Il Sole 24 Ore - 21.03.2020

Il Sole 24 Ore Sabato 21 Marzo 2020 15

Finanza & Mercati

PARTERRE

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Impregilo in gara

per salvare Stonehenge

Stonehenge è il monumento più antico d’Inghilterra: risale

al mila avanti cristo. Antecedente alle Piramidi d'Egitto,

rimane un mistero per archeologia: nessuno ha ancora ca-

pito chi abbia costruito il doppio cerchio di pietre megaliti-

che, come e perché. Una cosa è per certa: il sito archeologico

più importante del paese è deturpato da decenni dall’auto-

strada A che corre accanto. Il nuovo Governo di Boris

Johnson ha messo il caso Stonehenge tra le priorità delle

infrastrutture per il paese. Nel piano da  miliardi di

spesa pubblica fino al  è previsto anche il sottopassag-

gio di Stonehenge: eliminare l’autostrada in superficie, che

peraltro proprio in quel punto si restringe e spostarla sotto-

terra con una doppia galleria di , chilometri. Tra i candi-

dati a costruire l’opera, che non dovrà mettere a rischio il

monumeto al di sopra, c’è anche Salini Impregilo (in pro-

cinto di diventare WeBuild dopo che sarà completata la

fusione con Astaldi): il gigante italiano delle grandi opere

è entrato nella shortlist per il maxi progetto che vale ,

miliardi di sterline. Il gruppo ha partecipato alla fase preli-

minare di selezione nell’ambito della joint venture More,

con una quota del ,%, insieme agli spagnoli di Fcc-Fer-

rovial (,%) e agli austriaci di BeMo (%). (S.Fi.)

Non poteva essere altrimenti. La cessione del Terzo Ponte

sul Bosforo per la cifra indicata nel piano di concordato

ha messo le ali ad Astaldi, al punto che nel corso della

seduta di ieri la società è arrivata a guadagnare oltre il

% dopo che già alla vigilia aveva segnato un balzo con-

siderevole. Alla fine, però, il bilancio per le azioni del gene-

ral contractor si è rivelato molto più modesto. In partico-

lare la società ha archiviato la seduta con un rialzo del-

l’,%. La flessione sul finale non ha però influenzato la

performance della controllante Salini Impregilo. Tanto

che il colosso delle costruzioni è salito di quasi il %.

Con la cessione del Terzo Ponte si è realizzato un pas-

saggio fondamentale del piano di concordato. Ora perché

il progetto in continuità aziendale trovi definitivo compi-

mento manca il sigillo dei creditori, scontato sulla carta,

che dovrebbe arrivare in occasione dell’adunanza gene-

rale del prossimo  marzo. (R.Fi.)

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Salini Impregilo sfrutta

l’onda di Astaldi

Q

uando finirà l’inferno? Se questa è la domanda

che tutti pongono guardando la crescita dei

contagiati e dei decessi per coronavirus, la

stessa domanda inizia a girare anche in Borsa. E gli

istituti di ricerca iniziano ad avanzare le

prime previsioni su quando le Borse

potrebbero rimbalzare. Capital Economics è

per esempio uscita ieri con uno studio che

apre uno spiraglio di speranza: secondo

loro le Borse avranno un «sostenuto

rimbalzo» quando i contagi inizieranno a

calare. Ovviamente nessuno sa quando

questo possa avvenire, ma Capital

Economics stima che possa accadere nel

secondo semestre dell’anno. Dopo la crisi

del  e la caduta delle Borse fino al 

marzo , ricordano gli analisti di Capital

Economics, Wall Street rimbalzò del %

l’anno successivo. Così anche oggi, nel mezzo di

un’emergenza senza precedenti, qualcuno inizia a

vedere la luce fuori dal tunnel.

di Morya Longo

IL RIMBALZO DELLE BORSE?

