Der Spiegel - 09.11.2019

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1. November 2019
   Christine Lagarde löst Draghi
   ab und wird die erste Frau an
   der Spitze der EZB.


2. Juni 2014
   Die EZB berechnet Geschäfts-
   banken erstmals einen Negativzins
   von 0,1%.


3. Juli 2012
   Draghi sagt in London, er werde den
   Euro um jeden Preis verteidigen –
   »whatever it takes«.


4. März 2016
   Die EZB entscheidet, ihre Anleihenkäufe auf
   monatlich 80 Milliarden Euro auszuweiten
   und den »Strafzins« auf 0,4 % zu erhöhen.

0,0 %

• 0,4 %
  
  
  • 0,5 %
  
  
  
  

Im Minus

Der Einlagenzins der EZB
wird Geschäftsbanken für
die Anlage überschüssiger
Gelder berechnet.

A

ls Sparen noch einfach schien,
war Simon Stark 15 Jahre alt und
die SPD stärkste Partei im Land.
Seine Ferien verbrachte er mit
dem Zählen von Schrauben, als Inventur-
aushilfe im Maschinenbau. Und während
seine Freunde ihr Geld für Partys und Ur-
laube verprassten, legte es der stille Junge
aus dem mittelhessischen Breidenstein lie-
ber auf ein Jugendkonto bei der örtlichen
Bank. Ein Prozent Zinsen gab es dafür, mit
Zuwachsgarantie: Weil Stark regelmäßig
einzahlte, waren es im nächsten Jahr zwei
Prozent, dann drei, dann vier, irgendwann
über zehn. Geld auf eine Bank zu bringen
und beim Vermehren zuzuschauen war
einfach, »das konnte eigentlich jeder«.
Heute ist Stark 29 Jahre alt, verheirateter
Vater und das Sparen eine Qual.
Die Bankfiliale, zu der er am Weltspar-
tag früher regelmäßig seine Spardose trug,
gibt es nicht mehr. Sein Geld vermehrt sich
nur noch, weil Stark es auf gleich mehrere
Anlageformen und Konten verteilt hat.
Wer heute Geld anlegen will, sagt Stark,
müsse Zeit haben »und einen verdammt
guten Plan«.
Der deutsche Sparer im Jahr 2019 ist
ein armes Schwein. In den vergangenen
Monaten haben die Sparkassen Zehntau-
sende Sparverträge gekündigt. Die Lebens-
versicherungen werfen kaum noch etwas
ab. Die traditionelle Altersversorge ist
bedroht. Nach fast zehn Jahren extrem
niedriger Zinsen geht es für viele ernsthaft
um ihre Zukunft.
Schlimme Zeiten. Oder?

»Jeder, der investiert, hat von den Nied-

rigzinsen profitiert. 15 Millionen Europäer

haben ihren Job dank niedriger Zinsen«,

sagt Davide Serra. »Nur für Sparer, die

viel Geld in einer Bank geparkt haben, ist

die Sache schlecht.« Serra ist Chef einer

Investmentfirma namens Algebris mit Sitz

in London und Mailand. Im vergangenen

Jahrzehnt haben Serras Leute, die zwölf

Milliarden Euro managen, im Schnitt jedes

Jahr neun Prozent Rendite erwirtschaftet.

Trotzdem hat Serra im vorigen Jahr

einen 100 Millionen Euro schweren »Welt-

untergangs-Fonds« aufgelegt, mit extra -

sicheren Anlagen, falls die Wirtschaft so

richtig in die Binsen geht. Man wisse ja nie

in diesen Tagen, sagt Serra. In der heutigen

Lage müsse man sich eine Strategie zurecht-

legen, »mit der wir auch dann Geld verdie-

nen, wenn etwas gründlich schiefgeht«.

Die einen verdienen immer mehr, die an-

deren kämpfen um jeden Euro, das klingt

vertraut. Banker und Finanzprofis spielen

das System perfekt, die Bürger bleiben auf

der Strecke. Und doch ist heute alles anders.

Seit bald einem Jahrzehnt stehen die Zinsen

in Europa und den meisten anderen Indus-

trienationen nahe null, überfluten die Zen-

tralbanken die Wirtschaft mit Geld.

All das sollte eigentlich nur eine Phase

sein, eine Übergangszeit, solange die Welt

eben braucht, um die Folgen der großen

Finanzkrise von 2008 abzuschütteln.

Krisenmanagement, Notfallplan, Aus -

nahmesituation, das waren die Wörter, die

Politiker und Finanzexperten wählten,

und es sollte heißen: Das geht vorbei, und

damit auch die unerwünschten Nebenwir-

kungen.

Seit dem Untergang von Lehman

Brothers, dem Höhepunkt der Finanz -

krise, ist ein Jahrzehnt vergangen. Nur

eine Phase?

Die Ökonomen sprechen schon vom

»New Normal«, und diese neue Normalität

wird bleiben, da sind sich die Experten

einig, mindestens noch ein Jahrzehnt oder

länger, die Industriestaaten sind längst

abhängig vom billigen Geld. Würde man

es ihnen wegnehmen, wäre es wie ein kal-

ter, knallharter Entzug für einen Junkie,

der erst einmal übel durchgeschüttelt wird,

bevor es ihm wieder besser geht. Wenn

überhaupt.

Die neue Normalität wird geprägt von

lauter komplizierten Begriffen, Liquiditäts-

falle, Schuldenüberhang, Negativzinsen,

Kapitalüberschuss. Und die erste Reaktion

ist, sich erst einmal wegzuducken und zu

sagen: Was hat das mit mir zu tun, lass das

die Experten diskutieren. Nur prägt die

neue Finanzwelt unser Leben stärker als

die nächste Dummheit von Trump oder

der nächste Regierungswechsel. Sie be-

stimmt nicht nur, wie viel Geld sich auf

dem Konto sammelt, sondern auch, wel-

chen Unternehmen es gut geht, wie viel

Rente es gibt, wie viele Menschen arbeits-

los sind, was die Butter kostet.

Es ist also dringend Zeit, sich damit zu

befassen, was diese neue Normalität ei-

gentlich bedeutet und ob sie, wie vor allem

viele Deutsche meinen, ein Albtraum ist,

ein Fluch des billigen Geldes.

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Titel

Der normale Wahnsinn

FinanzenSeit bald einem Jahrzehnt verharren die Zinsen auf historisch

niedrigem Niveau, alte Gewissheiten gelten nichts mehr. Wer Schulden macht, ist clever.

Die Sparer sind heute die Dummen. Wie lange kann das noch gut gehen?