,01(+ 6,78%)

Henkel Vz.: 73,86 (+ 2,55%)

Infineon: 14,14 (+ 5,95%)

Linde plc: 160,25(+ 5,36%)

Merck: 93,26 (+ 1,81%)

Continental: 66,58 (+ 10,9%)

Covestro: 27,90 (+ 3,87%)

Daimler: 27,34 (+ 11,5%)

Dt. Bank: 5,89 (+ 8,50%)

Dt. Börse: 132,95 (+ 6,27%)

Dt. Post: 25,89 (+ 6,41%)

Dt. Lufthansa: 8,65 (+ 8,83%)

Dt. Telekom: 12,18 (+ 4,68%)

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