Valor Econômico (2020-06-20, 21 e 22)

JornalValor--- Página 3 da edição"22/06/20201a CADB" ---- Impressa por LGerardi às 21/06/2020@20:58:

Sábado,domingoesegunda-feira, 20,21e22dejunhode 2020| Valor|B

Empresas|Indústria

EntrevistaPara DanielSchmand, do Deutsche, indústrias

dos países emergentes terãode diversificar fornecedores

Economista prevê

mudanças no atual

modelo just in time

A diferençaentre aseconomias desenvolvidase asemergentes podeficarmaiordepoisdacrise, diz Schmand, doDeutsche

DIVULGAÇÃO

AndréMizutami

De São Paulo

A crisegeradapela pandemia

dacovid-19expôsváriasvulnera-

bilidadesdos modelos de negó-

cios usadoshoje.Na opiniãode

DanielSchmand, chefeglobal de

finançascomerciais do Deutsche

Bank,aprincipalliçãoaprendida

foi comoomodelo “ju st-in-time”

faz com que as cadeiasde supri-

mentos interconectadas sejam

um grandepontofracoparao

funcionamentodasindústrias.

Schmandesperaver mudan-

ças nas cadeiasdesuprimentos

globais,mas não apenasna sua

distribuiçãogeográfica: a identi-

ficação desta vulnerabilidade

devemudartambémamaneira

comoa indústriafunciona.Para

os paísesemergentes,a liçãopo-

de fazer comque algumasin-

dústrias busquem diversificar

fornecedores, ou comecem a

olhar maispara alternativasco-

mo a reciclagem de metais.

Oeconomista acredita que

não veremosmaisgrandes ações

por partedo BancoCentralEu-

ropeu(BCE)no curtoprazo, mas

que umarecuperaçãoeconômi-

ca lentapode geraranecessida-

de de maisestímulos, caso as in-

dústrias comecema sofrercom a

falta de encomendas.

Aseguiros principaistrechos

daentrevista:

Valor:Osenhoresperaque acri-

se gere alguma mudançafunda-

mentalna maneira comoo comér-

ciointernacionaléconduzido?

DanielSchmand:Eu esperover

umamudançaenormenascadeias

globais de suprimentos. Acredito

que veremos uma preferência

maiorpor fornecedores geografi-

camente maispróximos.Nas in-

dústrias maiscríticas, eu acredito

que veremos um aumento dos es-

toques, em oposição ao modelo

just-in-timeusadoagora.

Valor:Voltaremosa economias

puramentenacionais?

Schmand:Não. Mas as cadeias

de suprimento provavelmente

passarão por uma profundarevi-

são, seja paramatérias-primas,

sejaparapeçasdereposição.Ehá

umaclaratendênciaparamaio-

resestoquesenearshoring.

Valor:Em relaçãoaos mercados

emergentes,osenhoresperaque is-

so seja prejudicial para os exporta-

doresdecommodities?

Schmand:Eunãodiriaqueisso

prejudicaria, mas eu acredito

que as indústriasmanterãoesto-

quesmaiores.Especialmentese

estivermos falandode metaisra-

ros ecríticosparao funciona-

mentodaindústria.Nãoestoufa-

lando, portanto, de petróleo,

mas de metaiscomoopaládio.

Estessão componentes críticos,

não épossíveltrabalharsem es-

toquesdelese eles vêm de luga-

res específicos.Mas éclaro que

haveráespecificidades.Nãote-

mos petróleona Alemanha, por

exemplo, entãopodeser que te-

nhamosde manterníveismais

elevadosdeestoques.

Valor:Que tipo de efeitoosenhor

esperaqueissoterásobremetaisin-

dustriais,comoaçooucobre?

Schmand:Estaéuma ótima

pergunta.Se você olharas gran-

des mineradoras,como aVale,

eu acreditoque algumasindús-

triasvão procurar fontesalter-

nativas.Algumasestarãoolhan-

do maispara a reciclagem,prin-

cipalmente em se tratandodo

cobre.Você vai quererser o mais

independentepossívelde inter-

rupções,principalmente quan-

do você fala de cadeiasde supri-

mentosde longadistância.

