O Estado de São Paulo (2020-03-04)

%HermesFileInfo:B-2:20200304:

B2 Economia QUARTA-FEIRA, 4 DE MARÇO DE 2020 O ESTADO DE S. PAULO

É para o comportamen-

to da economia global

e, em especial, para o

da economia chinesa

que se deve olhar para

entender a falta de vita-

lidade do comércio ex-

terior brasileiro. Em fevereiro, com

exportações de US$ 16,4 bilhões, im-

portações de US$ 13,3 bilhões e supe-

rávit de US$ 3,1 bilhões, o País elimi-

nou o déficit comercial de janeiro (de

US$ 1,7 bilhão).

Mas a corrente de comércio de US$

29,6 bilhões continua caindo no acu-

mulado de 12 meses. O saldo comer-

cial de 2020 pouco contribuirá para

as contas cambiais. Maior parceiro

comercial do Brasil, a China sofre o

impacto do coronavírus e houve que-

da abrupta da confiança empresarial

naquele país, exibida nos índices dos

gerentes de compras da indústria e

dos serviços.

Os problemas do comércio exterior

brasileiro não se limitam à China. O

Produto Interno Bruto (PIB) global

cresceu apenas 3% em 2019 e já se es-

pera que a alta seja menor neste ano.

O Brasil sofre de várias formas com

isso. A queda mais acentuada da velo-

cidade de crescimento das exporta-

ções é uma dessas formas.

No primeiro bimestre de 2020, o

superávit comercial de US$ 1,4 bilhão

foi 71,2% inferior ao de igual período

de 2019. No ano em curso, fevereiro

foi melhor do que janeiro para o co-

mércio exterior – a média diária de

exportações do mês foi de US$ 909

milhões, superior em 38,4% à de janei-

ro e 15,5% comparativamente à de fe-

vereiro de 2019 –, mas a comparação

entre os dois primeiros meses de

2020 está contaminada pela fraqueza

extrema das exportações do primeiro

mês do ano.

Os produtos básicos foram os que

apresentaram melhores resultados na

exportação, caso do minério de co-

bre, do algodão em bruto, do petróleo

e das carnes suína, bovina e de frango.

Os mercados compradores de itens

brasileiros que mais cresceram foram

a Oceania e a União Europeia.

Foi pior o comportamento das im-

portações, que aumentaram apenas

0,2% entre janeiro e fevereiro de

2020 e 16,7% em relação a fevereiro

de 2019, pois o dólar forte exerce efei-

to inibidor sobre as compras no exte-

rior. As importações atingiram a mé-

dia de apenas US$ 735,2 milhões/dia.

No passado, a queda do real – como

a que vem ocorrendo em 2020 – basta-

va para soerguer as exportações. Mas,

hoje, não basta para estimular as ven-

das externas, pois toda a economia

brasileira padece com a crise global.

Editorial Econômico

O comércio

exterior mostra

pouca vitalidade

E-MAIL: [email protected]

TWITTER: @COLUNADOBROAD

D

epois de se tornar líder global em consumo de cigarros contraban-

deados, em termos de volume, o Brasil deve passar a Malásia em

participação de mercado de tabaco ilegal, segundo a consultoria

Oxford Economics. No ano passado, 57% dos cigarros fumados no País en-

traram ilegalmente e a estimativa é que cheguem a 60% até o fim do ano.

Com esse cenário, a líder hoje é a paraguaia Eight, com 16% de participa-

ção de mercado, de acordo com o Ibope Inteligência. Ela é seguida de per-

to, na terceira posição, pela Gift, que tem 10% do total e também contra-

bandeada. Somadas, representam mais de um quarto do mercado. Aliás,

no ranking das dez marcas de cigarros mais vendidas, quatro são do Para-

guai – e o número de consumidores fiéis às piratas têm aumentado.

