Süddeutsche Zeitung - 19.08.2019

Tel Aviv– Eigentlich sollte es im Septem-

ber losgehen. Israelische Unternehmen

warten auf die versprochenen Genehmi-

gungen, damit sie ihre medizinischen Can-

nabis-Produkte endlich ausführen dürfen.

Aber das Scheitern von Israels Premiermi-

nister Benjamin Netanjahu, nach der Parla-

mentswahl im April eine Regierung zu bil-

den, hat auch Auswirkungen auf ihr Ge-

schäft. Denn die erneuten Wahlen am 17.

September haben dazu geführt, dass es zu

Verzögerungen bei der Erteilung der Ge-

nehmigungen kommt.

Die israelische Regierung hatte im ver-

gangenen Januar grünes Licht für den Ex-

port von medizinischem Cannabis erteilt.

Nach Angaben israelischer Unternehmen

gibt es auch in Deutschland Interesse an ih-

ren Produkten. In Deutschland dürfen Ärz-

te seit März 2017 Cannabis verschreiben.

Die Pflanzen für die Arzneimittel stammen

dem Bundesinstitut für Arzneimittel und

Medizinprodukte zufolge bisher aus Kana-

da und den Niederlanden.

Cannabis ist seit mehr als 25 Jahren als

medizinisches Produkt in Israel zugelas-

sen, allerdings muss eine Kommission ihre

Zustimmung zur individuellen Verabrei-

chung geben: Im vergangenen Jahr wurde

rund 38 000 Patienten die Anwendung von

medizinischen Cannabisprodukten er-

laubt, etwa ein Drittel der stark steigenden

Anträge wird abgelehnt.

Rund 70 Unternehmen sind in Israel in

diesem Bereich tätig, sie erzielen zusam-

men einen Umsatz von umgerechnet etwa

140 Millionen Euro. Derzeit werden laut Ge-

sundheitsministerium rund 18 Tonnen

Cannabis jährlich für medizinische Zwe-

cke produziert. Die Hersteller wollen mehr

produzieren – auch für den Export. Die is-

raelische Regierung erhofft sich davon zu-

sätzliche Steuereinnahmen in Höhe von

umgerechnet 239 Millionen Euro. Die wirt-

schaftlichen Impulse werden laut einer

Studie im Auftrag der Regierung auf umge-

rechnet 1,2 Milliarden Euro geschätzt.

Weltweit boomt der Markt: Nach Ein-

schätzung des US-Marktforschungsunter-

nehmens BDS Analytics könnte der globa-

le Umsatz im legalen Cannabismarkt von

umgerechnet mehr als zehn Milliarden Eu-

ro im vergangenen Jahr auf knapp 28 Milli-

arden Euro im Jahr 2022 steigen. Israeli-

sche Unternehmen möchten sich einen gro-

ßen Anteil am weltweiten Markt sichern.

Sie haben darüber hinaus bereits eine

neue Zielgruppe zur Anwendung von Can-

nabisprodukten im Visier: Haustiere. Die

Überlegung, was Menschen hilft, könnte

auch Erleichterungen bei Schmerzen von

Tieren führen, hat zu praktischen Versu-

chen geführt. Nach ersten positiven Erfah-

rungen bei Hunden und Pferden werden

nun vom israelischen Anbieter Weedley

erste klinische Studien in Auftrag gege-

ben. Bisher werden nach Angaben des Ge-

sundheitsministeriums rund 200 Studien

in Israel durchgeführt, die sich jedoch auf

Humanmedizin konzentrieren.

Die auf Cannabis spezialisierte Bright-

field-Gruppe hat bereits eine Marktanaly-

se durchgeführt und ist zu dem Ergebnis

gekommen: Wird auch Haustieren aus me-

dizinischen Gründen Cannabis verab-

reicht, könnte dies bis 2022 weltweit Um-

sätze von bis zu einer Milliarde Euro gene-

rieren. alexandra föderl-schmid

von markus zydra

Frankfurt– ChristineMadeleine Odette

Lagarde, 63, ist eine Frau mit vielen Fähig-

keiten. In jungen Jahren reüssierte sie als

Synchronschwimmerin bei französischen

Meisterschaften. Nach dem Studium in Pa-

ris stieg sie bei der amerikanischen Groß-

kanzlei Baker&McKenzie auf. Später folg-

te die Berufung zur französischen Wirt-

schafts- und Finanzministerin. In den letz-

ten acht Jahren lenkte die Mutter zweier

längst erwachsener Kinder den Internatio-

nalen Währungsfonds (IWF). Jetzt ist sie er-

neut Novizin: Zum 1. November über-

nimmt Lagarde von Mario Draghi die Füh-

rung der Europäischen Zentralbank (EZB).

