Les Echos - 14.10.2019

Lundi 14 octobre 2019

http://www.lesechos.fr

Christophe Palierse

@cpalierse

Avec Anne Drif

@ANNDRIF

La mise en Bourse du groupe Française

des Jeux (FDJ), dont la part de l’Etat à son

capital doit être ramenée de 72 % à 20 %

environ, se précise, le lancement de la

souscription étant désormais fixé au

7 novembre. « Les Français et les investis-

seurs pourront souscrire à des actions FDJ

entre le 7 et le 20 novembre », a annoncé le

ministre de l’Economie, Bruno Le Maire,

dans le « Journal du dimanche », avant

d’ajouter : « Je souhaite que cette privatisa-

tion soit un succès populaire et que le plus

grand n ombre y participe. » U n credo que le

ministre martèle depuis l’inscription du

projet de privatisation de l’opérateur

public de jeux de loterie et de paris sportifs

dans la loi dite Pacte.

De fait, la préparation de son volet bour-

sier est désormais dans sa dernière ligne

droite. Le dossier d’enregistrement devrait

être déposé, dit-on, auprès de l’Autorité des

marchés financiers (AMF) le 17 octobre. Le

lendemain, la direction de la FDJ – en pre-

mier lieu sa PDG, Stéphane Pallez, récem-

ment reconduite dans ses fonctions – tien-

drait une conférence de presse, puis une

réunion avec les analystes. Ces derniers

avaient déjà eu droit, courant septembre, à

une présentation de l’entreprise, avec un

éclairage sur son plan stratégique 2025.

S’agissant de sa privatisation, Stéphane

Pallez a récemment indiqué, sur BFM Busi-

ness, que le gouvernement souhaite en tirer

« plus d’un milliard d’euros ». Il s’agit là tou-

tefois d’un vieux chiffrage, l a valorisation d e

la FDJ restant encore à caler avec le prix de

l’action. « Donner un objectif revient à fixer

une limite, et je ne veux pas fixer de limite à

notre ambition », observe de surcroît Bruno

Le Maire, interrogé sur le chiffre. Selon une

source bancaire, la FDJ serait valorisée à

plus de 3 milliards d’euros.

Conditions aux particuliers

A contrario, le ministre de l’Economie lève

un coin de voile dans l’hebdomadaire domi-

nical sur les conditions faites aux particu-

liers pour rendre l’opération populaire :

« sous réserve de validation » par l’AMF, le

gouvernement entend ainsi accorder une

action gratuite pour dix actions achetées, si

ces actions sont conservées dix-huit mois.

Bruno Le Maire « souhaite, par ailleurs,

qu’une décote de 2 % sur le prix de l’action

achetée soit appliquée ». L’actionnariat des

salariés e t des détaillants, dont les buralistes,

sera également favorisé, confirme le minis-

tre de l’Economie. Autre confirmation :

aucun actionnaire ne pourra prendre plus

de 10 % du capital, sans l’accord de l’Etat.

Ce dernier rappelle également quelques

lignes directrices de la privatisation de la

FDJ. Ainsi, l’Etat « conservera l’intégralité des

J

CAC 40

5.665,48 points

1,7315 % J

DOW JONES

26 .816,59 points

1,20 74 % n

EURO/DOLLAR

1,10 37 $

-2,2201 % n

ONCE D’OR

1.479,15 €

-1,047 % J

PÉTROLE (BRENT)

60 ,51 $

1,64 62 %

DEVISES EUR/GBP0,87 25 EUR/JPY1,1961EUR/CHF1,1007 GBP/USD1,2652USD/J PY1,08 35 USD/CHF0,99 74 TAUXEONIA-0,467LIFFE EURIBOR 3 MOIS-0,418OAT 10 ANS-0,2 236 T- BONDS 10 ANS1,

JEUX

Jean-Philippe Louis

@JPhLouis

Peu à peu, la balance vacille du mauvais

côté pour l’initiative Libra. Après PayPal il

y a quelques jours, des sociétés comme

Visa, MasterCard, eBay et Stripe ont

annoncé qu’e lles se retiraient du projet de

cryptomonnaie de Facebook. Ces défec-

tions ont pour point commun de concer-

ner principalement des sociétés de paie-

ment. Dans un communiqué, MasterCard

dit rester ainsi « concentré » sur sa propre

stratégie et ses « propres » efforts, visant à

« permettre l’inclusion financière dans le

monde ». Elle dit continuer à « surveiller de

près » les efforts de Libra, estimant que

l’initiative « présente des avantages poten-

tiels ». De son côté, le géant du paiement en

ligne Stripe déclare rester ouvert à une col-

laboration future.