Valor:Osenhoresperaque o co-

mércioliderearecuperaçãoeconô-

micaglobalouapenassiga?

Schmand: O comércio tem

que liderar,ou isso não é uma

recuperaçãoreal.Os fluxosco-

merciaisglobaisprecisamsubir,

ou não teremosumarecupera-

ção sustentável.

Eu estou no campoda recupera-

çãoem“Ni ke”,paraaEuropa,mas

não sou especialistaem merca-

dos americanos. Comobanco, te-

mos avantagem de estarmosna

Alemanha, que tem umaecono-

miasaudável, osistema maisro-

busto do bloco e também tem as

ferramentas para dar suporte à

economia.Opaís teve algumas

falhas,masarespostadogoverno

edos bancosàcovid-19 foi muito

rápida. Em duassemanastínha-

mos funcionando um programa

paradar suporte a empresas de

todosostamanhos,incluindope-

quenasempresas familiares. E o

programanãosó estava pronto

como já estavafuncionando,o

queexigiu algumahabilidade de

engenhariapara fazeracontecer.

Por isso, do ponto de vistada Eu-

ropaeu estou maispreocupado

comeconomiascomoadaItáliae

a da Espanha, que já sofreram

momentosde maiorfraqueza e

foram atingidas maisduramente

pelacovid-19.

Valor:Saindoum poucoda Euro-

pa,qualasuaprojeçãoparaosmer-

cadosemergentes?

Schmand:Eu achoque as pes-

soas às vezes esquecem que al-

gunspaíses foram atingidostri-

plamente.Se vocêéum país

emergentedependentedaexpor-

tação de commodities e então é

atingido pela covid-19,você foi

vítimadisso.Vocêjánãotemuma

posição muito sólida, sofre os

efeitos indiretos da pandemia

nospreçosdepetróleo,porexem-

plo, e entãoéatingido pela pan-

demia em si, essa éaminha prin-

cipalpreocupação. Então ami-

nhaprecisão é que aqueles que já

enfrentavam grandes desafios

antes terão de enfrentar desafios

ainda maiores,enquanto aqueles

queestavamemumaboaposição

vão se sair melhor, terão um ga-

nho relativo. A diferença entre as

economias desenvolvidas e as

emergentespodeficarmaior.

Valor:Osenhortocouno ponto

dos estímulosfiscais,que a Europa

implementou mais rapidamente do

que EstadosUnidos.Mas, fora a di-

ferençade velocidade,quaisforam

asdiferençasentreasrespostas?

Schmand:Eu achoque a Ale-

manhajátinhaumainfraestrutu-

ra funcional, o que agilizou a im-

plementação. O país usoubancos

estatais,comooKFW, quefuncio-

nam beme já fizeramparte de

programasno passado paradar

suporte àeconomia. Tivemos que

ampliar aescala e alteraras re-

gras,mas, se não tivéssemos esta

estrutura pré-existente, teríamos

dificuldades. Poderíamos até

anunciar um grande programa,

mas não teríamoscomo imple-

mentá-lo. Eu achoque a grande

vantagem que a Alemanha teve é

que o que querque fosse anun-

ciadoestaria imediatamentedis-

ponível para a economia. Não

houveesteproblemadeoprogra-

ma ser anunciado para depois as

pessoasterem que descobrir de

ondetirarodinheiro,quaisdocu-

mentos preencher equanto tem-

po esperar. Doisoutrês dias de-

poisdoanúncio, ospacotesdees-

tímulo e ocrédito já havia sido

pagoparaaspequenasempresas.

Valor:O senhorachaque a res-

postado BCE já foi suficiente ou vo-

cêesperamaisaçõesnofuturo?

