Il Sole 24 Ore - 20.03.2020

Il Sole 24 Ore Venerdì 20 Marzo 2020 21

Finanza & Mercati

PARTERRE

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Navi da crociera ferme,

ma Somec fa shopping

Lo stop alle navi da crociera per il Coronavirus non arre-

sta il percorso di crescita di Somec, azienda quotata

all'Aim - si sta preparando a traslocare sull'Mta e le attivi-

tà propedeutiche proseguono anche in questi giorni nono-

stante le turbolenze di mercato - attiva nella progettazio-

ne e produzione di involucri vetrati, allestimenti di aree

pubbliche e catering per le grandi navi. Il gruppo trevigia-

no ha perfezionato l’acquisizione del % di Skillmax,

società specializzata nell’arredamento di interni «chiavi

in mano» per boutique, negozi e hotel. Una realtà da circa

 milioni di euro di fatturato, con un ebitda margin del-

l’% nell’ultimo bilancio e cassa positiva per circa mezzo

milione di euro. Un’acquisizione valorizzata circa  volte

l’Ebitda  al netto della posizione finanziaria netta

(l’approvazione del bilancio, condizione sospensiva, av-

verrà nelle prossime settimane). Somec (circa  milioni

di valore della produzione) alza così l’asticella della gam-

ma, entrando nel mercato della produzione su misura e

installazione di arredamenti di interni luxury. Il restante

% di Skillmax potrà essere rilevato, in base agli accordi,

tramite opzioni esercitabili tra il  e il . (m.me.)

Il Papa fino al  aprile sospende causa virus tutte le attività

processuali in corso presso gli Uffici giudiziari del Vatica-

no, e i relativi termini di decadenza e di prescrizione. Ad

eccezione dell’attività di indagine da parte del Promotore

di Giustizia che precede l’inizio del dibattimento. E di inda-

gini in corso dentro le mura ce n’è una in particolare, quel-

la sull’acquisto dell’immobile di Sloane Avenue, centro di

Londra, costata più di  milioni da parte della Segreteria

di Stato, operazione che ha visto in due fasi distinte il coin-

volgimento dei finanzieri Raffaele Mincione e Gianluigi

Torzi. Sei persone della Curia tra prelati e laici sono sotto

indagine (cinque sospese da ottobre), e solo da poche setti-

mane risulta siano iniziati gli interrogatori. Il Papa ha

sollecitato una rapida conclusione delle indagini, che do-

vrebbero terminare a inizio estate. Dei processi penali ora

sospesi uno in particolare è aperto: quello a carico dell’ex

presidente dello Ior Angelo Caloia con l’accusa di peculato

e autoriciclaggio per la svendita degli immobili dell’Istitu-

to. Processo iniziato al rallentatore due anni fa e che solo

dopo l’arrivo di Giuseppe Pignatone alla presidenza del

Tribunale, in autunno, ha ripreso un suo corso. (Ca.Mar.)

Alessandro Valeri, fondatore e azionista di Intermonte, come

molti in questo periodo lavora da casa. Ma la sua passione è

sempre stata la musica. Così, invece di sgolarsi dal balcone,

ha pensato bene di riunire il suo complesso, i Lokomotion, per

cantare (da remoto) il brano Vita di Lucio Dalla e Gianni Mo-

randi insieme con Andrea Griminelli, un virtuoso del flauto

classico che è di Reggio Emilia, come la moglie e molti amici

del broker di Piazza Affari. L’obiettivo - con il video pubblicato

su Youtube, è quello di raccogliere mila euro con donazio-

ni da  euro a sostegno della campagna lanciata dalla Fon-

dazione Grade (www.grade.it, ricerca e assistenza per le ma-

lattie onco-ematologiche) a favore del Pronto soccorso del-

l’Ospedale di Reggio Emilia che, in prima linea nella lotta al

coronavirus, ha bisogno di attrezzature adeguate alla gravità

del problema. Non è la prima volta che Griminelli e Valeri

scelgono il linguaggio della musica per sensibilizzare alla soli-

darietà. Lo scorso  novembre, in occasione del -esimo

compleanno di Griminelli, nella città emiliana si è tenuto un

maxi concerto di beneficienza con amici musicisti arrivati

anche dall’estero, a partire da Sting, che è stato testimone di

nozze del flautista reggiano. (A.Ol.)