ECCO LE PRIME PREVISIONI

IL RIMBALZO

DOPO LEHMAN

Da marzo 2009

Wall Street salì

del 50% in un anno

50%

MERCATI

Esselunga, chiuso l’arbitrato:

il supermarket vale 6,1 miliardi

Cheo Condina

Si conclude dopo  mesi l’arbitrato

di Esselunga con un verdetto che

dovrebbe, salvo colpi di scena, por-

re fine allo scontro tra gli eredi di

Bernardo Caprotti, mancato nel

. Il verdetto del collegio presie-

duto da Enrico Laghi: Super-

markets Italiani, che detiene il

% della catena di supermercati

più famosa d’Italia, vale , miliardi

di euro. Ciò significa - come ripor-

tato da Radiocor - che Marina Ca-

protti e la moglie del fondatore,

Giuliana Albera, sborseranno ,

miliardi per rilevare il % a testa

dai due figli di primo letto, Violetta

e Giuseppe. A quel punto - ci vor-

ranno di sicuro comunque alcune

settimane per formalizzare il rias-

setto - per Esselunga inizierà una

nuova storia. Domani, a quanto ri-

sulta, è previsto peraltro un cda

della società che evidentemente fa-

rà il punto della situazione dopo la

pubblicazione del lodo.

L’ultima tappa della vicenda è

iniziata nel gennaio , quando

Giuliana Albera e Marina Caprotti

hanno deciso di esercitare una call

sul % di Supermarkets Italiani

(derivante da precedenti accordi):

la mossa ha reso necessaria la de-

terminazione del prezzo dell’inte-

ra Esselunga. Per questo sono stati

nominati tre arbitri: due di parte,

Mario Cattaneo per Giuseppe e

Violetta e Gualtiero Brugger per

Giuliana e Marina, e un terzo indi-

pendente, appunto Laghi. I tempi,

che dovevano essere abbastanza

spediti, si sono allungati vuoi per

la delicatezza del dossier vuoi per

la divergenza delle posizioni tra le

due parti sul valore dell’azienda. I

numeri circolati al proposito, negli

ultimi mesi, sono i più disparati,

anche perchè nessuno li conosce

veramente, se non i diretti interes-

sati. Giuseppe e Violetta (assistita

da Mediobanca) sarebbero arrivati

a valutare Esselunga  miliardi di

euro - Giuseppe stesso, si dice, nel

 aveva offerto più di  miliardi

al padre per rilevare tutta l'azienda

(proposta rifiutata). Giuliana Albe-

ra e Marina Caprotti, invece, come

è logico che fosse, puntavano a ci-

fre più basse: c’è chi dice  miliardi,

chi , miliardi. Quale che fosse re-

almente la forchetta di valutazioni,

quello che conta è che gli arbitri

hanno deciso, a maggioranza, che

tutta Esselunga (al  dicembre

) valeva , miliardi, largo cir-

ca quando alcuni fondi di investi-

mento, tra cui Cvc avevano messo

sul piatto quattro anni fa per rile-

vare l'azienda.

Esselunga ha chiuso il  con

un fatturato pari a , miliardi (in

rialzo del ,% sul ), un Ebitda

adjusted pari a , milioni (,%

di margine) e ottime disponibilità di

cassa per oltre  miliardo. Nel ,

all'uscita dallo studio notarile Mar-

chetti dopo la lettura testamentaria,

Giuseppe Caprotti aveva detto: «Fa-

remo di tutto per salvaguardare

l'azienda». Quattro anni dopo il ri-

sultato può dirsi, se pur percorren-

do una via tortuosa, raggiunto, an-

che se adesso per Esselunga partirà

una nuova era in cui - sciolti i nodi

della governance - sarà più sempli-

ce assumere eventuali decisioni

strategiche per il futuro dell’azien-

da. In passato si era parlato con in-

sistenza di una possibile Ipo o del-

l’apertura del capitale ai fondi: tutte

opzioni che, insieme al manteni-

mento dello status quo, potranno

essere ponderate con calma.

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GRANDE DISTRIBUZIONE

Violetta e Giuseppe Caprotti

cedono il % a Giuliana

Albera e Marina Caprotti

La quota passa di mano

per , miliardi: dopo oltre

un anno la contesa è finita

La contesa. È durata oltre un anno la battaglia tra gli eredi Caprotti per le quote del gruppo

ANSA

FRANZOSI (FININVEST) VERSO L’INCARICO

Mondadori, lascia a sorpresa il cfo Pozzi

Oddone Pozzi lascia la carica di

cfo del gruppo Mondadori. Il

comunicato con cui l’editore di

Segrate ne annuncia l’uscita –

con decorrenza  giugno per le

funzioni di direttore finanzario e

 aprile, dopo l’assemblea dei

soci, per la carica di

amministratore – parla di

ragioni «da ricondurre alla

volontà del dottor Pozzi di

intraprendere un nuovo percorso

professionale».

