Handelsblatt - 11.03.2020

Messestand der Firma Isra Vision:

Der Optikkonzern wehrt sich gegen

ein Nachhaltigkeitsrating.

SZ Photo

Das Rating

und dessen

Bewertungs -

methode sind

vollständig

transparent.

Christoph Rieken

Kanzlei Noerr

Jakob Blume Frankfurt

D

er Streit begann mit ei-

ner E-Mail: Man plane,

ein Nachhaltigkeitsra-

ting über die Firma zu

veröffentlichen,

schrieb ein Mitarbeiter der Ökora-

ting-Agentur ISS ESG an den Darm-

städter Optikkonzern Isra Vision. Ob

sich Isra Vision an der Erstellung des

Ratings beteiligen wolle, schob der

ISS-Analyst nach. Isra Vision, Herstel-

ler von Kameratechnik, Sensoren

und Software für Industrieroboter,

ignorierte die E-Mail, wohl in der An-

nahme, dass es sich dabei um eine

Marketingmasche handelte.

Zwei Wochen später stand das Ra-

ting fest: „D–“, die schlechteste Note,

die ISS ESG an Unternehmen vergibt.

Isra Vision, als Ausgründung der

Technischen Universität Darmstadt

gestartet und mittlerweile ein börsen-

notierter Technologiekonzern mit

800 Mitarbeitern und 150 Millionen

Euro Jahresumsatz, sollte zu den Un-

ternehmen in der Branche gehören,

die am wenigsten auf Nachhaltigkeit

achten. Enis Ersü, Gründer und CEO

von Isra Vision, wollte das nicht hin-

nehmen, schaltete Anwälte ein und

erwirkte im Schnellverfahren ein Ver-

bot. Am Dienstag kam es daher vor

dem Landgericht München zum

Showdown zwischen der Ökorating-

agentur und dem Technologiekon-

zern (AZ: 39O8981/19).

Ein Urteil soll erst in zwei Wochen

fallen. Doch in der Tendenz folgte das

Landgericht München der Ansicht von

Isra Vision. Das Verbot des Ratings blei-

be bestehen, sagte Jens Matthes, An-

walt von Isra Vision, dem Handelsblatt.

Er betont: „Uns geht es nicht darum,

Nachhaltigkeitsratings zu verhindern.

Aber wir wollen, dass sauber und sinn-

voll berichtet wird.“ Der Anwalt von

ISS ESG, Christoph Rieken von der

Kanzlei Noerr in München, sagte dem

Handelsblatt, die Entscheidung betref-

fe nur das spezifische Rating. Doch

nachdem Isra Vision aus dem TechDax

gefallen sei, habe das Rating keine Be-

deutung mehr für ISS: „Es ist nicht so,

dass die Methodik oder das Geschäfts-

modell in Gefahr wäre.“

Dennoch: Es ist der erste öffentlich

bekannte Fall in Deutschland, in dem

sich ein Unternehmen juristisch gegen

ein Nachhaltigkeitsrating wehrt. Der

Rechtsstreit wirft ein Schlaglicht auf

die boomende Branche der Ökora-

tings. Immer mehr Investoren haben

sich dazu verpflichtet, Anlageentschei-

dungen auch nach sogenannten ESG-

Kriterien zu treffen. Die Abkürzung

steht für die englischen Begriffe für

Umwelt, Soziales und Unternehmens-

führung. Der Schweizer Vermögens-

verwalter Vontobel schätzt, dass schon

bis Ende 2018 bis zu 30 Billionen Dol-

lar nach Nachhaltigkeitskriterien ange-

legt wurden. Tendenz: stark steigend.

Um beurteilen zu können, ob Un-

ternehmen nachhaltig wirtschaften,

stützen sich viele Investoren auf die

Einschätzung spezialisierter Rating-

agenturen. Als Marktführer gelten

Sustainalytics, ISS ESG und der

Index anbieter MSCI. Die Agenturen

müssen immer mehr Unternehmen

und Märkte abdecken, um im Wett-

bewerb nicht zurückzufallen.