Lettre des sénateurs

Mais, quand bien même ces sociétés ne fer-

ment pas complètement la porte, ces aban-

dons entachent forcément la crédibilité du

projet. D’autant qu’ils interviennent juste

avant la pose de la première pierre officielle

du projet : les membres de Libra doivent se

Privatisation de la Française des Jeux :

la souscription sera lancée le 7 novembre

recettes fiscales et sociales » qu’elle verse, soit

3,5 milliards d’euros par an, ce montant pou-

vant même augmenter avec la croissance de

l’entreprise. De même, le secteur des jeux

d’argent est doté d’une nouvelle régulation

avec la mise en place programmée d’une

Autorité nationale des jeux indépendante.

Interrogé, par a illeurs, par le « Journal d u

dimanche » à propos d’Aéroports de Paris,

le ministre de l’Economie a déclaré

qu’« aucune d écision ne sera prise avant la fin

du processus » de référendum.n

Selon une source bancaire, le groupe public serait valorisé à plus de 3 milliards d’euros. Photo Denis/RÉA

rencontrer ce lundi en vue de réaffirmer

leur engagement dans le cadre de la signa-

ture d’une charte officielle.

Depuis quelques jours, la pression des

autorités s’était accentuée autour des s ocié-

tés de paiement, celles-là mêmes qui quit-

tent le projet en masse aujourd’hui. Ces

dernières auraient beaucoup plus à perdre

si la monnaie virtuelle de Facebook s’avé-

rait ne pas être fiable. Mardi dernier, Stripe,

Visa et MasterCard ont reçu une lettre de

deux sénateurs américains les mettant en

garde : Facebook « n’a pas fourni de plan

clair sur comment empêcher Libra de facili-

ter le financement d’activités criminelles et

terroristes, déstabiliser le système financier

mondial, interférer avec les politiques moné-

taires ou exposer les consommateurs à des

risques qui n’affectent aujourd’hui que des

investisseurs professionnels », dit la missive

publiée par le site spécialisé The Verge. « Si

vous restez dans le projet, vous pouvez vous

attendre à des examens poussés de la part des

régulateurs non s eulement d’activités de paie-

ment liées à Libra, mais aussi de toutes vos

activités de paiement. »

L’association Libra est composée d’une

vingtaine d’organisations dont Facebook. Si

les sociétés de paiement se retirent, des

entreprises comme Uber, Lyft, Coinbase ou

Spotify restent bel et bien dans le projet,

pour l’instant.n

Les grandes sociétés de paiement

se retirent du projet Libra

Enrique Moreira

@EnriqueMoreira

Quelques heures après la publication

d’un rapport accablant sur la certifica-

tion du 737 MAX, Boeing a annoncé

avoir retiré à son PDG, Dennis Mui-

lenburg, sa fonction de président,

acquise en mars 2016. Le dirigeant con-

serve toutefois son poste de directeur

général, qu’il occupait depuis 2015, et sa

place au conseil d’administration.

Si ce dernier a renouvelé sa confiance

dans Muilenburg, il a également pro-

mis « une surveillance active » des per-

formances de son directeur général. Les

analystes y voient le signe de la pression

que subissait le conseil d’administra-

tion pour réussir à surmonter les obsta-

cles réglementaires et a paiser les p réoc-

cupations des clients, des pilotes et des

passagers en matière de sécurité, dans

le cadre de la crise liée au 737 MAX.

