Il Sole 24 Ore - 12.11.2019

16 Martedì 12 Novembre 2019 Il Sole 24 Ore

Finanza & Mercati

IN BREVE

Yacht Sanlorenzo conferma:

Ipo prevista ai primi di dicembre

MATRICOLE

La tabella di marcia:

da oggi il pre marketing

e quindi il roadshow

Malgrado i ritiri eccellenti,

il gruppo cerca di cogliere

l’ultima finestra disponibile

Carlo Festa

MILANO

Procede verso la data programmata

di sbarco a Piazza Affari l’Ipo dei

Cantieri Sanlorenzo. Secondo indi-

screzioni, il gruppo, brand iconico

dei super yacht, starebbe conti-

nuando nel processo, in attesa dei

via libera di Consob.

Proprio oggi sarebbe previsto

l’inizio del pre-marketing. Nel set-

tembre scorso a Cannes, ci sono in-

vece state le presentazioni degli

analisti. Se le necessarie autorizza-

zioni arriveranno come previsto a

fine mese, la data prevedibile del de-

butto sarebbe nei primi dieci giorni

di dicembre, probabilmente subito

dopo Sant’Ambrogio.

Il gruppo, di proprietà della Hol-

ding Happy Life S.r.l dell’imprendito-

reMassimo Perotti, non ha desistito

quindi sui piani di quotazione, mal-

grado i ritiri eccellenti delle ultime

settimane: quelli di Ferretti e Rcf

Group, entrambi avvenuti dopo aver

fissato la forchetta di prezzo a causa

di problematiche sulla valutazione, e

quello di Franchi Marmi, anche se in

quest’ultimo caso lo stop è stato ben

prima dell’avvio formale del processo

e a causa di motivazioni personali

dell’azionista.

In Borsa è riuscito nell’impresa di

quotarsi soltanto il gruppo alimenta-

re Newlat, che ha costruito un parter-

re variegato dei migliori investitori

istituzionali italiani ed esteri, sebbe-

ne al prezzo minimo della forchetta.

Resta da capire come sarà accolta

dagli istituzionali la quotazione di

Sanlorenzo. Il settore della nautica

non ha finora avuto molta fortuna in

Borsa. La stessa Ferretti ha dovuto

ritirare il processo in quanto, dopo

ben due proroghe, l’azionista cinese

Weichai non ha ritenuto congruo il

prezzo offerto.

Sanlorenzo ci prova puntando

su alcune caratteristiche dell’offer-

ta: innanzitutto il marchio, che la

stessa azienda definisce come

l’unico al mondo a competere in di-

versi di segmenti, tra cui i super-

yacht tra  e  metri in composi-

to, acciaio e alluminio.

C’è poi il tema dell’offerta che,

secondo quanto previsto nello scor-

so settembre, sarà compostada

azioni di nuova emissione rivenien-

ti da un aumento di capitale con

esclusione del diritto di opzione e

da azioni detenute dall’azionista,

con l’obiettivo di soddisfare i requi-

siti di flottante richiesti da Borsa

Italiana per il segmento Star. Si pre-

vede che l’offerta, compreso l’eser-

cizio dell’opzione di “greenshoe”,

possa arrivare fino al % del capi-

tale sociale di Sanlorenzo.

I proventi derivanti dall’aumento

di capitale saranno utilizzati princi-

palmente per sostenere ed accelerare

il futuro percorso di crescita e per co-

gliere opportunità di mercato. La so-

cietà prevede di avere una struttura

finanziaria ampiamente esente da

debito. Nel  Sanlorenzo ha regi-

strato ricavi netti consolidati da nuo-

vi yacht per  milioni. L’Ebitda

consolidato  è stato pari a  mi-

lioni (,% dei ricavi netti da nuove

imbarcazioni).

Nei sei mesi terminati il  giugno

, i ricavi netti consolidati da nuo-

vi yacht sono stati pari a  milioni

(con un aumento del ,% rispetto

all’anno precedente). Per l’intero

, la società prevede che i ricavi

netti dei nuovi yacht saranno com-

presi tra  e  milioni, con un

Ebitda di circa - milioni e un Ebi-

tda Margin del - per cento.

Nell’ambito dell’offerta, Banca

Imi, Bofa Merrill Lynch e UniCredit

sono coordinatori e joint bookrun-

ner. Banca Imi agisce anche in qualità

di sponsor. Alantra è advisor finan-

ziario della società, mentre Lazard è

advisor finanziario del venditore.

Musumeci, Altara, Desana e Associa-

ti, White & Case e Latham & Watkins

sono i consulenti legali.