In questo quadro «l’azienda

esprime rammarico» per la

decisione con relativi

ringraziamenti da parte del

presidente Marina Berlusconi e

dell’amministratore delegato

Ernesto Mauri (con cui il cfo

aveva e ha un rapporto di ferro)

per il lavoro svolto dal  con

«il significativo contributo

professionale e il supporto

impresso alle attività in questi sei

anni di cammino comune, in cui

il Gruppo Mondadori ha

intrapreso un deciso percorso di

trasformazione e

riposizionamento strategico,

raggiungendo un solido

equilibrio economico-

finanziario».

In una Mondadori tornata al

dividendo dopo un digiuno lungo

otto anni, l’uscita di Pozzi

restringe la rosa di candidati alla

successione dell’ad Mauri, in

scadenza nel . I nomi che

circolano, a quanto risulta al Sole

 Ore, richiamano una soluzione

comunque interna e sono quelli

di Antonio Porro (ad di

Mondadori Libri) e Carmine

Perna (ad di Mondadori Retail).

Pozzi si sarebbe sfilato

approfittando di un’occasione

professionale. Da qui la decisione

di uscire, ma con riconoscimento

del lavoro svolto e con «il

rammarico» dell’azienda. Per la

sostituzione, a quanto risulta al

Sole  Ore, il nome che circola

con più insistenza è quello di

Alessandro Franzosi di Fininvest.

—Andrea Biondi

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I grandi azionisti di Pirelli si muo-

vono insieme a sostegno del titolo

del gruppo della Bicocca. ChemChi-

na, primo socio con il %, ha comu-

nicato di aver «autorizzato l’acqui-

sto di azioni Pirelli fino a un massi-

mo dell’,% del capitale sociale

qualora le attuali condizioni di mer-

cato permangono». La società, si

legge in una nota, «ritiene infatti,

che gli attuali valori di borsa di Pi-

relli, riferibili all’andamento globale

del mercato, non rispecchino i fon-

damentali della società ed esprime

piena fiducia nelle capacità del ma-

nagement di Pirelli».

A stretto giro, subito dopo la co-

municazione di ChemChina, un

analogo annuncio è arrivato anche

dalla Camfin di Marco Tronchetti

Provera (che ha poco più del % del

capitale). Il cda di Camfin, si legge

infatti in un comunicato pressoché

identico a quello di ChemChina, «ha

confermato piena fiducia nelle capa-

cità del management di Pirelli e ha

ritenuto che gli attuali valori di bor-

sa di Pirelli, riferibili all’andamento

globale del mercato, non rispecchi-

no i fondamentali della società».

Proprio il combinato annuncio

dei soci del gruppo degli pneumati-

ci hanno aiutato il titolo a ridurre le

perdite a Piazza Affari nelle ultime

battute, anche se in chiusura le

azioni hanno comunque lasciato

sul terreno il ,%.

Sempre ieri Pirelli, in collabora-

zione con Regione Lombardia, ha

comunicato di essere pronta a inter-

venire a supporto dell’emergenza

sanitaria che ha colpito il Paese e in

particolare la regione Lombarda,

con una donazione di  dispositivi

per la ventilazione assistita di tera-

pia intensiva, mila tute per utilizzo

sanitario e mila mascherine. Le

dotazioni mediche sono state messe

a disposizione da Pirelli con la colla-

borazione di China Construction

Bank. «La gara di solidarietà che si è

innescata intorno alla Lombardia è

sempre più grande. Ringrazio in

modo particolare Pirelli e Marco

Tronchetti Provera per una dona-

zione tanto importante, quanto pre-

ziosa», ha dichiarato Attilio Fonta-

na, presidente della Regione Lom-

bardia. «In un momento di così

grande difficoltà, vogliamo essere a

fianco della nostra Regione e del Pa-

ese, anche grazie all’aiuto dei nostri

partner, con un’iniziativa concreta e

per supportare il sistema sanitario

regionale attraverso aiuti rapidi ed

efficaci», ha dichiarato Marco Tron-

chetti Provera, ceo di Pirelli.

© RIPRODUZIONE RISERVATA

Pirelli, i grandi soci fanno quadrato dopo i crolli

PNEUMATICI

ChemChina si dice pronta

a comprare azioni in Borsa,

si mobilita anche Camfin

30/12/19 20/03/

Andamento del titolo a Milano

5,14 3,

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Pirelli