»Fidelização. Pesquisa da Kantar

disponibilizada para a Oxford, que

será divulgada hoje, em evento em

Brasília, mostrou que o número de

consumidores que se declaram leais

às marcas ilegais triplicou em qua-

tro anos. O estudo constatou que o

índice de fumantes que se declara-

vam leais ao Gift aumentou de 2%

em 2015 para 7,7% em 2019. Já a

Eight, também ilegal, aumentou a

fidelidade do fumante de 11,8% para

16,2% no período.

»Empobrecimento duplo. Entre os

motivos, estão o empobrecimento

da população com a crise econômi-

ca – principalmente as classes C, D

e E – e a alta dos impostos. No Bra-

sil, a taxação dos cigarros varia de

70% a 90%, dependendo do Estado.

Já no Paraguai, o produto paga 18%

de imposto. Com isso, enquanto a

média de preço dos cigarros fabrica-

dos por aqui é de R$ 7,51, o contra-

bandeado é vendido por R$ 3,44,

menos da metade do produto legal.

»Facada. Segundo o economista

Marcos Casarin, autor do estudo da

Oxford, a curva do imposto saiu do

ponto ótimo: a carga tributária fi-

cou tão grande, que o Estado pas-

sou a arrecadar menos, foram cria-

dos menos empregos e estimulado

o crime organizado. Por outro lado,

o consumo não diminuiu, mas mi-

grou para o comércio ilegal.

»De família. A primeira oferta de

ações de uma empresa dos irmãos

Batista, que sairá em 2020, não será

a da JBS. Dela será vendida a fatia

do Banco Nacional de Desenvolvi-

mento Econômico e Social (BN-

DES), o que era esperado desde o

fim do ano passado. José Batista Jú-

nior, mais conhecido como Júnior

Friboi e irmão de Joesley e Wesley

Batista, colocará parte das ações de

uma prima da JBS à venda, por meio

da JBJ Agropecuário. A empresa que

fará sua oferta inicial de ações, coin-

cidência ou não, chama-se Prima

Foods, dona da marca de carnes “Di

Prima”.

»Da Bolsa para o bolso. A oferta

inicial, assim como a subsequente

da JBS, será exclusivamente secun-

dário. Ou seja, o dinheiro irá para o

bolso dos sócios. Junior Friboi, o

primogênito de José Batista Sobri-

nho – o Zé Mineiro, fundador da

empresa –, presidiu por mais de

duas décadas a JBS e se desvinculou

da companhia em 2013 para se dedi-

car à vida política. Essa oferta ocor-

rerá entre o fim de abril e início de

maio. Já a saída do banco de fomen-

to do capital da empresa da família

Batista, nesse caso a JBS, deve ficar

para junho, em uma operação que

deve movimentar nada menos do

que R$ 15 bilhões, o correspondente

a 21,32%, do capital da empresa.

»Primo menor. A JBS ainda não di-

vulgou seu resultado anual, mas no

terceiro trimestre teve lucro líquido

de R$ 356 milhões, enquanto sua pri-

ma lucrou R$ 241,2 milhões. Mas a

Prima Foods tem crescido. A recei-

ta, também em 2019, somou R$ 2,07

bilhões, ante R$ 1,94 bilhão um ano

antes. Já o Ebitda (lucro antes de

juros, impostos, depreciação e amor-

tização) chegou em R$ 225,4 mi-

lhões, alta de 46% no ano. JBJ e BN-

DES não comentaram.

»Saúde. As empresas brasileiras

estudam implementar programas de

saúde mental nos próximos dois

anos. Pesquisa da consultoria Mer-

cer Marsh, mostrou que 78% das

companhias brasileiras desejam ter

algum programa desse tipo. Em

77,2% delas, os trabalhadores já pla-

nejam iniciativas da área. A pesquisa

foi feita com 880 empresas, de 11

países na América Latina.