Lagarde gilt als trittsicher auf dem inter-

nationalen polit-ökonomischen Parkett. Al-

lerdings fehlt ihr langjährige Arbeitserfah-

rung in einer Notenbank und damit das

akademische Rüstzeug einer versierten

Geldpolitikerin. Sie ist studierte Juristin,

keine Ökonomin. Schafft es Lagarde, das

zu leben, was viele Notenbanker in den letz-

ten 30 Jahren zu kultivieren versuchten?

Politisch unabhängig zu sein, indem man

dem Druck der Finanzminister widersteht.

Notenbanker sind die Alchemisten der

Wirtschaft. Sie schaffen Geld aus dem

Nichts. Dieses Privileg machte die Wäh-

rungshüter in ihrer knapp 400-jährigen

Geschichte immer wieder interessant für

die Schatzmeister des Staates. Geld aus

der Druckerpresse, um Politiker als großzü-

gig dastehen zu lassen – diese Art der politi-

schen Einvernahme führte zu desaströsen

Inflationen, durch die Bevölkerungen ihr

Vermögen verloren haben. Aus diesen Er-

fahrungen erwuchs der Wunsch, den No-

tenbankern mehr Autonomie zu geben, als

Schutzwall vor der Finanzministern.

„Eine große Errungenschaft des ausge-

henden 20. Jahrhunderts war die Erlan-

gung der Unabhängigkeit der Zentralban-

ken in den westlichen Industrienationen.

So war schon die US-Notenbank Federal

Reserve seit ihrer Gründung 1913 unabhän-

gig, und auch die Bundesbank wurde 1957

so geschaffen“, sagt Stefan Bielmeier, Chef-

volkswirt der DZ Bank. Die deutsche Noten-

bank war das Vorbild für die EZB. Die politi-

sche Unabhängigkeit der Notenbanker ist

ein relativ junges Phänomen. „Nach dem

Zusammenbruch des Gold-Standards so-

wie den hohen Inflationsraten der 70er-

und frühen 80er-Jahre wollte man damit

im Kampf gegen die Inflation die Glaub-

würdigkeit stärken“, sagt Joachim Fels, Di-

rektor beim amerikanischen Vermögens-

verwalter Pimco.

Doch mit dem Ausbruch der globalen Fi-

nanzkrise vor zehn Jahren haben Noten-

banken der westlichen Industriestaaten

eine zusätzliche Funktion übernommen.

Nur sie schienen dazu fähig, das Finanzsys-

tem schnell und effektiv zu stabilisieren,

durch das Absenken des Leitzinses auf na-

he null Prozent und vor allem durch den An-

kauf von Staatsschulden. Diese lockere

Geldpolitik ohne historisches Beispiel hat

die Grenze zwischen den Sphären der No-

tenbanker und Regierungen durchlässig

gemacht. Auch in der EU.

Die neue EZB-Präsidentin Lagarde wird

sich mit diesem Erbe Draghis auseinander-

setzen müssen. Der Italiener hat viele Leit-

planken gesetzt, die Lagarde so schnell

nicht wird verschieben können. Kurz vor

seinem Abschied möchte Draghi die Geld-

politik noch weiter lockern. So gilt die Ent-

scheidung des EZB-Rats zur Erhöhung des

Strafzinses auf Bankeinlagen im Septem-

ber als sicher. Dieser Plan hat die Kritik aus

Deutschland an einer „politisierten EZB“,

der es nur um die Rettung Italiens gehe, er-

neut verschärft.