Le prossime settimane, con il

roadshow in corso, saranno co-

munque fondamentali per capire il

sentiment (positivo o negativo) de-

gli investitori.

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Sanlorenzo. Il cantiere per la costruzione di un superyacht

Mediobanca alza

il velo sul piano

Del Vecchio al 9,89%

PIAZZETTA CUCCIA

Oggi cda e conference call

Dalla settimana prossima

road show in Europa e Usa

Antonella Olivieri

Mediobanca alza il velo oggi sul

piano industriale per il prossimo

triennio. Sarà ancora un piano di

crescita, ma non sono da attendere

discontinuità rispetto al passato.

Resterà l’articolazione tra i tre rami

di attività: investment banking,

credito al consumo e wealth mana-

gement. Quest’ultima è la diversifi-

cazione più recente e quella che do-

vrà essere ancora sviluppata per al-

zare la redditività. Generali, di cui

Piazzetta Cuccia detiene il %, re-

sterà come “riserva” cui attingere

nel caso di presentassero opportu-

nità di M&A rilevanti.

Il piano sarà presentato oggi alle

 al consiglio di amministrazione

col quale è stato discusso negli ulti-

mi sette mesi, passo a passo. Nel

primo pomeriggio è prevista la con-

ference call con gli analisti mentre

dalla settimana prossima l’ad Al-

berto Nagel sarà in road-show fa-

cendo tappa in Europa e negli Usa.

Nell’ultima conference call per illu-

strare l’andamento del primo tri-

mestre dell’esercizio -

Nagel aveva detto che si sarebbe

confrontato anche con Del Vecchio,

ma al momento non risultano ap-

puntamenti in agenda.

Il sostegno a Generali, in ottica di

crescita, pare essere comunque un

punto chiave delle motivazioni d’in-

tervento di Leonardo Del Vecchio,

salito a ridosso del % di Medio-

banca. Dalle comunicazioni Consob

la partecipazione risulta cresciuta al

,% alla data del  novembre

quando UniCredit ha collocato sul

mercato la propria quota tramite ac-

celerated bookbuilding. La parteci-

pazione del patron di Luxottica, che

ne fa il primo singolo azionista, ri-

sulta così suddivisa: il ,% è in

mano a Delfin, lo ,% fa capo a

Aterno e lo ,% a Dfr investment

(entrambe controllate al % da

Delfin). Parallelamente, UniCredit è

passato dal precedente ,% allo

,%. La partecipazione residua,

ha precisato a Consob l'istituto gui-

dato da Jean-Pierre Mustier, è dete-

nuta da UniCredit Bank Ag «a titolo

di negoziazione a breve termine».

Secondo quanto ricostruito nel

weekend dall’Adn Kronos da Bru-

xelles, le tre finanziarie di Del Vec-

chio, che hanno tutte sede al numero

 di Rue de la Chapelle a Lussembur-

go, sono in parte finanziate da Uni-

Credit. Al  dicembre dell’anno

scorso Aterno aveva attinto  mi-

lioni da una linea di credito con Uni-

Credit International bank, Dfr ,

milioni. Delfin, che è il principale fi-

nanziatore delle due controllate, a

fine  aveva una linea di credito

da , miliardi utilizzata per  mi-

lioni e una seconda per  milioni,

utilizzata per  milioni. Non ci so-

no dettagli sulla banca erogatrice,

ma anche qui in passato risultava

UniCredit, di cui Del Vecchio è clien-

te e azionista.

In Borsa il titolo ha chiuso inva-

riato a , euro, dopo aver tocca-

to un massimo di , euro lo scor-

so  novembre. Del resto Delfin è ar-

rivata per il momento al limite del

% che non può superare se non

dopo aver avuto l’autorizzazione

della Bce. La richiesta formale non è

ancora stata inoltrata, anche se nelle

settimane scorse c’è già stato un in-

contro informale con la Banca d’Ita-

lia, cui compete curare l’istruttoria.

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Gli attivi di Illimity

a quota 2 miliardi

CREDITO

I margini crescono oltre

le previsioni, risultato

negativo per , milioni

Illimity Bank ha chiuso il terzo

trimestre  con una perdita

netta di , milioni di euro: un

risultato che porta il bilancio

della banca operativa dal set-

tembre  a -, milioni do-

po i primi nove mesi dell’anno.

A livello operativo, la banca

guidata da Corrado Passera si è

mossa in modo migliore rispet-

to alle aspettative del mercato

grazie a un margine di interme-

diazione in progresso del %

rispetto al trimestre precedente

(il confronto su base annua è

invece impossibile) a , mi-

lioni (, milioni nei nove me-

si), a un margine di interesse a

, milioni (+%, , milioni

nei nove mesi) e a commissioni

nette per , milioni (+%, ,

nei nove mesi).