»Cacau. As indústrias de chocolate

no Brasil fabricaram 756 mil tonela-

das em produtos no ano passado,

queda de 3% em relação a 2018, se-

gundo dados da Associação Brasilei-

ra da Indústria de Chocolates, Amen-

doim e Balas (Abicab). O consumo

per capita no ano passado ficou em

2,6 kg de chocolate por habitante.

»Prateleira. Nascida como fabrican-

te de notebooks para gamers, a Avell

tem crescido com computadores de

alto desempenho voltados a segmen-

tos profissionais. A empresa, que

tem como marca a customização

das máquinas por meio de consulto-

ria, espera faturar R$ 100 milhões

este ano, com máquinas voltadas

aos setores odontológico e de enge-

nharia e arquitetura. No ano passa-

do, a empresa teve receita de R$ 67

milhões.

CRISTIANE BARBIERI E FERNANDA

GUIMARÃES

Opinião

E

ste ano marca o aniversário de

250 anos do nascimento de

Beethoven, uma data que será

muito celebrada ao redor do mundo.

Ainda que você não seja fã de música

clássica, certamente já terá ouvido al-

gumas das mais famosas obras do

compositor, mesmo que totalmente

fora de contexto (como no caminhão

de gás). E, mesmo que não goste, há

de concordar que o fato de sua obra

ser ainda tão presente após mais de

dois séculos se deve não apenas à sua

inegável qualidade, mas também ao

seu caráter universal e atemporal,

que ultrapassa fronteiras e permite

que nos sintamos mais próximos, se-

melhantes em nossa condição huma-

na de apreciadores de um trabalho

inspirador. Isso vale para Beethoven,

mas vale também para rock, pop,

jazz, etc. A música é a linguagem uni-

versal por excelência.

E se a ausência de fronteiras fos-

se aplicada ao mundo dos investi-

mentos?

Até recentemente, as plataformas

de distribuição de investimento no

Brasil, as rádios e Spotifys do mercado

financeiro, não tocavam outra músi-

ca que não aquela criada e executada

pelos maestros locais. Competência

dos gestores brasileiros à parte, os in-

vestidores não tinham acesso a acor-

des distintos do que convenciona-

mos chamar de “kit Brasil”, e portan-

to encontravam bastante limitada a

sua capacidade de “educar o ouvido”

• e o bolso – para ativos com caracte-
  rísticas diferentes. O fenômeno que
  o mercado chama de home bias era um
  verdadeiro “samba de uma nota só”,
  a bossa-nova da dívida pública com
  alta liquidez, rentabilidade e seguran-
  ça, a famosa tríade impossível que en-
  torpecia a todos.
  Felizmente para o País, o cenário
  de forte redução das taxas de juros
  tem estimulado a procura por retor-
  nos em ativos de natureza distinta, a
  peculiar bossa-nova gradativamente
  dando lugar a outros gêneros. Neste
  contexto, acreditamos que o investi-
  mento em ativos globais apresenta
  um enorme potencial de crescimen-
  to, por sua diversidade e amplitude.
  Da mesma forma que a biblioteca de
  músicas “globais” disponíveis nas pla-
  taformas digitais supera vastamente
  a oferta de músicas brasileiras, a quan-
  tidade e variedade de ativos negocia-

dos fora do Brasil representa um múl-

tiplo infinitamente maior que os ati-

vos locais. Assim, não faz sentido fa-

lar em “ativos no exterior”, da mesma

forma que não faz sentido falar em

“músicas estrangeiras”. A música bra-

sileira e os ativos brasileiros é que re-

presentam algo muito específico e pe-

culiar, de alta qualidade decerto, mas

longe de serem exaustivos, mais um

caso particular de um universo infini-

tamente maior de possibilidades.

O que falta, então, para que os ati-

vos globais ganhem, no Brasil, a rele-

vância dos Beatles ou dos Rolling

Stones?

