Banco Central do Brasil

Correio Braziliense/Nacional - Economia

domingo, 2 de agosto de 2020

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Antigo debate, novo normal

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Autor: ROSANA HESSEL

No meio da pandemia de covid-19, um antigo

debate entre fiscalistas e desenvolvimentistas,

tanto no governo quanto no setor privado, voltou

a ganhar corpo, especialmente, sobre o

tamanho do Estado na retomada econômica

após o tsunami provocado pela covid-19. O

primeiro grupo, formado por economistas

ortodoxos, defende políticas de controle de

despesas para garantir a retomada da atividade

e, no caso do Brasil, a manutenção do teto de

gastos -- emenda constitucional aprovada em

2016 que limita o aumento de despesa primária

pela inflação do ano anterior. O segundo grupo,

de economistas heterodoxos que seguem a

cartilha de John Maynard Keynes, aposta no

aumento do investimento público e do

endividamento para reduzir as desigualdades e

estimular o crescimento econômico.

Estudiosos, no entanto, reconhecem que os

conceitos macroeconômicos para o

enfrentamento da crise em discussão contêm

várias mudanças de paradigmas. Um deles é o

fato de que, apesar das divergências entre as

duas correntes, existe uma espécie de

consenso de que o Estado ainda precisará estar

muito presente na economia para corrigir as

fissuras sociais, ampliadas desde a recessão de

2015-2016.

A saída pelo lado desenvolvimentista, aliás, está

sendo adotada pela maioria dos países que

terão forte aumento da dívida pública, a

exemplo da União Europeia, com mais um mega

plano de resgate econômico, de 750 bilhões de

euros, recentemente aprovado. As projeções de

dívida pública dos países europeus indicam uma

explosão e mostram que o mercado, sozinho,

não se regula. O Estado precisará intervir nesse

processo durante a crise e no pós-crise. Para os

neoliberais e fiscalistas, esse é um "momento

de exceção", e o tamanho e a duração desse

socorro com gasto público depende da

capacidade fiscal de cada governo.

Caminho do meio

Otaviano Canuto, ex-vice-presidente do Banco

Mundial e diretor do Center for Macroeconomics

and Development, em Washington, não vê