Se il totale degli attivi sfiora

ormai i  miliardi (,), in cre-

scita del +% rispetto a giugno

con il +% registrato dagli im-

pieghi alla clientela (, miliar-

di), il valore complessivo degli

Npl in portafoglio è pari a ,

miliardi. Da sottolineare poi co-

me la nuova banca diretta digi-

tale illimitybank.com in due

mesi abbia già raccolto  mi-

lioni e possa contare su mila

clienti, mentre nel complesso la

raccolta diretta da clientela è

raddoppiata rispetto a giugno a

, miliardi. Sul fronte infine de-

gli aggregati patrimoniali, il co-

efficiente Cet è al %.

«Con il lancio della banca di-

retta digitale, che ha riscosso un

successo superiore alle nostre

aspettative, si è conclusa la fase

di costruzione di Illimity, che ve-

de i tre pilastri del proprio mo-

dello di business oggi tutti pie-

namente operativi», ha com-

mentato Passera, ponendo an-

che l’attenzione sul’avvio della

Sgr per la gestione di fondi dedi-

cati all'investimento in inadem-

pienze probabili (unlikely-to-

pay, Utp) avvenuta in quest’ulti-

mo trimestre e che «costituisce

infatti un importante completa-

mento alla nostra offerta nel

segmento Turnaround».

—R.Fi.

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SANITÀ

Maire cede a Hisi

Mgr Verduno 2005

Maire Tecnimont ha firmato

l’accordo per la vendita a Hisi

(Holding di Investimento in

Sanità e Infrastrutture) di Mgr

Verduno , la società

concessionaria dell’ospedale di

Alba-Bra. Mgr si era aggiudicata

la concessione per vent’anni,

per la costruzione e la

successiva gestione

dell’ospedale a Verduno, in

Piemonte. Hisi è un veicolo di

investimento attivo nel settore

ospedaliero, posseduto da fondi

gestiti da Ardian per conto di

Apg (la più grande

organizzazione di previdenza in

Olanda) e di altri investitori.

LEGALI

Lo studio Alpeggiani

e Romanengo

In relazione a quanto

pubblicato ieri a pagina  del

Sole  Ore nella rubrica “Diario

legale” si precisa che,

nell'acquisizione della nota

confetteria e cioccolateria

genovese Romanengo, l’avv.

Niccolò Piccone dello Studio

Alpeggiani di Milano ha

assistito il Sig. Jean Sébastien

Decaux e non già la società

francese JCDecaux, la quale è

estranea all’operazione.

AEROPORTO MARCONI

Nove mesi di crescita

per utili e fatturato

L’Aeroporto Guglielmo Marconi

di Bologna ha registrato nei

primi  mesi un aumento dei

ricavi del ,% a , milioni di

euro dagli , milioni di un

anno fa. L'Ebitda consolidato è

risultato pari a , milioni

(+,%); in crescita del ,%

l'utile netto consolidato a ,

milioni di euro.

LEONARDO

Investe in drone

a energia solare

Leonardo investe in Skydweller

Aero, start-up

statunitense/spagnola

specializzata in velivoli a

pilotaggio remoto a energia

solare. L'iniziativa, spiega una

nota del gruppo, porterà allo

sviluppo e all'impiego del drone

Skydweller, il primo velivolo

pilotato a distanza a energia

solare al mondo in grado di

trasportare grandi carichi utili

con capacità di persistenza in

volo illimitata.

RICAVI

Margine di

intermediazione

luglio-settembre

a 16,4 milioni

(+45% sul

trimestre prima)

+45%

CATTOLICA

L’ex ceo Minali

in Consob e Ivass

Norges al 3,05%

Sul ricambio al vertice di

Cattolica Assicurazioni resta

acceso il faro delle Authority.

In particolare, Ivass e Consob

hanno convocato

rispettivamente per giovedì e

venerdì l’ex amministratore

delegato, Alberto Minali, per

sentire la versione del

manager dopo che la

Vigilanza ha già ascoltato il

presidente, Paolo Bedoni e il

direttore generale

Carlo Ferraresi.

Intanto, è comunicazione

di ieri, Norges Bank ha il

,% di Cattolica. Il

superamento della soglia del

%, secondo quanto emerge

dalle comunicazioni Consob,

è avvenuto lo scorso 

novembre e quindi circa una

settimana dopo la revoca

delle deleghe all’ ex ceo

Minali.

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