Do ponto de vista regulatório, hou-

ve avanços significativos ao longo

dos últimos anos, com destaque para

as Instruções CVM 555 e 558 (fundos

em geral) e as Resoluções 4.661 e

4.769 (entidades de previdência). Em

que pese a limitação para que o públi-

co em geral tenha acesso a fundos

que invistam 100% no exterior, as re-

gras atuais são muito mais acomodati-

vas do que jamais tivemos, e o investi-

mento global deixou de ser visto, pe-

lo menos pelo regulador, como algo

criminalizado ou antipatriótico.

Se a regulação avançou, a grande

barreira ainda a ser vencida é a da fa-

miliaridade. Diversos estudos de Psi-

cologia mostram que as pessoas resis-

tem ao novo, mas que a exposição

continuada reduz tal resistência. A re-

petição maciça da obra de determina-

do artista nos meios de comunicação

transforma alguns de nós em “fãs de

carteirinha” dos Ed Sheerans e Cold-

plays, ainda que o inglês não seja nos-

sa língua corrente. No mundo dos in-

vestimentos, em contrapartida, essa

oferta ainda é muito tímida por meio

dos canais de distribuição, e isso tal-

vez explique o desconhecimento do

público em geral em relação ao que já

pode ser feito.

Não é preciso ser letrado em músi-

ca ou em línguas estrangeiras para

apreciar uma bela canção ou um bom

concerto. O talento não tem frontei-

ras, a interação e o conhecimento

com outras culturas nos enriquecem.

]

DIRETOR-PRESIDENTE DA FRANKLIN TEM-

PLETON INVESTIMENTOS

O que falta para que ativos

globais ganhem, no Brasil,

a relevância dos Beatles ou

dos Rolling Stones?

A música e os

investimentos

l]

MARCUS VINÍCIUS

GONÇALVES

coluna do

Cigarro mais consumido

no Brasil vem do Paraguai

HELIO TUZI-14/12/2005

TIAGO QUEIROZ/ESTADÃO-24/9/2008

FILIPE ARAUJO-ESTADÃO-13/11/2007

mercados

US$ 1/NY1 Euro/EuropaLondres1 Libra/ BrasilR$ 1/

Dólar americano 1,000 1,1179 1,2813 0,2219

Euro 0,895 1,0000 1,1464 0,1984

Franco suíço 0,956 1,0688 1,2251 0,2121

Libra esterlina 0,781 0,8728 1,0000 0,1733

Iene 107,225 119,8770137,3380 23,7950

Venc. Aju. C. Abe. Min. Máx.Var.%

Açúcar NY*MAR/20 13,76 461.482 13,62 13,89 -0,14

Café NY* MAI/20 122,20 106.904116,90 122,45 4,20

Soja CBOT**MAR/20 8,93 2.695 8,8925 8,955 0,31

Milho CBOT**MAI/203,81615.834 3,76 3,8451,33

AS MOEDAS NA VERTICAL:VALOR DE COMPRA SOBRE AS DEMAIS FONTE: IDC

Trabalhador assalariado e doméstica*

SALÁRIO DE CONTRIBUIÇÃO ALÍQUOTA

Até R$ 1.045,00 7,5%

De 1.045,01 até R$ 2.089,60 9%

De R$ 2.089,61 até R$ 3.134,40 12%

De R$ 3.134,41 até R$ 6.101,061 14%

Maiores altas do Ibovespa INSS - Competência (Março)

R$ Var. % Neg.
QUALICORP ON 36,62 4,45 25.247
B2W DIGITAL ON 65,70 3,71 22.860

Maiores baixas do Ibovespa
IRBBRASIL ON 28,10 -7,41 87.836
BRF S.A. ON 26,43 -6,28 40.204

