%HermesFileInfo:B-12:20200311:
B12 Economia QUARTA-FEIRA, 11 DE MARÇO DE 2020 O ESTADO DE S. PAULO
Negócios
Patinetes
Grow é vendida para
fundo dono do
Peixe Urbano. Pág. B14
‘IPOs devem ficar suspensos até
cenário se normalizar’, diz gestor
Renée Pereira
O sócio da gestora Ibiúna In-
vestimentos, André Lion, acre-
dita que o movimento de aber-
tura de capital das empresas
na Bolsa deve ser interrompi-
do até que o cenário global fi-que mais claro. Segundo ele, o
mais provável é que as empre-
sas esperem o mercado se nor-
malizar para fazer seus IPOs
(oferta pública de ações). Mas,
se precisarem da operação no
curto prazo, terão de revisar
os preços. Leia, a seguir, a en-
trevista.
lA volatilidade do mercado po-
de atrapalhar o processo das em-
presas que estavam se preparan-
do para abrir capital?
Sim, muito. Havia uma fila de
empresas que estavam prontas
para abrir o capital nas próxi-
mas semanas e meses. Agora,
elas ficam suspensas. Na verda-
de, há duas alternativas: ou es-
peram o mercado se normali-
zar um pouco e tentam voltar
nas condições anteriores ou
vão ter de revisar o nível de
preços que elas querem se ven-der. Elas têm um prazo na
CVM (Comissão de Valores
Mobiliários) para completar a
emissão planejada. Se passar
esse prazo, elas podem adiar o
processo. No mês de março, se
o cenário continuar desse jei-
to, acho pouco provável ter
qualquer IPO.
lO investidor estava num pro-
cesso de migração da renda fixa
para outros ativos. Esse movi-
mento será interrompido?
Vamos ter um teste. O cenário
de diversificação e migração
da renda fixa para ativos de ris-
co, continua válido. Não volta-
mos a ter taxas (de juros) de
12% ou 14% ao ano. A diferen-
ça é a composição e o mix de
investimentos. A questão é en-
tender o risco quando sobe e
quando cai. Por exemplo, esta-
mos aproveitando esse proces-
so de incerteza para, cuidado-
samente e seletivamente, au-
mentar ou montar posições
em ativos que achamos extre-
mamente atrativos. Lá atrás, o
investidor pessoa física sem-
pre comprava na alta e vendiana baixa. Tem de ter calma pa-
ra não fazer isso novamente.
Nos próximos 60 dias, talvez
um pouco mais, teremos um
teste para esses investidores
que estavam fazendo a migra-
ção. Eles precisam ter o auto-
conhecimento de saber quan-
to, como e para que tipo de
produto migrar.
lOs preços estão atraentes para
investir agora?
A precificação dos ativos está
sendo afetada pelo prêmio de
risco, que subiu demais por
causa da incerteza. Na hora
que conseguirmos entender
melhor para que lado a crise
vai e qual a intensidade, esse
prêmio de risco vai reduzir. Na-
turalmente, vamos ter preços
convergindo para os níveis cor-
retos, sejam eles quais forem.
Hoje, vemos empresas com
preços que começam a ter va-
lor relevante. Empresas do-
mésticas, cujo impacto do câm-
bio e do petróleo é marginal ou
nenhum, caindo 20% ou 30%.
Estamos começando a ver pre-
ços de empresas que não vía-mos há bastante tempo.
lEssa crise é pior do que se ima-
ginava?
Não sabemos o que vai ocor-
rer. Essa incerteza está crian-
do a volatilidade no mercado.
A gente ainda não consegue
medir e prever qual o impacto
nas economias. Também acre-
dito que é cedo falar em reces-
são global. O que temos certe-
za é que o crescimento do
mundo e do Brasil vai ser preju-
dicado por isso.
Volatilidade no mercado financeiro
congela fila de aberturas de capital
Teste. Lion diz que investidor tem de conhecer perfil de risco
ENTREVISTA
André Lion diz que, para
fazer emissões no curto
prazo, empresas terão
de adequar seus preços
à nova realidade
Fernanda Guimarães
A estreia de mais de 20 compa-
nhias na B3 até maio terá de
aguardar. A janela, que até o
início da semana passada pro-
metia ser uma das mais for-
tes da história do mercado
brasileiro, foi fechada pelo au-
mento das preocupações em
torno do coronavírus e da cri-
se no petróleo. Por ora, os pla-
nos de captações das compa-
nhias foram suspensos. Dian-
te da impossibilidade de dis-
cutir preço de ações para as
ofertas iniciais de ações (I-
POs, na sigla em inglês) que
estavam engatilhadas – e com
o forte movimento de venda
de ativos que levou o Iboves-
pa nas segunda-feira ter o
pior dia desde 1998 –, as reu-
niões iniciais entre investido-
res, bancos e companhias já
começam a ser adiadas.