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Vaticano, processi fermi

Ma a Londra si indaga

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Canta che ti passa,

dalla Borsa alla Vita

Enel non teme l’impatto del virus:

confermati target e dividendi ai soci

ENERGIA

Il ceo Starace: «Abbiamo

la flessibilità finanziaria

per gestire la situazione»

Crescono ricavi e redditività,

sull’utile pesa la svalutazione

delle centrali a carbone

Laura Serafini

«Non si prevedono impatti significati-

vi sui risultati economici del  per

l’emergenza Covid-». Il cda di Enel

ha approvato un bilancio per il 

con risultati in crescita e l’azienda non

solo non vede un impatto per il ,

ma nemmeno per i target del business

plan al . «Abbiamo la flessibilità

finanziaria per gestire la situazione,

non prevediamo allo stato attuale di

tagliare gli investimenti o cambiare la

politica dei dividendi», ha garantito

l’ad Francesco Starace. Il gruppo ha

«messo in atto una serie di misure pre-

ventive per garantire la piena operati-

vità e continuità di servizio in tutte le

aree geografiche di presenza» , si spie-

ga nella nota diffusa ieri.

I ricavi nel periodo hanno segnato

un aumento del , %, a , miliardi

e l’Ebitda dell’,% , a , miliardi,

trainati dal buon andamento delle reti

di distribuzione in Brasile e dalla solu-

zione di questioni regolatorie pre-

gresse in Argentina, oltre che dalla

buona performance della generazio-

ne, sia in Spagna che in Brasile. Il ri-

sultato netto segna una flessione del

, %, a , miliardi, per l’effetto già

emerso nel corso dell’anno della sva-

lutazione delle centrali a carbone in

Italia e all’estero (per circa  miliardi

in tutto). Il gruppo ha raggiunto il tar-

get di  gigawatt di nuova capacità

rinnovabile istallata e una riduzione

per , gigawatt di generazione da

carbone. I costi operativi nel periodo

hanno segnato una flessione dell’ per

cento, quelli totali sono invece saliti

da , a , miliardi, principalmente

per i  miliardi di ammortamenti e

impairment.

Il risultato netto ordinario (dunque

senza considerare le partite straordi-

narie) segna invece un aumento del

,%, a , miliardi. Su questo am-

montare viene calcolata la distribu-

zione del dividendo, in aumento del

% (era , euro lo scorso anno): la

cedola sarà pari a , euro per azio-

ne (l’acconto di , euro per azione

era già stato pagato a gennaio). Il

gruppo conferma la politica dei divi-

dendi, che resta il valore massimo tra

il tetto garantito (, euro per il )

e un payout del  per cento. L’indebi-

tamento netto è in aumento, come del

resto già preannunciato: raggiunta

quota , miliardi, risentendo di una

maggiore spinta sugli investimenti

(, miliardi nel , + %), l’effetto

cambio e l’impatto dell’applicazione

del principio contabile Ifrs .