No mundo Pontos Dia%Mês% Ano%

(^1) Nova York DJIA 25.917,41 -2,94 2,00 -9,18
(^1) Frankfurt - DAX 11.985,39 1,08 0,80-9,54
(^1) Londres - FTSE 6.718,20 0,95 2,09-10,93
(^1) Tóquio - NIKKEI 21.082,73 -1,22 -0,28 -10,88
IBOVESPA: 105.537,14 PONTOS 1 DIA -1,02 (%) MÊS 1,31 (%) ANO -8,74 (%)
Tesouro Direto ()
Venda Dia % Mês % Ano %
Dólar Comercial 4,5117 0,55 0,74 12,46
Dólar Turismo 4,6670 0,52 0,65 12,19
Euro 5,0470 0,76 2,08 12,31
Ouro 236,200 3,48 3,14 16,56
WTI US$/barril 47,31 -0,36 4,53 -22,89
IBrentUS$/barril 51,98 -1,08 3,75 -21,24
IGP-M (FGV) 1,0682 IPCA (IBGE) -
IGP-DI (FGV) - INPC (IBGE) -
IPC-FIPE - ICV-DIEESE -
FATORES VÁLIDOS PARA CONTRATOS CUJO ÚLTIMO REAJUSTE OCOR-
REU HÁ UM ANO. MULTIPLIQUE O VALOR PELO FATOR
DATA TAXA ANOTAXA DIA MÊS% ANO%
CDB (22/30) 4,06 0,0158 -1,93 -7,94
CDI 4,15 0,0161 0,00 -5,68
CDB - CDI
TR/TBF/Poupança/Poupança Selic (%)
29/2 a 29/3 0,0000 0,30190,5000 0,2446
1º/3 a 30/3 0,0000 0,30190,5000 0,2446
1º/3 a 31/3 0,0000 0,3170 0,5000 0,2446
1º/3 a 1º/4 0,0000 0,3322 0,5000 0,2446
2/3 a 2/4 0,0000 0,34700,5000 0,2446
Índice Janeiro FevereiroNo ano12 Meses
INPC (IBGE) 0,19 - 4,30 4,30
IGPM (FGV) 0,48 0,04 0,44 6,82
IGP-DI (FGV) 0,09 - 6,56 7,72
IPC (FIPE) 0,29 - 4,70 4,10
IPCA (IBGE) 0,21 - 4,19 4,19
CUB (Sinduscon) 0,34 -0,01 0,33 3,82
FIPEZAP-SP (FIPE) 0,33 - 0,33 2,29
Inflação (%) Moedas e Commodities
AUTÔNOMO (BASE EM R$) ALÍQUOTA A PAGAR (R$)
De 1.039,00 a 6.101,06 20% De 207,80 a 1.220,21
Vencimento 7/3. O porcentual de multa a ser aplicado fica
limitado a 20%, mais taxa Selic.
Agrícolas - Mercado Futuro
VENCIMENTO ()ANO (%) R$
Tesouro IPCA 15/8/2026 2,48 2.822,91
15/5/2035 3,28 2.027,35
Com Juros Semestrais 15/8/2030 2,85 4.234,48
Tesouro Prefixado 1º/1/2023 4,86 874,68
1º/1/2026 6,08 709,21
Tesouro Selic 1º/3/2025 0,0310.529,89
()TÍTULOS A VENDA
Agrícolas - Mercado Físico
Índices de reajuste do aluguel (Março)
Dê uma movida
com a família por
um preço que
cabe no seu bolso.
Baixe o app
e alugue
MOVIDA.COM.BR
0800 606 8686
Imagens meramente ilustrativas. Preço referente ao grupo B. O valor pode sofrer alteração de acordo com a ocupação de cada loja.
é pra ser
A
DIÁRIA + PROTEÇÃO
R$ 79 ,90

• (*) Em cents por libra-peso (**) Em US$ por bushel
  Ult. Var. (%)Var. 1 ano(%)
  Soja
  CEPEA/ESALQ, R$/sc 60 kg 90,83 0,59 16,36
  Boi
  CEPEA/ESALQ, R$/@ 202,10 -1,00 34,69
  Milho
  CEPEA/ESALQ, R$/sc 60 kg 53,81 0,49 29,35
  Café
  CEPEA/ESALQ, R$/sc 60 kg 548,531 2,81 37,67