A única exceção, até o mo-
mento, é a Vamos, empresa de
aluguel de caminhões da JSL,
da família Simões, conformeantecipou a Coluna do Broad-
cast. A oferta foi lançada na sex-
ta-feira, portanto antes do au-
mento da aversão ao mercado
e das notícias do fim de sema-
na, em torno da disputa entre
Rússia e Arábia Saudita. O IPO
foi lançado porque havia, na
largada, demanda de investido-
res pela oferta. A companhia
seguirá o planejamento, espe-
rando que, mais próximo da
precificação, os ânimos este-
jam mais calmos, apurou o Es-
tadão/Broadcast. A fixação do
preço da ação está marcada pa-
ra o dia 25.
O restante, porém, já entrou
em compasso de espera. A Cai-
xa Econômica Federal, por
exemplo, deve adiar a oferta da
Caixa Seguridade ao menos até
julho, segundo fontes, à espera
de um melhor momento para a
precificação da oferta, que deve
movimentar R$ 15 bilhões. As
reuniões com investidores para
se discutir preços serão desmar-
cadas. “Postergar também faz
parte de uma boa administra-
ção”, diz uma fonte com conhe-
cimento direto da operação. A
decisão final ainda não foi toma-
da, mas caminha nessa direção.
No ano passado, a Caixa deu
início a seu programa de venda
de ativos pelas participações
que tinha em empresas já lista-
das. Foram levadas ao mercado,assim, ações do IRB Brasil Re e
da Petrobrás.
Outros IPOs de grande porte
previstos para abril eram o do
BV (ex-Banco Votorantim) –
uma oferta de R$ 5 bilhões – e o
do Daycoval, que busca R$ 3,5
bilhões. “Praticamente todas as
ofertas pararão. Não tem como
discutir preço neste momen-
to”, disse uma fonte. Mesmo
que sejam estreantes no merca-
do, os preços para os IPOs utili-
zam como referência as ações
das empresas já listadas.
Opções. Outra questão é que
com os valores das companhias
listadas em Bolsa em queda, os
gestores de fundo – depois de
sofrerem com a queda de suas
cotas – têm neste momento
boas opções de compra entre as
companhias já listadas. A ação
da Petrobrás, que em fevereiro
foi precificada na oferta subse-
quente (follow on) em R$ 30,
fechou ontem abaixo de R$ 17.
Na fila para abrir capital, há
24 companhias com pedidos de
registros feitos na Comissão deValores Mobiliários (CVM). Se
em até 15 dias as incertezas se
dissiparem, algumas poderão
atualizar a documentação e lan-
çar a oferta, o que é, no entanto,
imprevisível neste momento. O
cenário mais provável que co-
meça a se desenhar é de um mer-
cado mais seletivo. Empresas
muito endividadas e menos co-
nhecidas, por exemplo, terão
mais dificuldade de sair.
A volatilidade pode colocar
freio em um mercado que come-
çou o ano muito aquecido. Em
2020, a B3 já foi palco de cerca
de R$ 30 bilhões em ofertas de
ações e quatro IPOs (Mitre
Realty, Locaweb, Moura Du-
beux e Priner).
À espera. Diante da impossibilidade de se discutir preço de ações para os IPOs engatilhados, em função dos efeitos do coronavírus
e da crise no petróleo, reuniões iniciais entre investidores, bancos e companhias começam a ser postergadas; Vamos, da JSL, é exceção
André Lion, sócio da Ibiúna Investimentos
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DANIEL TEIXEIRA/ESTADÃO–27/9/2019lInício de ano aquecido
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portador do RG: 43.550.32X-X,
comunico o extravio do meu Di-
ploma do Curso de Engenharia Ci-
vil da Escola Politécnica da Uni-
versidade de São Paulo, concluído
em 2017.COMUNICADO
EU, RICARDO RAMOS, portador do
CPF final 128-53 , Sócio proprie-
tário da empresa, DESIRE Com.
Artigos Presentes LTDA., CNPJ 07.