Il cda ha confermato la data dell’as-

semblea per il prossimo  maggio, in

unica convocazione, con la presenza

fisica. «Abbiamo la flessibilità per

spostare l’assemblea a giugno, anche

se ora non vediamo il motivo», ha

chiosato Starace «L’azienda è solida»,

ha detto ieri il manager, spiegando

che la digitalizzazione, i contatori di-

gitali e lo spostamento dei dati del

gruppo su cloud consentono al-

l’azienda di garantire la continuità

delle attività anche da remoto. Circa

 mila dipendenti, oltre il %, sono

in smartworking. Per quanto riguar-

da il piano al , ha aggiunto, «non

vedo alcun ritardo o effetti sui nostri

targets» dovuto all’emergenza coro-

navirus. «L’% del nostro business è

regolato e abbiamo la flessibilità fi-

nanziaria per coprire le esigenze del

piano: con le emissioni sostenibili di

fine  abbiamo in buona parte rifi-

nanziato le scadenze del  e siamo

in grado di coprire per , volte il debi-

to in scadenza al », ha aggiunto.

Il manager ha inoltre annunciato che

nel  per la prima volta la genera-

zione da fonti rinnovabili ha superato

quella tradizionale. Nel periodo i

clienti aggiuntivi acquisiti sul libero

mercato sono aumentati di , milio-

ni, di cui  mila in Italia.

Gli effetti dell’emergenza sono vi-

sibili in questi settimane in Italia e

Spagna, per il calo della domanda di

energia dell’industria, che è stata però

compensata dall’incremento della

domande delle famiglie. Tra le misure

adottate, oltre alla sicurezza per chi

opera sul territorio, anche la sospen-

sione per ora del piano di sosituzione

dei contatori intelligenti.

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#IO RESTO A CASA E LE TLC

Open Fiber offre la rete

per gestire il boom di traffico

La disponibilità a

supportare «migrazioni»

comunicata all’Agcom

Antonella Olivieri

La vita da reclusi tra le mura domesti-

che sta mettendo sotto pressione an-

che le reti di tlc. Un po’ come quando

• sotto la calura estiva - si sta tutti at-

taccati ai condizionatori mettendo al-

la prova la rete elettrica. Open Fiber -

la joint Cdp-Enel della rete in fibra - ha

registrato in questi giorni un aumen-

to del traffico in download del % e

in upload del %. Sul primo dato

incide la richiesta di video e giochi, sul

secondo soprattutto lo smart

working, e su entrambi applicazioni

quali le video conferenze o le lezioni

online. Sulla rete di Open Fiber c’è an-

cora grande capacità in eccesso dal

momento che, da una parte, l’infra-

struttura alternativa a quella di Tele-

com - dove c’è - è ancora poco sfrutta-

ta e, dall’altra, la scelta tecnologica

dell’Ftth (fibra fino all’abitazione)

consente di gestire al meglio l’incre-

mento di traffico.

Open Fiber ha perciò comunicato

all’Agcom (l’Authority nazionale delle

comunicazioni) che «è pronta a sup-

portare migrazioni anche massive,

per città o area geografica, della clien-

tela degli operatori dalle reti in rame

o ibride fibra/rame alla propria rete in

fibra su tutta l'area della propria co-

pertura. Questo anche al fine di scon-

giurare potenziali saturazioni e ri-

schio dell'impossibilità di lavorare per

persone e aziende». Capacità in ecces-

so ce ne sarebbe in abbondanza anche

a Milano, dove è attiva la rete in Ftth

dell’ex Metroweb e in quasi altre 

città coperte nelle aree concorrenziali

per un totale di oltre  milioni di linee.

Il punto però è come gestire l’even-

tuale trasbordo di traffico visto che al-

lo stato, a tutti gli effetti, Telecom e

Open Fiber sono ancora concorrenti.

L’emergenza da coronavirus ha già

stravolto le logiche della quotidianità,

ma da Bruxelles arriva l’invito a non

esagerare. In una nota congiunta

Commissione Ue/Berec (l’Authority

europea delle tlc) si rassicura che al

momento non sembrano esserci fe-

nomeni di congestione generale del

traffico in nessuno degli Stati mem-

bri. Tuttavia, poiché ciò potrebbe ve-

rificarsi, la Commissione e il Berec ri-

cordano che il regolamento sulla net

neutrality già consente agli operatori,

in circostanze eccezionali, di porre in

atto misure di gestione del traffico per

impedirne la congestione. Nel caso, la

temporanea flessibilità dovrebbe es-

sere interpretata comunque, secondo

la Ue, in modo “restrittivo”, mante-

nendo presidi di non discriminazio-

ne, trasparenza e proporzionalità.