ISS ESG hat nach eigenen Angaben

Nachhaltigkeitsratings für über 5 000

börsennotierte Firmen erstellt. Aus

über 800 Kriterien wählt ISS ESG 100

auf das Unternehmen und die Bran-

che passende Kriterien aus. Dazu

zählen etwa die Aktionärsstruktur,

die Rechte von Arbeitnehmern, der

Anteil von Frauen in Führungsposi-

tionen, aber auch die Behandlung

von toxischem Abfall und die Kon-

trolle der Lieferketten von Rohstoffen

aus Bürgerkriegsländern.

ISS ESG sammelt alle öffentlich

verfügbaren Informationen zu diesen

Kategorien, gewichtet sie und bildet

daraus eine Gesamtnote von „A+“,

(„exzellent“) bis „D–“ („mangelhaft“).

„D“ sei das am häufigsten vergebene

Rating, heißt es von ISS ESG. Bisher

habe sich noch kein Unternehmen

beschwert. Bis auf Isra Vision.

Dem Handelsblatt liegt ein überar-

beitetes Rating von Isra Vision vor.

Nachdem die Darmstädter auf die

Note „D–“ mit einer Abmahnung ant-

worteten, besserte ISS nach. Doch

auch das überarbeitete Rating mit

der Note „D“, über das sich ISS ESG

und Isra Vision nun vor dem Landge-

richt München gestritten haben, hat

es in sich. Darin kommt eine ISS-Ana-

lystin unter anderem zu dem Urteil,

es sei unklar, ob das Unternehmen

wirksame Regeln gegen Insiderhan-

del aufgestellt habe und für die Rich-

tigkeit der Finanzkommunikation

Sorge trage.

Viele Details aus den einzelnen Ka-

tegorien zeichnen ein negatives Bild

von Isra Vision: So gebe es „keine

oder nur unzureichende Informatio-

nen über Unfälle am Arbeitsplatz“.

Das Gleiche gelte für die Frage, ob Ar-

beiter vor giftigen Stoffen geschützt

würden. Ebenfalls ein „D–“ gibt es

für die Unterkategorie „Zulieferer“:

„Keine oder unzureichende Informa-

tionen“ gebe es über die Frage, ob Is-

ra Vision ausschließen könne, dass

eingesetzte Rohstoffe aus Konfliktre-

gionen stammen.

Falsche Kategorien

Allein diese und noch Dutzende wei-

tere Kategorien treffen auf das Darm-

städter Unternehmen gar nicht zu.

Das zumindest schreibt Isra-Vision-

Anwalt Matthes in einer Stellungnah-

me ans Gericht. Matthes wirft ISS vor,

sich nicht intensiv genug mit dem Ge-

schäftsmodell auseinandergesetzt zu

haben.

Bei Isra Vision würden nur fertige

Bauteile wie Kameras, Kabel oder

Sensoren zu eigenen Produkten

kombiniert, und die passende Soft-

ware werde mitgeliefert. „In der Pro-

duktion wird weder geflext noch ge-

schweißt.“ Arbeiter in der Produkti-

on sind daher weder giftigen Stoffen

ausgesetzt, noch kauft Isra Vision

Rohstoffe ein, die potenziell aus

Kriegsgebieten stammen könnten.

Matthes kritisiert, dass die Rating-

agentur immer dann die schlechtes-

te Note „D–“ vergibt, wenn ISS ESG

zu bestimmten Kategorien keine öf-

fentlichen Informationen finden

kann.

ISS ESG sieht das anders. „Das Ra-

ting und dessen Bewertungsmethode

Nachhaltige Finanzen

Ökoratings vor Gericht

Der Mittelständler Isra Vision erwirkt ein Verbot gegen ein Nachhaltigkeitsrating der

Agentur ISS ESG. Der Streit wirft ein Schlaglicht auf eine boomende Branche.

Private Geldanlage

MITTWOCH, 11. MÄRZ 2020, NR. 50

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