Viele Deutsche orientieren sich intellek-

tuell an der geldpolitisch strengen Bundes-

bank. Dabei wird oft unterschlagen, dass

auch Deutschlands Währungshüter in ih-

rer Geschichte deutsche Staatsanleihen ge-

kauft haben. Ebenso erlebte Deutschland

zu D-Mark-Zeiten längere Perioden, in de-

nen das Geld der Sparer real nichts mehr

abwarf. Der Streit darüber, ob die EZB zu

weit geht, akzentuiert die Frage, wo die

Grenzen verlaufen zwischen einer poli-

tisch „unabhängigen“ und „abhängigen“

Notenbank.

Geldpolitik ist, wie der Begriff schon

sagt, auch Politik, und zwar in dem Sinne,

dass sie verbindliche Rahmenbedingun-

gen setzt für den Preis des Geldes. Mit ih-

ren Maßnahmen steuern Notenbanker die

Wirtschaft und beeinflussen auch die Ver-

mögensverteilung in einem Land. Aktionä-

re und Hausbesitzer haben enorm von der

Nullzinspolitik profitiert, viele andere aber

nicht. Die EZB und andere Notenbanken

mögen sich als politisch unabhängig be-

greifen, dennoch wirkt ihre Geldpolitik in-

zwischen so stark in den Wohlfahrtsbe-

reich der Gesellschaft, dass die Frage der

Legitimation inzwischen zu Recht gestellt

wird. Schließlich sind gewählte Parlamen-

tarier für Verteilungsfragen zuständig,

und nicht die Währungshüter. Dieses

grundsätzliche Legitimationsdefizit wird

noch verstärkt durch den Fachjargon der

Währungshüter, der für den allergrößten

Teil der Gesellschaft schlicht unverständ-

lich ist. Als Beleg mögen die Reden der EZB-

Granden dienen, die auf der Homepage ein-

sehbar sind.

Inzwischen mischen sich Politiker im-

mer stärker ein in die Geldpolitik. US-Präsi-

dent Donald Trump forderte von der Fed

so lange eine Zinssenkung, bis sie schließ-

lich kam. Die amerikanische Notenbank

steht nun als Umfaller da, obwohl sie den

Schritt gut begründen konnte. Auch in Eu-

ropa gibt es Politiker, die von der EZB for-

dern, die Staatsschulden komplett zu über-

nehmen. Auch die Idee vom Helikopter-

geld kursiert, mit der Notenbank als Füll-

horn, die jedem Bürger direkt Geld über-

weist. Und dieModern Monetary Theory

aus den USA findet Anhänger. Zentralban-

ken könnten demnach problemlos Staats-

schulden finanzieren, solange das Geld in

rentable Investitionen fließe. Viele Interes-

sengruppen zerren an den Währungshü-

tern und rufen: Macht mehr, ihr Alchemis-

ten, ihr könnt es doch!

Es ist eine vertrackte Situation, denn in

den 80er-Jahren hatten Notenbanken die

besseren Argumente. Sobald die Inflation

anzog, konnte man den Geldhahn ohne gro-

ßen Widerstand zudrehen. Doch seit vielen

Jahren bleibt die Teuerung aus, trotz des

billigen Geldes. Und weil die EZB mit

knapp zwei Prozent eine bestimmte Inflati-

onsrate erreichen möchte, macht sie wei-

ter mit Nullzins und Anleihekäufen. Sie

stützt dadurch auch unrentable Banken

und fördert das Überleben von Zombieun-

ternehmen. An den Börsen entstehen ge-

fährliche Preisblasen.

Lagarde sollte die EZB aus diesem Teu-

felskreis befreien, indem sie im Clinch mit

den Politikern den Spieß umdreht und

sagt: „Ihr wollt noch mehr von uns? Nein,

wir wollen jetzt was von euch! Ihr seid da-

für zuständig, Geld in die Hand zu neh-

men, für Bildung, Brücken und Internet.

Ihr müsst die Euro-Zone krisenfest ma-

chen.“ Im Bundesfinanzministerium darf

man sich darauf einstellen, dass sich die

neue EZB-Präsidentin politisch einmi-

schen wird – für staatliche Mehrausgaben.

Lagarde muss es tun, denn Europas Wirt-

schaft schwächelt, und die EZB ist am En-

de ihrer vertretbaren Möglichkeiten.

Und eines noch: Lagarde sollte rausge-

hen zu den Bürgern Europas. Die EZB ge-

rierte sich zu lange als elitäres Hohes Ge-

richt, das in vermeintlich grenzenloser

Weisheit über den Preis des Geldes befand.