In attesa di capire gli impatti pratici

della disponibilità manifestata da

Open Fiber, la società guidata da Eli-

sabetta Ripa sta comunque studiando

una serie di promozioni ad hoc per

agevolare il lavoro di categorie sotto

stress come medici e insegnanti. E nel

frattempo ha deciso di sostenere le

imprese di rete fornitrici, anticipando

 milioni di pagamenti che erano do-

vuti a fine mese. Costruttori, manu-

tentori e attivatori di rete, infatti, sono

alle prese con problemi di vario tipo,

per esempio difficoltà negli approvvi-

gionamenti (scarseggia il bitume), e,

coi lavori che necessariamente proce-

dono a macchia di leopardo, rischiano

ora di andare in affanno anche sul

versante della liquidità.

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Enel. Il gruppo ha chiuso il 2019 con ricavi per oltre 80 miliardi

Snam: l’utile supera 1 miliardo, la cedola sale del 5%

Celestina Dominelli

Nel pieno dell’emergenza coronavi-

rus, per cui ha già deciso uno stanzia-

mento di  milioni di euro e ha appe-

na firmato contratti per acquistare

 ventilatori polmonari e mila

mascherine, Snam arriva al giro di boa

dei conti  con indicatori in cresci-

ta grazie a un mix fatto di efficienza

operativa, riduzione degli oneri fi-

nanziari e maggiore spinta dalle par-

tecipate. Così il bilancio  va in ar-

chivio con un utile netto adjusted - de-

purato delle partite straordinarie - a

, miliardi (+,%), un ebitda a ,

miliardi (+,%), sostenuto anche dal

taglio dei costi operativi (- milioni

sul dato ) e un ebit a , miliardi

(,%). Salgono anche i ricavi totali

che si attestano a , miliardi (+%),

per effetto soprattutto della crescita

del business regolato.

La performance positiva, quindi,

consente al gruppo guidato da Marco

Alverà di alzare la cedola, da proporre

alla prossima assemblea dei soci, a

, euro per azione (+%), in linea

con l’ultimo piano strategico che pre-

vedeva anche un maggiore sforzo su-

gli investimenti, con l’asticella che, a

fine , si attesta a  milioni (era-

no  milioni l’anno prima), di cui

una buona fetta ( milioni) destina-

ta a SnamTec, il progetto dedicato al-

l’innovazione e alla transizione ener-

getica. Un tassello, quest’ultimo, su

cui, il ceo Alverà indica «una forte ac-

celerazione» con riferimento al ,

nel corso del quale, chiarisce, «abbia-

mo sperimentato, tra i primi al mon-

do, l’immissione di idrogeno nella no-

stra rete di trasmissione, destinato ol-

tre il % degli investimenti del piano

 all’innovazione e ai nuovi busi-

ness nell’efficienza energetica, mobi-

lità sostenibile e biometano, anche

grazie alle recenti acquisizioni». In

conference call con gli analisti, poi, il

ceo torna sull’emergenza coronavirus

e precisa che i riverberi per Snam «di-

penderanno dalla durata e dalla gra-

vità della crisi», ma che , anche in ra-

gione della natura dell’attività del-

l’azienda, si prevedono comunque

impatti limitati. In ogni caso, aggiun-

ge, «la società ha dato priorità alla si-

curezza dei dipendenti dall’inizio del-

l’allarme: il personale essenziale sta

adottando protocolli specifici, mentre

quello non essenziale lavora da casa.

La produttività è stata mantenuta at-

traverso lo smart working».

