de marché. Tout en assurant « ne

pas fermer la porte » à l’alliance avec

l’Opep, le ministre russe de l’Ener-

gie, Alexandre Novak, a annoncé

que le pays « peut augmenter sa pro-

duction de 200 .000 à 300.000 barils

par jour, a vec un potentiel de

500 .000 bpj dans un avenir proche ».

Le rouble au plus bas

Ce retour au chacun pour soi n’a pas

tardé à avoir un effet boomerang. La

chute des cours de l’or noir provo-

quée par la fin de l’alliance Russie-

Arabie saoudite (qui concentrent

ensemble plus de 40 % de la produc-

tion mondiale) a fait plonger la

Bourse de Moscou. L’indice princi-

pal a baissé de 16 % à l’ouverture

mardi, avant de se reprendre. Dans

sa chute, le pétrole a entraîné le rou-

ble, qui a dévissé de près de 10 %

lundi, avant de légèrement remon-

ter. Le taux de change du rouble face

à l’euro ou au dollar atteint des

niveaux sans précédent depuis 2016.

Dans un pays dépendant des

hydrocarbures (30 % du PIB, 50 %

mis par Vladimir Poutine. En guise

de relance, le chef du Kremlin a

lancé un vaste plan d’investisse-

ment de 300 milliards d’euros. Mais

la baisse des prix pétroliers va

désormais mettre, par ricochet, les

finances publiques à rude épreuve.

Les autorités se veulent certes

rassurantes. Le ministre de l’Ener-

gie explique que l’industrie pétro-

lière dispose d ’une marge suffisante

pour rester compétitive à tout

niveau de prix. Son collègue aux

Finances rappelle que le pays a

accumulé assez de réserves pour

faire front.

Avec 150 milliards de dollars (9 %

du PIB), le fonds souverain russe

pourrait tenir entre 6 et 10 ans si les

prix du pétrole chutaient à

25-30 dollars par baril. La position

financière est d’autant plus solide

par rapport à la guerre des prix de

2016 que Moscou aurait plus de

réserves financières que Riyad et

une devise plus flexible que celle du

royaume. Des assurances désor-

mais mises à l’é preuve des faits.n

Moscou face à un risque d’effet boomerang

Be njamin Quénelle

[email protected]

—Correspondant à Moscou

Baisse du rouble et chute de la

Bourse de Moscou : la Russie a payé

cher mardi le défi pétrolier lancé

par le Kremlin à l’A rabie saoudite.

En mettant fin à son alliance tari-

faire avec l’Organisation des pays

exportateurs de pétrole (Opep) diri-

gée par Riyad, la Russie a fait un

pari risqué.

Libérées des contraintes de pro-

duction exigées jusque-là par le

soutien des prix en concertation

avec l’Opep, les compagnies de l’or

noir russe, le géant public Rosneft

en tête, peuvent désormais repren-

dre leur stratégie de prise de parts

La fin de l’alliance

pétrolière de la Russie avec

l’Arabie saoudite a précipité

la chute des prix du baril.

Une nouvelle épreuve

pour l’économie russe,

déjà en pleine stagnation.

pour l’Etat, la situation est grave.

« Même avant le choc pétrolier de

cette semaine, les réserves en devises

n’offraient pas un niveau de protec-

tion suffisant, explique Mahmoud

Harb, analyste chez Fitch Ratings,

compte tenu de la vulnérabilité exté-

rieure du Nigeria » , et notamment

sa dépendance aux cours du

pétrole. Ces réserves sont passées

de 45 milliards de dollars à l’été

2019 à 38 milliards fin 201 9 et

36 milliards vendredi dernier, pré-

cise encore l’analyste. En décem-

bre, l’agence considérait que les

perspectives de la note souveraine

du pays étaient négatives. Pour

attirer les investisseurs, la Banque

centrale nigériane a en outre misé

sur des instruments non conven-

tionnels, particulièrement vola-

tils. Ce qui accentue la vulnérabi-

lité du pays en temps de crise.

Espoir pour l’économie

Plusieurs compagnies pétrolières

• Royal Dutch Shell, Chevron,
  ExxonMobil, Total, Eni et Equi-
  nor – sont présentes au Nigeria. Si
  la chute des prix du pétrole se
  poursuit, elles devraient revoir
  leur stratégie d’investissement
  dans le pays. Une révision e n cours
  de la loi organique pétrolière, qui
  détermine le niveau d’imposition,
  était déjà une cause majeure
  d’incertitude pour ces groupes.
  A court terme, le gouvernement
  envisage de revoir son budget à la
  baisse et de stimuler la produc-
  tion. Ce qui ne peut qu’accélérer la
  chute des cours. A long terme, une
  baisse des cours offre cependant
  un espoir pour l’économie :
  réduire sa dépendance aux matiè-
  res premières. « Le Nigeria est un
  bon exemple de la malédiction du
  pétrole , commente Philippe
  Copinschi, professeur à Sciences
  Po. Si les cours restent durablement
  bas, cela pourrait pousser le gouver-
  nement à accélérer la transforma-
  tion de l’économie. » n

Hortense Goulard
@HortenseGoulard

Po ur le Nigeria, la chute des cours
du pétrole ne pouvait pas plus mal
tomber. Le pays le plus peuplé
d’Afrique dépend largement des
revenus de l’or noir pour équili-
brer son budget. L’érosion du prix
du baril ces deux dernières années
avait déjà réduit ses réserves de
devises. Et une bonne partie de la
dette du pays est détenue par des
investisseurs étrangers, qui pour-
raient être tentés de vendre pen-
dant une période de grande incer-
titude sur les marchés financiers.
Le géant d’Afrique de l’Ouest est
directement menacé, selon le
directeur de l’Agence internatio-
nale de l’énergie (AIE), Fatih Birol.
« Je m’inquiète pour certains des
gros pays producteurs de pétrole ,
a-t-il déclaré lundi. Il y a d’énormes
tensions sur l’équilibre financier de
nombreux producteurs, alors que
l’effondrement des cours du pétrole
conduit leurs revenus à des plus bas
historiques. » Trois pays, selon lui,
sont particulièrement fragiles :
l’Irak, l’Angola et le Nigeria.
Au Nigeria, l’exploitation des
hydrocarbures représente près de
la moitié des rentrées fiscales et
environ 85 % des exportations en
valeur. Leur poids dans les finan-
ces publiques est démesuré par
rapport à leur place dans l’écono-
mie. Le pétrole et le gaz ne repré-
sentent que 10 % de la richesse
nationale et quelques dizaines de
milliers d’emplois, autant dire
presque rien dans un pays de
190 millions d’habitants. Mais

Le pays dépend de
la manne pétrolière pour
équilibrer son budget.
Avant même le début
de la crise, ses réserves de
change étaient insuffisan-
tes pour le protéger
des chocs extérieurs.

Le Nigeria

en première ligne

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du budget de l’Etat), le plongeon du

prix du baril à 30 dollars est une

double menace. Sur les finances

publiques, calculées en fonction

d’un baril à 40 dollars. Mais aussi

sur toute une économie déjà en sta-

gnation. La croissance en 2019 a

plafonné à 1,3 %, loin des 4 % pro-

Dans un pays

dépendant des

hydrocarbures

(30 % du PIB, 50 %

du budget d’Etat), le

plongeon du prix du

baril à 30 dollars est

une double menace.

Sur les finances

publiques et sur toute

une économie

déjà en stagnation.

Les Echos Mercredi 11 mars 2020 MONDE// 07