315

Table 16.6

Results of the linearized multivariate BEKK model

Panel A: total period

S&P500 conditional variance equationh11,

=t

1,32

×

10

−^6

+

0,9023

h11,

t−

+ 1

0,0603

h12,

t−

+ 1

0,0006

h22,

t−

+ 1

0,02411

(^2) ε1,
t−
− 1
0,069
ε1,
t−
ε 1
2,t
−^1

• 0,0122
  (^2) ε2,
  t−


• 1
  0,1009
  (^2) η1,
  t−


• 1
  0,0215
  η1,
  t−
  η 1
  2,t
  −^1


• 
  

  0,0012
  (^2) η2,
  t−
  1
  2,35
  ×
  10
  −^6
  0,0044
  0,0188
  0,0006
  0,0060
  0,0039
  0,0087
  0,0123
  0,0565
  0,0012
  (0,5617)
  (203,15)
  (3,2127)
  (1,0312)
  (3,9983)
  (−
  17,711)
  (1,4079)
  (8,1658)
  (0,3813)
  (0,9457)
  IBEX35 conditional variance equationh22,
  =t
  2,46
  ×
  10
  −^7

  
  


• 
  

  0,0010h
  11,
  t−
  1

  
  


• 
  

  0,0599
  h12,
  t−
  1

  
  


• 
  

  0,8903
  h22,
  t−
  1

  
  


• 
  

  0,0494
  (^2) ε1,
  t−
  1
  −
  0,026
  ε1,
  t−
  ε 1
  2,t
  −^1

  
  


• 
  

  0,0035
  (^2) ε2,
  t−

  
  


• 1
  0,0003
  (^2) η1,t
  −^1


• 
  

  0,0100
  η1,
  t−
  η 1
  2,t
  −^1

  
  


• 
  

  0,0712
  (^2) η2,
  t−
  1
  1,01
  ×
  10
  −^7
  0,0006
  0,0183
  0,0134
  0,0102
  0,0142
  0,0042
  0,0015
  0,0210
  0,0129
  (2,4325)
  (1,5978)
  (3,2716)
  (66,158)
  (4,8342)
  (−
  1,8657)
  (0,8499)
  (0,2324)
  (0,4769)
  (5,5200)
  Panel B: pre-September 11 period
  S&P500 conditional variance equationh11,
  =t
  7,46
  ×
  10
  −^6

  
  


• 
  

  0,7962
  h11,
  t−

  
  


• 1
  0,0691
  h12,
  t−


• 1
  0,0099
  h22,
  t−


• 1
  0,0044
  (^2) ε1,
  t−
  1
  −
  0,0277
  ε1,
  t−
  ε 1
  2,t
  −^1


• 
  

  0,0152
  (^2) ε2,
  t−

  
  


• 1
  0,1986
  (^2) η1,
  t−


• 1
  0,1845
  η1,
  t−
  η 1
  2,t
  −^1


• 
  

  0,0428
  (^2) η2,
  t−
  1
  2,80
  ×
  10
  −^6
  0,0261
  0,0509
  0,0006
  0,0115
  0,0393
  0,0225
  0,0506
  0,1133
  0,0257
  (2,6631)
  (30,547)
  (1,3559)
  (1,5813)
  (0,3882)
  (−
  0,7039)
  (0,6770)
  (3,9265)
  (1,6279)
  (1,6643)
  IBEX35 conditional variance equationh22,t

  
  

  2,20
  ×
  10
  −^5

  
  


• 
  

  0,0015
  h11,
  t−

  
  


• 1
  0,0666
  h12,
  t−


• 1
  0,7402
  h22,
  t−


• 1
  0,0430
  (^2) ε1,
  t−
  1
  −
  0,0110
  ε1,
  t−
  ε 1
  2,t
  −^1


• 
  

  0,0007
  (^2) ε2,
  t−

  
  


• 1
  0,0002
  (^2) η1,t
  −^1
  +−
  0,0083
  η1,
  t−
  η 1
  2,t
  −^1


• 
  

  0,0751
  (^2) η2,
  t−
  1
  1,50
  ×
  10
  −^5
  0,0022
  0,0474
  0,1459
  0,0320
  0,0329
  0,0041
  0,0023
  0,0432
  0,0451
  (1,4693)
  (0,6793)
  (1,4054)
  (5,0739)
  (1,3429)
  (−
  0,3309)
  (0,1675)
  (0,0977)
  (−
  0,1912)
  (1,6656)
  Continued