Tornando ai numeri, l’indebita-

mento è di , miliardi (a fronte degli

, miliardi del ) con uno scarto,

al netto del pagamento delle cedole e

del riacquisto di azioni proprie, ricon-

ducibile alla variazione dell’area di

consolidamento e agli effetti dell’Ifrs

 (leasing). Il positivo flusso di cassa

operativo (, miliardi) ha permesso

di sostenere il fabbisogno da investi-

menti(un miliardo) e di generare un

free cash flow di  milioni.

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INFRASTRUTTURE

C

osa c’è dietro il balzo del dollaro, che ha mandato

l’euro ai minimi dal  a , ieri sera? C’è di

certo il quantitative easing della Bce, che pesa

sull’euro. C’è di certo il fatto che il dollaro sia una valuta

rifugio. Ma questo non spiega tutto. Il motivo vero,

profondo, di questa fuga in avanti del biglietto verde è

infatti un altro: nel mondo i dollari sono

diventati introvabili. Scarseggiano. Sono

come l’Amuchina o le mascherine nel

mondo reale. È per questo che ieri la Federal

Reserve ha allargato a vari Paesi del Sud

America, Asia e Australia la platea delle

banche centrali con cui organizzare linee

swap in dollari: l’obiettivo è di dare valuta

americana nei Paesi dove è diventata scarsa.

E qui nasce l’altra domanda: perché il

dollaro è diventato scarso fuori dagli Stati

Uniti? Il motivo è legato al fatto che le

imprese Usa stanno entrando in una forte

crisi di liquidità, per cui chi ha cash in

bilancio se lo tiene stretto. Morale: il dollaro sta

smettendo di circolare. Come l’Amuchina. La Fed è

intervenuta con le linee swap, ma secondo Antonio

Cesarano di Intermonte può non bastare: «Questa è la

tachipirina, in realtà servirebbe un intervento al cuore

del problema per aiutare le imprese Usa in crisi».

di Morya Longo

IL BALZO DEL DOLLARO?

SPIA DELLA CRISI NEGLI USA

EURO-DOLLARO

La moneta unica

europea

è ai minimi

dal 2017 sul dollaro

1,068

Alverà: «Forte accelerazione

nella transizione energetica,

impatti limitati da Covid-»

MERCATI

Newlat tratta in esclusiva per Centrale del Latte

L’avvio di discussioni tra i due grup-

pi (che vede come advisor Vitale e Bo-

nelliErede) è finalizzato a una alleanza

nel settore alimentare dopo che il dos-

sier di Centrale del Latte è stato esami-

nato anche da multinazionali come

Parmalat e Granarolo. L’esclusiva è sta-

ta concessa dai soci torinesi di Centrale

del Latte d’Italia, in particolare da Fi-

nanziaria Centrale del Latte di Torino,

che annovera tra i soci anche il Comune

di Torino, e Lavia società semplice: la

quota complessiva, che fa capo alla fa-

miglia Artom, è pari al ,%. Il valore

della produzione di Centrale del Latte

d’Italia ha raggiunto  milioni e, in

caso di successo dell’operazione, il

gruppo Newlat raggiungerà la soglia di

fatturato pari a  milioni di euro.

Newlat Food, specializzato nei pro-

dotti caseari e nei prodotti da forno con

marchi come Polenghi, Giglio e Buito-

ni, ha registrato nel  ricavi per

, milioni di euro, in aumento del

,% rispetto al . In crescita anche

il margine operativo lordo, che è salito

a , milioni di euro (+,%).A fine

 la posizione finanziaria netta

dell'azienda era positiva per , milio-

ni di euro per effetto dell'operazione di

collocamento istituzionale dello scorso

ottobre per complessivi , milioni.

Newlat sta inoltre studiando un’altra

acquisizione in Italia, in modo da di-

ventare una piattaforma di consolida-

mento come annunciato in sede di Ipo.