Schmand:Isso dependede ver-

mos um cenáriode recuperação

emVouemW. Hoje,amaiorpar-

tedasgrandescompanhiaseuro-

peiasse saírambem porqueelas

estavamcommuitasencomen-

das em curso.Então mesmocom

umafortedesaceleraçãodas en-

comendas,comoaconteceunos

últimostrês meses, veremosos

efeitosapenasem outubroou

novembro.Pode haver anecessi-

dadedemaismedidasquandoas

encomendasforementreguesea

produçãorecuar. Essa é a grande

questão. Já tivemosesforçosime-

diatosparafornecerliquideze

agoraestamosvendoos efeitos

dos estímulos fiscais.Mas a mi-

nha expectativaé que eles farão

tudooquefornecessário.

Valor:A presidentedo BCE, Ch-

ristineLagarde,sinalizouisso.

Schmand:Exatamente.Não é

umaquestão realmentede op-

ção.Os estímulossão comose

fosseumagrandefesta,e temos

que garantir agoraque não va-

mos acordartodosde ressaca.O

que eu querodizercomisso é

que temosque começaragoraa

pensarem comopagarpor tudo

o que foi disponibilizadoà eco-

nomia.Achoque isso faz parte

do nossoDNAalemão, mas já es-

tamospensandoem comova-

mos lidarcom a economiaapós

a covid-19,quandoas coisasvol-

taremao normal.

Valor:Aausteridade alemãfoi

criticadanopassado,masvocêdi-

riaqueelaestápagandodividendos

agora,com a Alemanhapodendo

reagirrapidamente?

Schmand:Isso está absoluta-

mente correto. Não houvedeba-

tes na Alemanha:tínhamos os

meiosesabíamosoquefazerna

crise. A situação na Alemanha e

na França ébem parecida,en-

quantoosprogramasdaItáliae

da Espanha sãoum pouco dife-

rentes. Mas, aconteça o que acon-

tecer, conseguimos ajudara eco-

nomiada zonado euro.Fizemos

tudoo queera necessário para

fornecer estímulo.Eu acho queo

que precisamos agora é um pou-

co de estabilidadegeopolítica. A

guerracomercialentreosEstados

Unidose aChinapode não ser a

coisa maisinteligente de se fazer

nomeiodeumacrisecomoesta.

IMPACTOSDO

CORONAVÍRUS

A recuperação em V está

em dúvida. Algumas

pessoas acreditam em

umarecuperação em W,

e há algumalógica nisso

Valor:E quandoesperaque o co-

mérciovolteaosníveispré-crise?

Schmand:Esta é aquestão má-

gica. Seria necessário ter uma bola

de cristal, mas, se tivermos muita

sorte, primeiro trimestre do ano

que vem. Mais realisticamente,

primeiro trimestre de 2021.

Valor:Presumindoque o comér-

cio liderea recuperaçãoeconômica,

isso significariaum retornodaeco-

nomiaapenasem2021ou2022?

Schmand:Correto. A economia

devese recuperar,mas podesig-

nificarcoisas completamente di-

ferentes para cada indústria.

Quempodetrabalhardecasaeos

negócios envolvendoaparelhos

deTIterãoocrescimentomaisrá-

pido. Eu nãosei comoestá sendo

no Brasil, mas aqui não tivemos

nenhumproblema em trabalhar

de casa.Essa coisade prédios co-

merciais, se deslocar tododia pa-

ra o trabalho... Podemos ver um

modelo completamente novo.

Onde eu vejomudanças drásticas

éaeducação,queébaseadatotal-

mente em informação. Eu acho

que veremos mudançastectôni-

cas em relação à maneiracomo

costumávamosviver.

Valor:Quaissão as suas proje-

ções paraa economia?Osenhor

aindaacreditaem uma recupera-

çãoemVdaeconomiaeuropeia?

Schmand:A recuperação em V

estáem dúvida. Algumaspessoas

acreditam em umarecuperação

em W, e há alguma lógica nisso.

