The Economist - UK (2022-04-30)

8 The Economist April 30th 2022
The world this week Business

Elon Muskstruck a deal to buy

Twitter, capping three weeks

of drama during which he had

revealed he had amassed a

9.2% stake and rejected a seat

on the board and Twitter had

tried to block a sale. In the end

its big investors forced Twitter

to the table when Mr Musk

revealed a financing package

for his offer. At around $44bn

it will be one of the largest­

ever leveraged buy­outs. The

Twitterati went into meltdown

at Mr Musk’s pledge to nurture

free speech on the platform.

But he seemed to have the

support of Jack Dorsey, Twit­

ter’s founder, who tweeted:

“Taking it back from Wall

Street is the correct first step.” 

Tesla’sshare price tumbled the

day after Twitter accepted Mr

Musk’s bid. Part of his financ­

ing for the offer includes a loan

against the stock he owns in

the carmaker; a much lower

share price would complicate

that calculation. 

Meta’squarterly earnings

pleased investors, a relief for

the company after its results

for the previous quarter

showed a sharp slowdown in

growth, pummelling its share

price. Overall revenue grew at

the slowest pace since Face­

book went public, but the

number of daily active users

across all Meta’s apps, which

include WhatsApp and

Instagram, was up. 

Microsoftreported solid

quarterly revenues and fore­

cast better sales for the current

quarter, driven by its cloud­

computing services. Satya

Nadella, the chief executive,

said that the inflationary

environment was good for

software, as firms seek to “do

more with less”. 

Revenuesfromadvertisingat

Alphabetalsogrewsharplyin

thelatestquarter,thoughnot

atthesamepaceasduringthe

heightofthepandemic.Itsaid

adspendingonitsYouTube

platformhadnotgrownas

muchasit hadhopedbecause

ofthe“outsizedimpact”of

Russia’swarinUkrainein

Europeanmarkets.Salesfrom

Google’ssearchadvertising

werelessaffectedbywider

economicconcernsandrose

by25%,yearonyear.

Cookupa storm

America’s Senate confirmed

Lael Brainard as vice­chair of

the Federal Reserve, becoming

deputy to the chair, Jerome

Powell. But the confirmation

of Lisa Cook to the Fed’s board

of governors was temporarily

suspended by Democrats

because they lacked the num­

bers to support her (mostly

because of covid absences). Ms

Cook would be the first black

woman to sit on the board,

though Republicans contend

that she is an activist who

would use her position to

“promote radical hyperbole”. 

It was a tale of two Swiss

banks, as ubsreported its best

first­quarter profit in 15 years

and Credit Suissefell to a loss

and overhauled its manage­

ment, replacing its chief

financial officer. ubs’s in­

vestment­banking business

rebounded from its exposure a

year ago to the collapse of

Archegos Capital Manage­

ment, though income from its

asset­management division

was sharply lower (Bill Hwang,

the founder of Archegos, was

charged with fraud in America

this week). Credit Suisse’s loss

came as revenue fell in in­

vestment banking and wealth

management, year on year. 

In a blow to green investors,

shareholders at Bank of Amer­

ica, Citigroup and Wells Fargo

overwhelmingly rejected

proposals to stop the three big

American banks financing

new fossil­fuel projects. With

energy costs rising, Jane Fra­

ser, Citi’s chief executive, said

that moving to a net­zero

carbon economy would take

time. But in a sign of the grow­

ing power of shareholder

activists at investor meetings,

Ms Fraser was also asked a

question about Citi’s policy on

reimbursing staff who have to

travel to get an abortion.

The largest independent in­

vestor in Just Eat Takeaway

called for the company’s chief

financial officer and most of

the supervisory board to be

sacked at the forthcoming

annual general meeting. The

online food­delivery company

recently announced that it was

assessing its options for Grub­

hub, which it took over only

last year. Furious investors

claim they have been misled. 

Nota veryhappyplace

Florida’s governor, Ron

DeSantis, signed a bill revok­

ing privileges that the state

had granted to Disney’stheme

parks, which in effect had

allowed the company to oper­

ate as its own local govern­

ment. Walt Disney World was

given its special status in 1967,

but the firm has fallen out with

Republicans over legislation

that bans classroom instruc­

tion on sexual orientation or

gender identity to young chil­

dren. Mr DeSantis says that

Disney’s privileges were an

“aberration”, but critics think

he has taken revenge on a

private company just because

it does not agree with him. 

America’s house-price boom

continued apace, with the s&p

CoreLogic Case­Shiller index

registering a rise of nearly 20%

in February, year on year.

Home prices in Phoenix and

Tampa were up by a third.

Rising interest rates, the result

of high inflation, could soon

pierce that bubble.