Handelsblatt - 07.11.2019

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Die Aktienmärkte sind so hoch bewertet wie lange nicht mehr,

die Renditen von kurz- und langfristigen US-Staatsanleihen nähern

sich an, und das weltweite Geschäftsklima wird negativ bewertet.

Droht der Weltwirtschaft ein großer Crash?

Inhalt: Marius Prauß (Handelsblatt Research Institute)

Mitarbeit: Imran Ahmad (Statista) | Grafik: Juraj Rosenberger

Dotcom-Blase

Dotcom-Blase

Weltwirtschafts- und Finanzkrise

Weltwirtschafts- und

Finanzkrise

Erster Golfkrieg

Inverse Zinskurve: Normalerweise sind die langfristi-

gen Zinsen höher als die kurzfristigen. Ist es anders

herum, spricht man von einer inversen Zinskurve, die

auf ein nahendes Ende des Aufschwungs hindeutet.

Krisenphasen meist schnell vorbei

Dauer von Rezessionen in Deutschland* in Quartalen

4 5 3 2 2 4 2 4 2

Stabilisierungskrise

Erste Ölpreiskrise

Zweite Ölpreiskrise

Konsolidierungskrise

Wiedervereinigungskrise

Konsolidierungskrise

Irakkrieg

Finanzkrise

Euro-Schuldenkrise

1966/1967

1974/1975

1980

1982

1991

1993

2003

2008/2009

2012/2013

Erholung dauert oft mehrere Jahre

Benötigte Zeit für Aktienmärkte in Industrieländern,

um das Vorkrisenniveau zu erreichen, in Jahren

Die angegebene Dauer bezieht sich auf die Rendite aus einer

Investition in eine globale Allokation mit mehreren Anlageklassen,

die aus Aktien von Industrieunternehmen, festverzinslichen

Wertpapieren mit Investmentgrade-Rating und festverzinslichen

Wertpapieren von US-Unternehmen besteht.

*Technische Rezessionen: Das Bruttoinlandsprodukt ist mindestens

zwei Quartale in Folge rückläufig.

6

3,6

2,3

1,3

0,5

5,

2,6

Ölpreiskrise

Zinskrise

Black Monday

Erster Golfkrieg

Russlandkrise

Dotcom-Blase

Finanzkrise

1973/1974

1979-1981

1987

1990

1998

2000/2001

2008/2009

sionspunkt erreicht?

%

hen in Prozent

1,65 %

1,56 %

95 2000 2005 2010 2015 Okt. 2019

er zu transportieren

n Millionen Fahrzeugen

0, 5

Mio.

Truck-Indikator: Halten Unternehmen die Anschaffung

neuer Lastkraftwagen zurück, war dies in der Vergan-

genheit nicht selten ein zuverlässiger Bote für den

Abschwung.

1990 1995 2000 2005 2010 2015 Sept. 2019

10 Jahre

2 Jahre

Quellen: Weltbank, U.S. Department of the Treasury, Federal Reserve Bank of St. Louis, Ifo-Institut, ZBW, Bloomberg, Citibank

Grafik des Tages

DONNERSTAG, 7. NOVEMBER 2019, NR. 215

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