Curtas

Vale na Indonésia

AValeinformounasextafeira

queassinouacordocomaestatal

IndonesiaAsahanAluminium

(Inalum)paravendadeparticipa-

çãominoritárianaPTValeIndoné-

sia,produtoralocaldeníquel.O

acordofoifirmadopelasubsidiá-

riaValeCanadaLimited(VCL)em

conjuntocomaSumitomoMetal

Mining.Apósaconclusãodone-

gócio,aInalumficarácom20%das

açõesdaPTVale,sendo14,9%da

VCLe5,1%daSumitomo. AValeea

Sumitomopassarãoaterumapar-

ticipaçãode44,3%e15%naPTVa-

le,respectivamente,totalizando

59,3%docapital.Pelavenda,aVCL

receberáIDR4.126bilhões,apro-

ximadamenteUS$290milhões,

emdinheiroapósaconclusãodo

negócio,esperadaparaatéofim

de2020.Aempresaexplicaque,

emoutubrode2014,aPTValeas-

sinouumaditivocontratualao

acordode1996comogovernoda

RepúblicadaIndonésia,comven-

cimentoemdezembrode2025.

ParaqueaPTValetenhasualicen-

çaparaoperarprorrogadapara

alémde2025,énecessárioque

cumpracertosrequisitos,incluin-

doaalienaçãode20%deaçõesda

empresaaossóciosindonésios.

“Essatransaçãorepresentaumde-

senvolvimentoimportantenadu-

radourapresençadaPTValenaIn-

donésiaereforçaocompromisso

comacontinuidadedeseusinves-

timentosnaregião”, dizaVale.

Minérioa US$102,

Ospreçosdominériodeferro

nomercadotransoceânicoencer-

ramasexta-feiraestáveisnasne-

gociaçõesdomercadochinês.A

toneladadoprodutocom62%de

purezadeferrofoicotadanopor-

tochinêsdeQingdaoaUS$102,

atonelada,altadeUS$0,02emre-

laçãoaovalordodiaanterior,de

acordocomapublicaçãoespecia-

lizada“FastmarketsMB”.Segundo

ostraders,háaindapreocupações

emrelaçãoàsperspectivasdade-

mandaporprodutossiderúrgicos

nolesteesuldaChina.Aaltado

minériovemsesustentandocom

asdificuldadesdeofertaapartir

doBrasil.Noano,acommoditydo

açoregistraaumentode11,2%.

AssembleiaGeralOrdinária

OConselhodeAdministraçãodaPetróleoBrasileiroS.A.–PetrobrasconvocaosacionistasdaCompanhiaparasereunirem

emAssembleiaGeralOrdináriasobaformaexclusivamentedigital,nostermosdoartigo4º,§2º,incisoIeartigo21-C,§§2º

e3ºdaInstruçãoCVMnº481,de17dedezembrode2009(“ICVM481”),nodia22dejulhode2020,às15:00horas,pormeio

daPlataformaDigitalWebex(“PlataformaDigital”),afimdedeliberarsobreasseguintesmatérias:

I.Tomadadecontasdosadministradores,exame,discussãoevotaçãodoRelatóriodaAdministraçãoedasDemonstrações

Financeiras da Companhia,acompanhadasdo relatóriodos auditores independentes edoParecer do Conselho Fiscal,

referentesaoexercíciosocialencerradoem31dedezembrode2019;II.PropostadeOrçamentodeCapitalrelativoaoexercício

de2020;III.PropostaparaaDestinaçãodoResultadodoexercíciode2019;IV.Propostadefixaçãode11 (onze)membros

do ConselhodeAdministração;V.Eleição de 11 (onze) membros do ConselhodeAdministração, caso aprovado oitem IV,

dentreosquais1(um)cargoseránecessariamentepreenchidoemvotaçãoemseparadojárealizadapelosempregadosda

Companhia,atravésdovotodiretodeseuspares,conforme§1ºdoart.2ºdaLeinº12.353,de28dedezembrode2010,

(um)pelosacionistasordinaristasminoritários,noprocessodeeleiçãoemseparado(senúmeromaiornãolhescouberpelo

processodevotomúltiplo)e1(um)pelostitularesdeaçõespreferenciais,tambémnoprocessodeeleiçãoemseparado;VI.