In Borsa il titolo della Centrale del

Latte d’Italia è stato ieri in asta di volati-

lità con un rialzo del ,% a , euro,

mentre Newlat Food ha segnato un

progresso del ,%. A inizio marzo il ti-

tolo Centrale del Latte d'Italia è scivola-

to sotto quota  euro, complici soprat-

tutto le turbolenze del mercato e la

pubblicazione dei conti  chiusi con

una perdita netta di , milioni di euro

e un risultato operativo negativo per ,

milioni di euro. Il gruppo ha presentato

inoltre a febbraio un nuovo piano in-

dustriale che punta al ritorno all’utile

nel  e al rafforzamento della posi-

zione competitiva anche attraverso in-

vestimenti ( milioni) in automazione

per rendere più efficienti i processi

produttivi. Il gruppo presieduto e gui-

dato da Riccardo Pozzoli ha  stabili-

menti a Torino, Firenze, Rapallo e Vi-

cenza dove vengono lavorati comples-

sivamente circa  milioni di litri di lat-

te all’anno. Per le esigenze del piano è

stato anche varato un aumento di capi-

tale da  milioni di euro.

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ALIMENTARE

Negoziato fino al  aprile

per rilevare il controllo

e creare un big nazionale

L’ANTICIPAZIONE

IL SOLE 24 ORE

19 MARZO 2020

PAG. 20

Sul Sole  Ore di ieri

l’anticipazione della notizia delle

trattative fra Newlat e Centrale

del Latte d’Italia per la creazione

di un colosso della produzione

del latte e dei suoi derivati. Le

pressioni sui prezzi stanno

accelerando il consolidamento

nel settore.

Fondato nel 1865 QuotidianoPolitico Economico Finanziario Normativo

€ 2 in Italia — Giovedì 19 Marzo 2020 — Anno 156°, Numero 78 — ilsole24ore.com Poste italiane Sped. in A.P. - D.L. 



/



conv. L. /

        , art. , C. , DCB Milano

—a , euro oltre al quotidiano

Domani con il Sole Guida: la battaglia dei medicicontro la malattiadel secolo

Questa settimanala raccolta fondiper l’ospedaledi Bergamo

Aiutiamo L’iniziativadel Gruppo 24 Oreper gli ospedaliin prima linea

FTSE MIB15120,48-1,27%|SPREAD BUND 10Y271,10-4,90|€/$1,0934-0,44%|BRENT DTD24,24-14,71%| Indiciumeri N w PAGINE 30-33

9 7 7 0 3 9 1 7 8 6 4 1 8^91300

FONDAZIONI IN CAMPOFrancesco Profumo (Acri):un fondo per il terzo settore

SALVATAGGIAlitalia, una nuova offerta presentata da Efromovich Il finanziere sudamericano Efro-

movich ha depositato una nuovamanifestazione di interesse perl’acquisto di Alitalia. Intanto dal de-creto Cura Italia arrivano i dettagliper la nazionalizzazione della com-pagnia aerea.—a pagina 

TERAPIA INTENSIVA Snam dona500 respiratoriParte l’ospedale

alla Fiera di MilanoSnam ha deciso di donare all’Italia respiratori polmonari e una parteandrà al futuro ospedale di Milano, che sorgerà negli ex padiglioni della

Fiera di Milano (di proprietà della Fondazione Fiera Milano). Corsa con-tro il tempo per la costruzione di         posti di terapia intensiva, da metterea disposizione per l’emergenza coro-navirus.—a pagina 