Doch dieses Wirken in der Geheimloge

kann den Herausforderungen einer immer

komplexeren Welt kaum genügen. Die Be-

legschaft der EZB hat diesen Missstand be-

merkt. Die Gewerkschaft beklagte in

einem offenen Brief „Ja-Sagertum“ in der

EZB; neue Ideen hätten kaum eine Chance.

Lagarde galt beim IWF als gute Manage-

rin, als eine, die zuhörte und auch Fehler

eingestand. Genau diese Eigenschaften

könnten der EZB jetzt gut tun.

DEFGH Nr. 190, Montag, 19. August 2019 15

Raus aus dem Teufelskreis

Christine Lagarde übernimmt im Herbst das Präsidentenamt der Europäischen Zentralbank. Die Französin trifft auf

eine verunsicherte Institution, an der viele Interessengruppen zerren. Sie könnte genau die Richtige sein

von ulrike sauer

V

or zehn Tagen ließ Matteo Salvini
seine Maske fallen und erhob An-
spruch auf die „volle Macht“. Zu
dem Entschluss drängten den Lega-Chef
neben seiner Partei auch 20 Spitzenkräfte
der italienischen Wirtschaft, lautet die of-
fizielle Version. Ob das so stimmt und wen
Salvini angerufen hat, weiß er allein. Doch
unbestreitbar genießt der Populist unter
Italiens Unternehmern Sympathie. Und
niemand ergriff das Wort, um sich die Ver-
einnahmung zu verbitten und öffentlich
auf Distanz zu gehen.
Das ist leichtfertig. Eine wirtschaftli-
che Führungsklasse, die sich vor den Pro-
pagandakarren eines rechtsnationalisti-
schen Populisten spannen lässt, verrät die
Interessen ihrer Unternehmen, ihrer Be-
schäftigten und der Jugend des Landes.
Salvinis hochsommerliche Irrfahrt ist kei-
ne der üblichen römischen Regierungskri-
sen. Dem Innenminister war nach 13 Mo-
naten Regierung die Hegemonie in der Ko-
alition mit den Cinque Stelle nicht mehr
genug. Er will „freie Hand“ haben und mit
Italiens liberaldemokratischer Tradition

brechen. Er versucht, Europas drittgrößte
Volkswirtschaft aus ihrer Verankerung im
Westen zu lösen. Er führt neue internatio-
nale Allianzen im Schilde. Er fühle sich in
Moskau wohler als in einigen EU-Haupt-
städten, sagte Salvini russischen Unter-
nehmern. In Mailand versuchen Staatsan-
wälte, Licht in die Verhandlungen eines Le-
ga-Vertreters mit Emissären Putins um
die Parteifinanzierung zu bringen. Dazu
passt, dass Salvinis Wirtschaftsberater
entschiedene Gegner des Euro sind. „Wir
werden die Steuern senken, egal was die
EU dazu sagt“, kündigte der Vize-Premier
an. Sollten den Worten Taten folgen, ist
der Weg zum Italexit kurz.
Sicher: Der Bruch mit den Cinque Stelle
hat in der Wirtschaft Jubel ausgelöst. Mit
ihrer Ahnungslosigkeit und Arroganz ha-
ben die Neulinge, die seit Juni 2018 an den
wirtschaftspolitischen Schalthebeln sit-
zen, die Unternehmer zur Verzweiflung ge-
bracht. Ihr dirigistischer, industriefeindli-
cher Kurs schlug private Investoren in die
Flucht und beförderte das Comeback des
Staates. Sie drehten die Arbeitsmarkt-
und die Rentenreform zurück. Sie stopp-
ten die erfolgreichen Innovations- und Ex-

portoffensiven ihrer Vorgänger. Sie blo-

ckierten Infrastrukturprojekte und fro-

ren bewilligte Investitionen ein. In ihrem

Machtrausch feuerten sie kompetente

Leute in den Behörden und Wirtschaftsin-

stituten und legten so deren Aktivitäten

lahm. Der Streit mit der EU um die Schul-

denpolitik trieb die Zinskosten für Staats-

anleihen in die Höhe. Das trug zur Läh-

mung des Wachstums und zur Isolation

Italiens bei. Nur hatten Lega und Cinque

Stelle all das so in ihrem Regierungsver-

trag vereinbart und im Parlament stets ge-

meinsam verabschiedet. Dennoch sagte

Industriellenchef Vincenzo Boccia im ver-

gangenen Herbst noch: „Wir glauben in

dieser Regierung fest an die Lega“.