L’administrateur David Calhoun,

soixante-deux ans, cadre de Blackstone

Group, assurera la succession en tant

que président non-exécutif, a précisé

Boeing dans un communiqué diffusé

vendredi après-midi. Pour Richard

Aboulafia, analyste en aérospatiale

chez Teal Group, la nomination de ce

dernier permet d’apporter « stabilité et

continuité ». Mais, « s’il ne s’agit pas d’un

remaniement en profondeur [de l’orga-

nisation de Boeing, NDLR], cela ouvre la

possibilité à des changements plus pro-

fonds », ajoute l’analyste.

Le constructeur américain prévoit

d’ailleurs de nommer à court terme un

nouvel administrateur ayant une

grande expérience et expertise en

matière de sécurité. Celui-ci siégera au

conseil d’administration ainsi qu’au

nouveau comité de Boeing dédié à la

sécurité aérospatiale.

Le régulateur aérien

américain dans la tourmente

La dissociation des fonctions doit éga-

lement permettre à Dennis Mui-

lenburg d’avoir une « concentration

maximale » sur la supervision des acti-

vités de l’avionneur au quotidien.

D’autant plus que l’interdiction de vol

des 737 MAX, best-seller de Boeing,

approche maintenant les sept mois, et

aucune d ate sur s a remise en s ervice n’a

pour l’heure été avancée.

Or, la facture a déjà grimpé sérieuse-

ment. Pour l’heure, le constructeur

aéronautique a simplement baissé sa

cadence de production, d e 52 à

42 appareils par mois. Mais sans

réduction des effectifs, cette décision a

déjà entraîné un surcoût de 1,7 milliard

de dollars au deuxième trimestre. A

cela s’ajoute une provision de 5,6 mil-

liards passée sur les comptes afin

d’indemniser les clients du 737 MAX.

De fait, Boeing a ainsi réalisé les pires

résultats trimestriels de son histoire

cet été, avec une perte nette de 2,9 mil-

liards de dollars.n

Le PDG

de Boeing perd

sa fonction

de président

AÉRONAUTIQUE

FINANCE

L’administrateur

David Calhoun, 62 ans,

cadre de Blackstone

Group, assurera la

succession en tant que

président non-exécutif,

a précisé Boeing.

AbbVie^23

Airbus 20

Alizés 22

Aperam 44

ArcelorMittal 44

ArianeGroup 22

Aston Group 22

BeIN Sports 25

Canal+^25

Clair Group 22

CNN 26

Crédit Agricole SA 44

Dassault^20

Fox 26

Interpublic^26

Janssen 23

KNDS^20

Mediapro 25

Mediaset 25

Myriade 29

Natixis^44

Nissan 18

Omnicom^26

Publicis 26, 44

Renault^44

Rheinmetall 20

RMC Sport 25

Safran 20

Saint-Gobain 21

SAP 26

Société Générale 44

Thomas Cook 10

Tresorio 27

Vivendi 25

WPP^26

Y Combinator 27

AVIS FINANCIERS

Crédit Lyonnais^22

Valbiotis 21

=

LES ENTREPRISES

CITÉES

l’essentiel

Une radioscopie du système

productif français pour tenter

de relancer la machine

Dans le cadre du projet de Pacte productif

lancé en avril, Bercy a fait travailler

ses statisticiens pour saisir l’évo-

lution depuis vingt ans des

paramètres vitaux de la pro-

duction hexagonale. // P. 21

L’ industrie chimique

prête à « tirer les

leçons » de Rouen

Après la catastrophe (photo), le

président de la fédération de l’indus-

trie chimique française juge la réglemen-

tation actuelle suffisante mais se dit prêt à

améliorer la surveillance et la gestion du

stockage des produits dangereux. // P. 19

Crédit Mutuel Arkéa : un projet

de divorce semé d’embûches

La volonté politique des protagonistes

est intacte. Mais après une semaine mou-

vementée pour le groupe de ban-

cassurance français, de nom-

breuses questions restent en

suspens. Revue de détail.

// P. 32

Les actions au « ticker »

intelligent rapportent

plus que les autres

Des économistes de l’université

de Pomona montrent que les socié-

tés dont le ticker – c’est-à-dire le code uti-

lisé en Bourse – retient l’attention des

investisseurs ont, s ur la durée, un meilleur

Philippe Lopez/AFP parcours boursier que les autres. // P. 33