664.456/0001-03, comunico a
quem possa interessar, o extravio
da máquina de emissão de cu-
pom fiscal, marca Bematech , Nº:
4708040897020, modelo MP-20
FI II ECF -IF Versão 3.26 adquirida
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Extravio este, comunicado ao 78º
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nº 12/96, faz saber, através do presente Edital, que devidamente autorizado pelo Bradesco Administradora nº 12/96, faz saber, através do presente Edital, que devidamente autorizado pelo Bradesco Administradora nº 12/96, faz saber, através do presente Edital, que devidamente autorizado pelo Bradesco Administradora nº 12/96, faz saber, através do presente Edital, que devidamente autorizado pelo Bradesco Administradora
de Consórcios Ltda. - inscrito no CNPJ sob nº 52.568.821/0001-22, promoverá a venda em Leilão (1º ou de Consórcios Ltda. - inscrito no CNPJ sob nº 52.568.821/0001-22, promoverá a venda em Leilão (1º ou de Consórcios Ltda. - inscrito no CNPJ sob nº 52.568.821/0001-22, promoverá a venda em Leilão (1º ou de Consórcios Ltda. - inscrito no CNPJ sob nº 52.568.821/0001-22, promoverá a venda em Leilão (1º ou
2º) do imóvel abaixo descrito, nas datas, hora e local infra citados, na forma da Lei 9.514/97. Local da 2º) do imóvel abaixo descrito, nas datas, hora e local infra citados, na forma da Lei 9.514/97. Local da 2º) do imóvel abaixo descrito, nas datas, hora e local infra citados, na forma da Lei 9.514/97. Local da 2º) do imóvel abaixo descrito, nas datas, hora e local infra citados, na forma da Lei 9.514/97. Local da
realização dos leilões presencias e on-line: Escritório do Leiloeiro, situado na Praça dos Omaguás, 98 realização dos leilões presencias e on-line: Escritório do Leiloeiro, situado na Praça dos Omaguás, 98 realização dos leilões presencias e on-line: Escritório do Leiloeiro, situado na Praça dos Omaguás, 98 realização dos leilões presencias e on-line: Escritório do Leiloeiro, situado na Praça dos Omaguás, 98- Pinheiros, São Paulo-SP., e via site http://www.leilaovip.com.br. - Pinheiros, São Paulo-SP., e via site http://www.leilaovip.com.br. - Pinheiros, São Paulo-SP., e via site http://www.leilaovip.com.br. - Pinheiros, São Paulo-SP., e via site http://www.leilaovip.com.br. Localização do imóvel: Taboão da Serra/Localização do imóvel: Taboão da Serra/Localização do imóvel: Taboão da Serra/Localização do imóvel: Taboão da Serra/
SP.SP.SP.SP. Bairro das Oliveiras. Rua Adão José Ferreira, s/nº (lt. 156). Casa. Áreas totais: terr.: 250,00m² e constr. Bairro das Oliveiras. Rua Adão José Ferreira, s/nº (lt. 156). Casa. Áreas totais: terr.: 250,00m² e constr. Bairro das Oliveiras. Rua Adão José Ferreira, s/nº (lt. 156). Casa. Áreas totais: terr.: 250,00m² e constr. Bairro das Oliveiras. Rua Adão José Ferreira, s/nº (lt. 156). Casa. Áreas totais: terr.: 250,00m² e constr.