Nun ist es höchste Zeit für eine Operati-

on Wahrheit. Italiens Unternehmer soll-

ten Farbe bekennen. Die Wirtschaft

wächst seit vier Quartalen nicht mehr. Die

Unternehmen stemmen sich gegen das Ab-

rutschen in die dritte Rezession in einem

Jahrzehnt. Salvinis Koalitionsbruch er-

höht die Unsicherheit. Er ist Gift in einer

Situation, die von Ängsten vor einer neu-

en Schuldenkrise und vor den Verwerfun-

gen im Welthandel überschattet wird.

Wer dem Rechtsextremisten erlaubt,

den Italienern seine Nähe zur Wirtschaft

vorzugaukeln, handelt fahrlässig. Wie ist

Salvinis autarke Weltanschauung denn

vereinbar mit den Interessen der zweit-

stärksten Exportwirtschaft Europas?

Glauben die Industriellen auch an den

„Plan B“ von Salvinis ehemaligem Europa-

minister Paolo Savona, der den Euro-Aus-

tritt Italiens propagiert? Wie können Nord-

italiens Unternehmen, die eng in die Wert-

schöpfungsketten jenseits der Alpen inte-

griert sind, einen Dauerkrieg gegen die

EU überleben? Wie soll das Land in der

Selbstisolation gegen die USA und China

bestehen? Hilft das zugesagte Schutz-

schild kleinen Firmen, sich in der globali-

sierten Welt zu behaupten? Oder waren

nicht die Wachstumsanreize der Vorgän-

ger der klügere Weg? Die Industrie klagt

laut über den Mangel an qualifiziertem

Personal. Macht Salvinis systematische

Volksverdummung die Gesellschaft für

die Zukunft fit? Und: Kann man all das

still in Kauf nehmen, nur weil die Lega

Steuersenkungen und Steueramnestien

verspricht? Mit genau dieser Haltung sind

Italiens Unternehmer schon unter Berlu-

sconi schlecht gefahren. Die Gefahr eines

Durchmarsches des Lega-Chefs scheint

vorerst gebannt. Aus der Welt ist sie nicht.

Ihre Verantwortung müsste es Italiens In-

dustriellen gebieten, der Realität heute

ins Auge zu blicken. Bevor es zu spät ist.

Früher dachte Merle Emre, dass Kinder
das Ende der eigenen Freiheit bedeuten.
„Aber man kann trotzdem weiter Interes-
sen haben und eine Karriere verfolgen“,
sagt sie. „Was man dafür neben einem star-
ken Willen braucht, ist Flexibilität. Ich
möchte entscheiden können, ob ich zu
dem wichtigen Meeting gehe oder zu der
Schulaufführung, für die meine Tochter
seit Wochen geübt hat. Und ich muss aus-
halten können, dass mal das eine, mal das
andere Vorrang bekommt.“ Emre hat drei
Kinder, sie sind zehn, sieben und fast zwei
Jahre alt. Bei ihrer Arbeit als Hochschullei-
terin hat sich die 38-Jährige vorgenom-
men, mehr Flexibilität möglich zu machen

