OPINIÃO - Câmbio para cima
Banco Central do BrasilRevista Exame/Nacional - Opinião
terça-feira, 24 de maio de 2022
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Autor: Fernanda ConsorteVimos uma bonança recente no mercado brasileiro. Mas
as perspectivas são desafiadoras com as eleições deste
ano e um cenário global complexo no próximo ano
Mercados financeiros são efêmeros. Recentemente,
vimos um período de céu de brigadeiro sem
fundamentos nos mercados brasileiros, e pessoas
acreditando piamente naqueles números. Em março de
2022, após tudo que vimos em 2021, observamos
preços de mercado (câmbio e bolsa de valores)
alcançarem patamares importantes, com a taxa de
câmbio beliscando novas mínimas (entre US$/R$ 4,70
e 4,75) e o Ibovespa rodando nos 120.000 pontos.
Esses números foram reflexo de um apetite inesperado
pelo Brasil depois de sermos percebidos como uma
opção ao fluxo que iria aos países do Leste Europeu.
Afinal, somos um emergente líquido com empresas
baratas diante do fraco crescimento e de taxas de juro
altíssimas. Na minha visão, somente isso explica o
movimento em direção ao país, já que as perspectivas
de mercado para este ano são bastante desaminadoras.Olhem só: segundo a pesquisa Focus do BCB, o
mercado estima o PIB a mero 0,7% neste ano,
acelerando para mero 1% em 2023, e inflação de 7,89%
neste ano, com juros de 13,25%. E ainda enfrentaremos
uma corrida eleitoral. Falamos “enfrentar” mesmo,
porque eleições presidenciais no Brasil são exaustivas,
daquelas que desgastam. Além do que, em anos
eleitorais, incertezas e surpresas chegam a níveis
elevados, causando volatilidade — muita volatilidade —,
o que coloca em xeque os preços de ativos.Em pouco tempo já estamos vendo ajustes desses
preços, e já antecipo que pode piorar. A liquidez
brasileira a que me referi acima permite não só entrada
fácil de ativos mas também saída na mesma velocidade,
jogando a taxa de câmbio para cima e para baixo
rapidamente. Porém, quando olhamos o horizonte de