The Economist - UK (2022-03-19)

8 The Economist March 19th 2022
The world this week Business

The Federal Reserveraised its

benchmark interest rate by a

quarter of a percentage point,

lifting it to a target range of

0.25­0.50%, the first increase

since 2018. America’s central

bank also said that it expects to

lift the rate at its six remaining

meetings in 2022 with more to

come next year, eventually

bringing it to 2.8%. Despite the

financial volatility caused by

the war in Ukraine, the Fed felt

it had to act to tame surging

inflation; the conflict will only

add to price pressures. 

Sarah Bloom Raskin withdrew

her nomination as Joe Biden’s

choice to head financial

regulationat the Fed. Ms

Raskin, a former deputy secre­

tary at the Treasury, came

under attack from Republicans

for her tough approach to

financial risk posed by climate

change. She withdrew after Joe

Manchin, a Democratic

senator from coal­loving West

Virginia, said he would not

vote for her. 

Oil pricesretreated rapidly

from their recent highs. Brent

crude fell below $100 a barrel,

less than a week after it had

hurtled towards $140. The

International Energy Agency

warned of a “global oil­supply

shock” caused by the effect of

sanctions on Russian produc­

tion, observing that new trades

on Russian oil have “all but

dried up”. Only Saudi Arabia

and the United Arab Emirates

have the capacity to make up

the shortfall, it said. 

edfraised its forecast of the

cost it will bear from the

French government’s cap on

household energy increases, to

€10.2bn ($11.2bn). The French

utility also upped the estimate

of the further hit it will take

from reduced output at its

nuclear power plants because

of technical issues, to €16bn. 

The g 7 said it was working

collectively to stop Russia

obtaining financing from the

imf, World Bank and European

Bank for Reconstruction and

Development and that Russia

would no longer be treated as a

normal trading partner. 

TheRussiangovernment

movedtodesignateMetaas an

“extremistorganisation”,after

reportsthattheparentcompa­

nyofFacebookandInstagram

wouldallowUkrainianstocall

forviolenceagainstRussian

soldiersonitssites.Metasaid

therewasnochangetoits

policiesonhatespeech“asfar

astheRussianpeopleare

concerned”.Therowdoesraise

questionsaboutMeta’srolein

selectingjustwhenit thinks

supportforviolenceissuitable

acrossitsplatforms.

Don’tflywithme

Vladimir Putin signed a bill

enabling Russia’s airlinesto

transfer planes they have

leased from foreign entities to

a domestic register. That com­

plicates moves by foreign

lessors to repossess their

aircraft because of sanctions.

Earlier the aviation authority

in Bermuda, where most of the

foreign jets are registered,

suspended safety certifica­

tions for the jets. 

The Chinese government

promised that it would bring

in “policies that are favourable

to the market” in an attempt to

shore up confidence after a

rout in China’s stockmarkets.

Several factors, including the

war in Ukraine and surging

covid­19 infections in China,

have rattled investors. The csi

300 index of share prices listed

in Shanghai and Shenzhen fell

sharply, as did Hong Kong’s

Hang Seng, which dropped to a

six­year low. After the govern­

ment’s intervention the Hang

Seng rebounded and had its

best day since 2008. 

Uncertainty about the future of

China’s tech companies is

another cause of investors’

jitters. The price of Didi

Global’sdepositary shares in

America plummeted by 44%

after the ride­hailing company

suspended plans to delist from

New York and float on the

Hong Kong exchange. This

came after the Chinese govern­

ment told Didi that it had not

made progress in plugging

supposed data­security leaks. 

In Indonesia GoTo, the coun­

try’s biggest startup, said it

would list on the Jakarta stock

exchange in an ipothat could

value the company at $29bn.

GoTo was formed last year by

the merger of Gojek, a ride­

hailing platform, and Toko­

pedia, an e­commerce firm. 

Intelannounced plans to

invest €33bn ($36bn) making

and designing chips in Europe.

At least €17bn will be spent on

establishing a “Silicon Junc­

tion” in Germany for advanced

chipmaking. Another €12bn

will be ploughed into expand­

ing its operations in Ireland,

including building up its

foundry business of making

chips for other firms. The

company could invest up to

€80bn over the next decade in

Europe, though this will rely

on state subsidies. 

It no longer suits you, sir

Britain’s statistics office

rejigged the basket of goods

that make up its consumer-

price index. Out go men’s suits

(because of remote working),

single doughnuts (people now

scoff them in packs, presum­

ably because of remote work­

ing and probably why men

cannot fit into suits) and coal

(no one likes it). In come

sports bras (covid’s effect on

fashion) and antibacterial

wipes (because of sticky fin­

gers after all those doughnuts).