estimada no local 125,00m². Matr. 2.978 do RI local. Obs.: Construção não averbada no RI. Regularização estimada no local 125,00m². Matr. 2.978 do RI local. Obs.: Construção não averbada no RI. Regularização estimada no local 125,00m². Matr. 2.978 do RI local. Obs.: Construção não averbada no RI. Regularização estimada no local 125,00m². Matr. 2.978 do RI local. Obs.: Construção não averbada no RI. Regularização
e encargos perante os órgãos competentes correrão por conta do comprador. Ocupado. (AF) e encargos perante os órgãos competentes correrão por conta do comprador. Ocupado. (AF) e encargos perante os órgãos competentes correrão por conta do comprador. Ocupado. (AF) e encargos perante os órgãos competentes correrão por conta do comprador. Ocupado. (AF) 1º Leilão:1º Leilão:1º Leilão:1º Leilão:
25/03/2020, às 10:30hs. Lance mínimo: 25/03/2020, às 10:30hs. Lance mínimo: 25/03/2020, às 10:30hs. Lance mínimo: 25/03/2020, às 10:30hs. Lance mínimo: R$ 399.686,69 - 2º Leilão:R$ 399.686,69 - 2º Leilão:R$ 399.686,69 - 2º Leilão:R$ 399.686,69 - 2º Leilão: 27/03/2020 às 10:30hs. Lance mínimo: 27/03/2020 às 10:30hs. Lance mínimo: 27/03/2020 às 10:30hs. Lance mínimo: 27/03/2020 às 10:30hs. Lance mínimo:
R$ 199.800,00 R$ 199.800,00 R$ 199.800,00 R$ 199.800,00 (caso não seja arrematado no 1º leilão). (caso não seja arrematado no 1º leilão). (caso não seja arrematado no 1º leilão). (caso não seja arrematado no 1º leilão). Condição de pagamento:Condição de pagamento:Condição de pagamento:Condição de pagamento: à vista, mais comissão à vista, mais comissão à vista, mais comissão à vista, mais comissão
de 5% ao Leiloeiro. Da participação on-line: O interessado deverá efetuar o cadastramento prévio de 5% ao Leiloeiro. Da participação on-line: O interessado deverá efetuar o cadastramento prévio de 5% ao Leiloeiro. Da participação on-line: O interessado deverá efetuar o cadastramento prévio de 5% ao Leiloeiro. Da participação on-line: O interessado deverá efetuar o cadastramento prévio
perante o Leiloeiro, com até 1 hora de antecedência ao evento. O Fiduperante o Leiloeiro, com até 1 hora de antecedência ao evento. O Fiduperante o Leiloeiro, com até 1 hora de antecedência ao evento. O Fiduperante o Leiloeiro, com até 1 hora de antecedência ao evento. O Fiduciante será comunicado das datas, ciante será comunicado das datas, ciante será comunicado das datas, ciante será comunicado das datas,
horários e local de realização dos leilões, para no caso de interesse, exercer o direito de preferência na horários e local de realização dos leilões, para no caso de interesse, exercer o direito de preferência na horários e local de realização dos leilões, para no caso de interesse, exercer o direito de preferência na horários e local de realização dos leilões, para no caso de interesse, exercer o direito de preferência na
aquisição do imóvel, pelo valor da dívida, acrescida dos encargos e despesas, na forma estabelecida no aquisição do imóvel, pelo valor da dívida, acrescida dos encargos e despesas, na forma estabelecida no aquisição do imóvel, pelo valor da dívida, acrescida dos encargos e despesas, na forma estabelecida no aquisição do imóvel, pelo valor da dívida, acrescida dos encargos e despesas, na forma estabelecida no
parágrafo 2º-B do artigo 27 da lei 9.514/97, incluído pela lei 13.465 de 11/07/2017. Os interessados devem parágrafo 2º-B do artigo 27 da lei 9.514/97, incluído pela lei 13.465 de 11/07/2017. Os interessados devem parágrafo 2º-B do artigo 27 da lei 9.514/97, incluído pela lei 13.465 de 11/07/2017. Os interessados devem parágrafo 2º-B do artigo 27 da lei 9.514/97, incluído pela lei 13.465 de 11/07/2017. Os interessados devem
consultar as condições de pagamento e venda dos imóveis disponíveis nos sites: http://www.bradesco.com.br consultar as condições de pagamento e venda dos imóveis disponíveis nos sites: http://www.bradesco.com.br consultar as condições de pagamento e venda dos imóveis disponíveis nos sites: http://www.bradesco.com.br consultar as condições de pagamento e venda dos imóveis disponíveis nos sites: http://www.bradesco.com.br
e http://www.leilaovip.com.br. Para mais informações - tel.: 0800 717 8888 ou 11-3093-5252. Vicente de Paulo e http://www.leilaovip.com.br. Para mais informações - tel.: 0800 717 8888 ou 11-3093-5252. Vicente de Paulo e http://www.leilaovip.com.br. Para mais informações - tel.: 0800 717 8888 ou 11-3093-5252. Vicente de Paulo e http://www.leilaovip.com.br. Para mais informações - tel.: 0800 717 8888 ou 11-3093-5252. Vicente de Paulo
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possa ser interpretada como fator
discriminatório, salvo quando a
natureza da atividade, pública e
notoriamente, assim o exigir."
GUSTAVO RAMPINI–13/6/2019R$ 30 bi
foi o total movimentado neste
ano por ofertas de ações e IPOs
na B3, bolsa paulista. Quatro
companhias fizeram suas abertu-
ras de capital: Mitre Realty, Lo-
caweb, Moura Dubeux e Priner.
CVM. Há 24 empresas com pedidos de registro para IPO