EleiçãodoPresidentedoConselhodeAdministração;VII.Propostadefixaçãode5(cinco)membrosparaoConselhoFiscal;

VIII.Eleiçãode5(cinco) membros do ConselhoFiscal, caso aprovado oitem VII, dentre os quais 1(um) éindicado pelos

acionistasordinaristasminoritáriose1(um)pelostitularesdeaçõespreferenciais,ambosatravésdoprocessodeeleiçãoem

separado,erespectivossuplentes;IX.Fixaçãodaremuneraçãodosadministradores,dosmembrosdoConselhoFiscaledos

membrosdosComitêsdeAssessoramentoaoConselhodeAdministração.

ConsiderandoosefeitosdapandemiadeCOVID-19(novocoronavírus)noBrasileasmedidasdasautoridadessanitáriase

governamentais para oenfrentamentodapandemia, especialmente quantoàrestrição de circulaçãoereunião de pessoas,

aAssembleiaserárealizada demodoexclusivamentedigital,razãopelaqual aparticipaçãodo acionistasomentepoderá

ser: (a)viaBoletimdeVoto aDistância,cujo modelo está disponibilizado aos acionistas nos endereçoseletrônicosda

Companhia (http://www.petrobras.com.br/ri) edaCVM (http://www.cvm.gov.br); (b)via PlataformaDigital,que poderá ser

acessadapessoalmenteouporprocuradordevidamenteconstituídonostermosdoartigo21-C,§§2ºe3ºdaICVM481,caso

emqueoacionistapoderá:(i)simplesmenteparticipardaAssembleia,tenhaounãoenviadooBoletim;ou(ii)participarevotar

naAssembleia,situaçãoemqueasinstruçõesdevotoporventuraenviadasanteriormentepormeiodoBoletimpeloacionista

serãodesconsideradas,prevalecendoovotoproferidoviaPlataformaDigital.

Acomprovaçãoda qualidadedeacionista da Companhiadeverá ser feitanos termos do artigo 126 da Lei 6.404, de 15 de

dezembrode1976(“LeidasS/A”)edoartigo13doEstatutoSocialdaPetrobras,conformeaplicável.

ACompanhiainformaaosacionistasquedesejaremparticipardestaAssembleiaqueasinstruçõesparaacessoàPlataforma

Digitale/ouenviodoBoletimdeVotoaDistância,nostermosdaICVMnº481, constamdoManualda Assembleiaedas

InstruçõesparaParticipaçãona Assembleia.

ParaparticipardaAssembleiapormeiodaPlataformaDigitaloacionistadeveenviarsolicitaçãoàCompanhiaparaoe-mail

[email protected],comantecedênciadeaté2(dois)diasantesdasuarealização,ouseja,atéàs15h–horário

deBrasília–dodia20dejulhode2020,aqualdeveráestardevidamenteacompanhadadosseguintesdocumentos:

•PessoaFísica:(a)identificaçãoválidacomfoto(cópiaoriginaloucertificada)doacionista.Osseguintesdocumentospodem

serapresentados:(i)CarteiradeIdentidade(RG);(ii)CarteiradeIdentidadedeEstrangeiro(RNE);(iii)Passaporte;(iv)Cartão

deAssociaçãoProfissionalaceitocomoidentificaçãoparafinslegais(porexemplo,OAB,CRM,CRC,CREA);ou(v)Carteira

de Motorista (CNH); (b) comprovante de propriedadedeações emitidas pela Petrobras, emitido pela instituição financeira

depositáriaoucustodiante;e(c)indicaçãodee-mailpararecebimentodeconviteindividualparaacessoàPlataformaDigital

econsequenteparticipaçãonaAssembleia.

