Handelsblatt - 07.10.2019

Die Märkte heute

1

Geldpolitische Konfe-

renz der EZB: In Frank-

furt lädt die Europäische

Zentralbank (EZB) an diesem

Montag und Dienstag zu ihrer

jährlichen geldpolitischen

Konferenz ein. Bei den Vor-

trägen geht es um aktuelle

Themen wie die Zinsunter-

grenze, die Kommunikation

der Notenbanken und die

geldpolitische Strategie der

EZB. Zu den Rednern gehö-

ren EZB-Chefvolkswirt Philip

Lane, der Leiter der geldpoli-

tischen Abteilung der EZB,

Massimo Rostagno, und der

Leiter der Volkswirtschaftli-

chen Abteilung, Frank Smets.

Am Dienstag spricht außer-

dem Nobelpreisträger Robert

Engle über die Risiken im Fi-

nanzsystem und die Wahr-

scheinlichkeit einer neuerli-

chen Krise. Zuletzt gab es

heftige Kontroversen inner-

und außerhalb der Notenbank

über den geldpolitischen

Kurs. Kritiker wie Bundes-

bank-Präsident Jens Weid-

mann monieren, dass EZB-

Präsident Mario Draghi mit

der Entscheidung, das um-

strittene Anleihekaufpro-

gramm wiederaufzunehmen,

zu weit gegangen ist. Nach

der Entscheidung des EZB-

Rats gab die Deutsche Sabine

Lautenschläger ihren Posten

im Direktorium der Noten-

bank auf. Am Freitag protes-

tierte eine Reihe europäischer

Ex-Notenbanker, darunter die

Deutschen Jürgen Stark, Hel-

mut Schlesinger und Ottmar

Issing, mit einem gemeinsa-

men Memorandum gegen

Draghis Geldpolitik.

2

Expo Real in München

beginnt: Ab Montag

trifft sich die interna-

tionale Immobilienwirtschaft

zum Branchentreffen in Mün-

chen. Erwartet wird, dass die

Zahl der Aussteller erneut

leicht zunehmen und die Re-

kordzahl von knapp 2200 er-

reichen wird. Neben Themen

wie Digitalisierung und Stadt-

entwicklung dürfte vor allem

die aktuelle Lage der Branche

für Diskussionsstoff sorgen.

Während die lockere Geldpo-

litik die Nachfrage nach Im-

mobilien auf einem konstant

hohen Niveau hält, könnte

sich die wirtschaftliche Ab-

kühlung in Deutschland und

Europa auch auf die Preise

und Mieten von Wohnungen,

Büros oder Ladenlokalen aus-

wirken.

3

Am Montag stehen die

Industrieaufträge für

August an: Experten

erwarten sich von den Daten

neue Aufschlüsse über die

weitere Entwicklung der an-

geschlagenen deutschen

Wirtschaft. Analysten rech-

nen im Schnitt mit einem Mi-

nus von 0,4 Prozent, nach ei-

nem Rückgang von 2,7 Pro-

zent im Vormonat. Am

Dienstag folgen dann die Da-

ten zur Industrieproduktion,

und am kommenden Don-

nerstag stehen die Exportda-

ten an. Dann werden Anleger

auch auf die US-Konjunktur

blicken und ihre Aufmerk-

samkeit vor allem auf die Ver-

braucherpreise richten. Wie

es um das US-Verbraucher-

vertrauen bestellt ist, werden

die Zahlen der Uni Michigan

am Freitag zeigen. „Sollten

die nächsten Daten nicht

stark ausfallen, ist eine US-

Zinssenkung auf der Sitzung

Ende Oktober sehr wahr-

scheinlich“, meint Commerz-

bank-Ökonom Bernd Weiden-

steiner.

Analyst

Aktienwert

Empfehlung

Aktueller Kurs

Kursziel

Goldman Sachs

Hennes & Mauritz

192,70 skr

155,00 skr

Verkaufen

Stand: Schlusskurs

HANDELSBLATT

Quelle: Bloomberg

man Sachs hat das Kursziel

für Hennes & Mauritz (H&M)

von 140 auf 155 schwedische

Kronen angehoben. Sie emp-

fiehlt aber weiterhin, die

Aktie zu verkaufen. Analyst

Richard Edwards begründete

die Zielerhöhung in einer Stu-

die mit dem Barmittelfluss bei

dem Modehändler. Der

Bewertungsaufschlag bei der

Aktie sei hoch, zugleich biete

das Unternehmen aber nur

ein durchschnittliches

Gewinnwachstum.

Analystencheck

Johnson & Johnson ........................................................ 17

Juul ...................................................................................... 17
Marriott International ..................................................... 17

Monsanto ........................................................................... 16

Opel .................................................................................... 19

Open-Xchange ................................................................ 10

Purdue ................................................................................ 17

Salewa ............................................................................... 45

Smartlane ......................................................................... 44

Thomas Cook ................................................................... 18

Tui ........................................................................................ 18

Uber .................................................................................... 10

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Handelsblatt-Debatte



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Inhalt
MONTAG, 7. OKTOBER 2019, NR. 192

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