• für Mütter und Väter. Und sie möchte
  mehr darüber sprechen, dass es möglich
  ist, gleichzeitig im Beruf erfolgreich zu
  sein und eine Familie zu haben.
  Seit drei Jahren ist sie Mitglied des Netz-
  werks „Working Moms“ in Hamburg, in-
  zwischen ist sie Vorsitzende. Selbstbe-
  schreibung des Vereins: „Die Working
  Moms stehen dafür, dass Frauen selbstver-
  ständlich beides haben können – Kinder
  und Karriere.“ Interessentinnen müssen
  dreimal als Gast zu Meetings kommen, ein
  Motivationsschreiben verfassen, den Auf-
  nahmeausschuss überzeugen. Fast alle der
  100 Frauen im Hamburger Netzwerk sind
  in Führungspositionen. „Das Exklusive
  hat mich erst irritiert“, sagt Emre. „Aber
  ich habe es sehr zu schätzen gelernt. Wir
  unterstützen und vertrauen uns.“ Lange
  ging es dem Verein eher nicht um eine poli-
  tische Botschaft, sagt Emre. Ihr sei aber
  wichtig, auch nach außen aufzutreten.
  „Ich will, dass sich das Denken in starren
  Rollenmustern verändert“, sagt sie. „Und
  das geht nur, indem man es vorlebt und an-
  deren davon erzählt.“
  Familienleben und eine Karriere zu ha-
  ben, sei nicht immer leicht, sagt Emre. Was
  ihr am Schwersten fällt, sagt sie, sei nicht
  die „Vereinbarkeit“ von Beruf und Familie,

sondern die Trennung der beiden Rollen.

Also voll Mutter sein, wenn sie mit ihren

Kindern zusammen ist, und sich bei der Ar-

beit auf die Arbeit konzentrieren können.

Die ständigen Rollenwechsel zwischen

Mutter und Chefin fallen ihr schwer. Trotz-

dem ist ihr wichtig, zu zeigen, dass es geht.

Wenn junge Frauen sich für Berufe ent-

scheiden, von denen sie glauben, dass sie

es leicht machen, auch Familie zu haben,

will sie rufen: „Mach, was du willst!“

Emre ist vor Kurzem Leiterin der Ham-

burger Macromedia geworden, einer priva-

ten Hochschule mit etwa 700 Studenten

und Berufsschülern. Sie hat sich hochgear-

beitet bei mehreren Unis, unter anderem

an der TU in Hamburg-Harburg. Nebenher

hat sie über mehrere Jahre hinweg einen

Master in BWL gemacht.

An der Hochschule Macromedia in Ham-

burg sind fast ausschließlich Männer Pro-

fessoren, was sie gerne ändern würde. Oft

heiße es aus Berufungskommissionen,

dass es einfach nicht genug qualifizierte

Frauen gebe, sagt sie. „Ich frage die Betei-

ligten dann, was sie aktiv dafür getan ha-

ben, damit sich mehr Frauen bewerben.“

Sie möchte an der Hochschule einiges än-

dern. „Mein Ziel ist es, eine Arbeitskultur

zu schaffen, die auf Eigenverantwortung

und nicht auf Kontrolle baut, und bei der

man selbstverständlich auch um 15 Uhr zu

einem Kita-Picknick gehen kann.“

Als ihr drittes Kind geboren wurde, ist

sie wieder Vollzeit in den Job eingestiegen,

als der Kleine vier Monate alt war. Ihr

Mann kümmert sich hauptsächlich um die

Kinder. Er sei sowieso viel geduldiger. „Ich

bastele nicht und ich spiele nicht gerne Kin-

derspiele“, sagt sie. „Es fällt mir allerdings

schwer, das offen zu sagen.“ Noch immer

gebe es schließlich sehr konkrete Bilder,

wie eine Mutter zu sein hat. Sie mache an-

dere Dinge gern mit den Kindern, etwa Aus-

flüge – und das macht sie nicht zu einer

schlechteren Mutter. kathrin werner

WIRTSCHAFT

Cannabis für den Weltmarkt

Israelische Firmen wollen ihre Arzneiprodukte auch in Deutschland verkaufen. Sogar Haustiere sollen versorgt werden

Christine Lagarde wird am 1. November Chefin der Europäischen Zentralbank. Kritiker monieren, dass ihr der Stallgeruch einer Notenbank fehlt. FOTO: JOHN THYS/AFP

NAHAUFNAHME

„Ichwill, dass sich

das Denken in

starren Rollenmustern

verändert.“

Merle Emre

FOTO: OH

Cannabis-Plantage in Israel. Die Pflan-

zen dienen als Rohstoff für Medizinpro-

dukte. FOTO: DPA

ITALIEN

Operation Wahrheit

Sie bastelt nicht

Merle Emre setzt sich für Flexibilität arbeitender Mütter ein

„Wir werden die

Steuernsenken, egal was

die EU dazu sagt.“

Lagarde könnte den Spieß

umdrehen – und etwas von

den Politikern fordern