•PessoaJurídicaouEntidadeLegal:(a)identificaçãoválidacomfotodorepresentantelegal(cópiaoriginaloucertificada).Os

seguintesdocumentospodemserenviados:(i)CarteiradeIdentidade(RG)ouCarteiradeIdentidadedeEstrangeiro(RNE);

(ii) Passaporte; (iii) Cartão deAssociaçãoProfissional aceitocomo identificação para fins legais (por exemplo, OAB, CRM,

CRC,CREA);ou(iv)CarteiradeMotorista(CNH);(b)documentosquecomprovemrepresentação,incluindoanomeaçãopor

procuraçãoecópiadosdocumentosdequalificaçãoprofissionaledaatadaeleiçãodosconselheiros;e,nocasodefundode

investimento,cópiasde(i)estatutodofundoemvigor,(ii)osdocumentosdequalificaçãoprofissionaldeseuconselheiroou

administrador,conformeocaso;e(iii)aatadaeleiçãodetaisconselheiros.Seessesdocumentosestiverememumidioma

estrangeiro, deverãoser traduzidospara oportuguês por um tradutor juramentado, mas não será necessáriaanotarização

eaconsularização.Osdocumentoseminglêseespanholnãoprecisamsertraduzidos;(c)comprovantedepropriedadede

ações emitidas pela Petrobras, emitido pela instituição financeiradepositária ou custodiante; e(d) indicaçãode e-mail para

recebimentodeconviteindividualparaacessoàPlataformaDigitaleconsequenteparticipaçãonaAssembleia.

Opercentualmínimodeparticipaçãonocapitalsocialnecessárioàrequisiçãodaadoçãodovotomúltiploparaeleiçãodosmembros

doConselhodeAdministraçãonaAssembleiaGeralOrdináriaéde5%(cincoporcento)docapitalvotante,conformeInstruçãoCVM

nº 165, de 11 de dezembrode 1991 com aredação que lhe deu aInstrução CVM nº 282, de 26 de junho de 1998.Afaculdade

pararequerer aadoçãodo processode voto múltiplodeverá ser exercidapelosacionistasaté48 (quarentaeoito) horasantesda

assembleia,ouseja,atéàs15:00horasdodia20dejulhode2020,nostermosestabelecidosno§1ºdoartigo141daLeidasS/A.

NostermosdoincisoIIdo§4ºc/c§6ºambosdoartigo141daLeidasS/A,osacionistasdetentoresdeaçõespreferenciais

quepretenderemexercerodireitodeelegerummembrodoConselhodeAdministraçãoemvotaçãoemseparado,deverão

representaremconjunto,nomínimo,umquórumde10%(dezporcento)docapitalsocialpresentenaAssembleia,alémde

comprovaratitularidadeininterruptadasuaparticipaçãoacionáriadesde22deabrilde2020.Oexercíciododireitodevoto

no caso do empréstimode ações ficará acargo do tomador do empréstimo, excetoseocontrato firmado entre as partes

dispuser de forma diversa.Adespeito da possibilidade de participaçãoviaPlataforma Digital, aPetrobras recomendaaos

acionistasaadoçãodoBoletimdeVotoaDistância.Encontra-seàdisposiçãodosacionistas,nosendereçoseletrônicosda

Companhia(http://www.petrobras.com.br/ri)edaComissãodeValoresMobiliários-CVM(http://www.cvm.gov.br),todaa

documentaçãopertinenteàsmatériasqueserãodeliberadasnestaAssembleiaGeralOrdinária,nostermosdaICVMnº481.

RiodeJaneiro,17dejunhode

EduardoBacellarLealFerreira

PresidentedoConselhodeAdministração

EDITALDECONVOCAÇÃO

COMPANHIAABERTA

CNPJ/MFNO33.000.167/0001-

NIRENO 33300032061

MINISTÉRIODE

MINASEENERGIA

By_Lu*Ch@Qu£