PANORAMA

Anche le Fondazioni di origine ban-caria in campo con misure per tam-ponare l’emergenza coronavirus inItalia. Francesco Profumo, presiden-te Acri: «I singoli enti hanno già stan-ziato miliardi. Si impone una poli-tica europea ispirata alla solidarietà

tra i Paesi membri». —a pagina 

RISORSE E STRATEGIE PRIMA EVITARE IL COLLASSO,POI RILANCIO PRODUTTIVITÀ

di Gianni Toniolo—a pagina 

Cura Italia, servono le regole sugli aiuti IL DECRETO

Misure non automatiche e ad accesso limitato In settimana le modalità Inps Confindustria: il decreto è un primo passo ma dovrà

seguire un piano shock

Le indennità per lavoratori, famiglie eautonomi varate dal Governo con il de-creto Cura Italia hanno due fattori co-muni: non sono automatiche e sono adaccesso limitato. Per quelle gestite dal-l’Inps, dai congedi parentali per i figli aivoucher o ai bonus da          euro, l’Inps

deve fissare entro la settimana le rego-le di erogazione. Confindustria ritieneil decreto una prima risposta a cui deveseguire un «piano shock» incisivo, conrisorse rilevanti, per la liquidità delle imprese e far fronte al calo della do-manda privata. —Servizi alle pagine -

Cantieri, chiusure a rafficaAnce: regole paradossali Settori in crisi. Allarme Ance, che chiede aiuti per le aziende del comparto alle prese con il blocco dell’operativitàdell’Ance, Gabriele Buia, che accusa il governo di avere messo il settore in una situazione «paradossale, come paradossali sono le ri. «La maggior parte ha chiuso o sta chiudendo» dice il presidente Dalla Valle d’Aosta alla Sicilia, è una raffica di chiusure per i cantie-norme e le istruzioni che riceviamo». di Giorgio Santilli—a pagina 

I PUNTI DEBOLI DEL DECRETO —alle pagine -

Edizione chiusa in redazione alle 

CREDITO D’IMPOSTA Dal fisco importante apertura di li-quidità per le aziende alle prese concrediti deteriorati: si potranno tra-sformare in crediti d’imposta le im-

poste anticipate relative a perdite fi-scali ed eccedenze Ace. Si potrannoquindi spendere immediatamentequeste attività, senza dover attende-re futuri periodi di imposta per as-sorbirle.Germani e Vitali—a pag. 

Imprese, sconto fiscale sulla cessione degli Npl

 CASSA ORDINARIA Tempi lunghia causa dellaconsultazione

sindacaleobbligatoria

 VOUCHER Budget limitatoper i contributida assegnare

a chi impiega baby sitter

 PARTITE IVA Il bonusautonomida 600 euro

sarà affidatoa un click day

 LA PROVVISTA Per Cassae integrazionisalariali

fondi soltantoper un mese

Non saràpiù come prima:filiera 4.0a prova di futuro

Guiomar Parada—a pag. 

TITOLI DI STATO Di fronte al tracollodei mercati è scattatala corsa alla liquidità

Fuga dai titoli di Stato. Gli investito-ri, di fronte al tracollo dei mercati, vendono qualunque cosa porti cash, azioni in Borsa o titoli di Statopiù liquidi. Fiammata dello spreada quota 



    , per poi chiudere a 

punti base. La Bce interviene con

acquisti di titoli di Stato italiani. Oroe petrolio ancora sui minimi.Fondosalva-Stati verso la revisione.—Servizi alle pagg. ,  e 

Fiammata dello spread, Bce intervieneFondo salva Stati verso la revisione

Nordest DOMANI NELLE EDICOLE DI VENETO, FRIULI-VENEZIA GIULIA E TRENTINO-ALTO ADIGE Dalla sostenibilità

la leva per la ripresadell’economia

I LIBRI DEL SOLE 24 ORE Pubblicazione settimanale con Il Sole 24 ORE€ 2,50 (I Libri del Sole 24 ORE € 0,50 + Il Sole 24 ORE € 2,00) NON VENDIBILE SEPARATAMENTE Solo ed esclusivamente per gli abbonatiin vendita separata dal quotidiano a € 0,509 771973 564394 00009

LE GUIDELa battaglia contro la malattiadel secolo

 CONGEDI PARENTALI Erogazionilimitatealle risorse che

ha stanziatoil governo

IDEE E PRODOTTIPER L’INNOVAZIONE

LACUNE ORA LA BUROCRAZIA SIA ALL’ALTEZZA DELLA SFIDA

Èche mai bisogno di un’attuazione lampo, come fulminante è la diffusio-ne del virus. Ha detto bene il ministro dell’Economia Roberto Gualtieri: ora ventre a terra per questo obiettivo. Tocca alla burocrazia essere all’altez-raro vedere decreti che funzio-nano senza misure attuative.Ma il decreto Cura Italia ha più

za della sfida e stupirci. Ma alcuni paletti non aiuteranno: le procedure

farraginose per la cassa integrazione ordinaria (che tra l’altro impone la presenza sindacale per scelta del principe e non per libera volontà delle parti); gli aiuti a rubinetto o affidati al click day che prefigurano l’assalto ai forni con la velocità a fare premio

sull’uguaglianza di diritti e requisiti. Si può ancora intervenire. L’equità in questo caso passa dalle erogazioni automatiche. (a.o.)

L’EUROPA

Isabella Bufacchi—a pagina 

L’Eurotowerprima sbandacon i falchi,poi fa prevalere

la lineadell’intervento Presidente Bce. Christine Lagarde—Servizio a pagina 

Merkel alla Tv:«Sfida storica,serve solidarietà»

UN MACIGNO DA 263 MILIARDI SULLE QUOTATE DI PIAZZA AFFARI BoE: liquidità illimitataper le impreseSorrentino—a pag. 

Borsa, per i big debiti elevati e cassa spesso

insufficiente

Un debito finanziario aggregato di 



 miliardi a fronte di una cassa di  miliardi. Sono i numeri del settore dell’indu-stria e dei servizi di piazza Affari elaborati dall’Area Studi di Mediobanca (vedi tabella in

pagina

    ˜. Valori fondamentali, oggi, per capire lo stato di salute dei ) e aggiornati alla fine del

big quotati in Borsa. Tanto debito e poca cassa sono, evi-dentemente, in questa fase un mix esplosivo stante la difficoltà a reperire nuove risorse sui mercati e la contemporanea necessità di far fronte agli impe-

gni già presi. In virtù di questo, quelle cifre fotografano in molti casi situazioni di forte stress e

tensione a livello di equilibrio di bilancio. Ciò in parte spiega perché alcune società pagano più di altre la crisi scatenata dal Coronavirus, al punto da aver sacrificato in alcuni casi anche oltre il     % della capitalizzazio-

ne in appena un mese.Galvagni e Mangano—a pagina 

LA RISOLUZIONE

—Servizio a pagina 



Prorogadei versamenti, prime istruzionidalle Entrate

COSTRUZIONI E COVID-19 IMAGOECONOMICA

ENI

Descalzi compra

29.300 azioni

L’ad di Eni, Claudio Descalzi, ha

acquistato ieri . azioni del

gruppo per circa mila euro.

«Siamo una compagnia molto solida

dal punto di vista finanziario e con

ottime prospettive di crescita e

creazione di valore sotto il profilo

industriale - ha detto -. Abbiamo

attraversato altri momenti di crisi e

siamo riusciti a trasformarli in occasioni

per diventare sempre più efficienti. Lo

faremo anche questa volta».

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Carlo Festa

È pronto a nascere un campione na-

zionale nel settore alimentare. Se le

trattative tra Newlat Food e i soci della

Centrale del Latte d’Italia avranno suc-

cesso, potrebbe infatti crearsi un grup-

po leader in Italia nel settore del latte e

dei suoi derivati. Ieri Newlat ha an-

nunciato di aver ottenuto una esclusi-

va fino al  aprile per trattare l’acqui-

sto della quota di controllo di Centrale

del Latte di Italia.