Ingo Narat FrankfurtB
ei einbrechenden Börsenkursen brau-
chen Anleger ein Beruhigungsmittel.
Investoren können auf der Suche
nach vergleichsweise stabilen Sekto-
ren in der Gesundheitsbranche stö-
bern. So gibt es spezielle Fonds, deren Fondsmana-
ger auf Aktien von Unternehmen setzen, die Pro-
dukte, Technologie oder Dienstleistungen rund um
das Thema Gesundheit anbieten. Experten beto-
nen die Wachstumsaussichten dieser wenig kon-
junkturanfälligen Branche. Allerdings gelten diese
Aktien als noch immer relativ teuer. Und Käufer
solcher Fonds müssen sich darüber bewusst sein,
dass sie damit auf einen einzelnen Sektor setzen.
„Die Rückschläge bei diesen Aktien sind in der
Baisse weniger stark, und anschließend erholen
sich die Kurse schneller“, sagt Stefan Blum. Er
steuert für den Schweizer Vermögensverwalter
Bellevue Asset Management den „Bellevue Funds
BB Adament Medtech & Services“, einen Aktien-
fonds für Titel aus dem Gesundheitssektor.
Der Grund für den Optimismus des Aktienfonds-
managers in einer Zeit einbrechender Aktienmärk-
te: Diese Branche tickt einfach anders. Das illustrie-
ren die vergangenen Wochen im Zeichen des Coro-
navirus. „Wenn im Tourismus oder bei Fluglinien
Nachfrage ausfällt, dann ist die endgültig weg“, er-
klärt der Fondsmanager. In der Gesundheitsbran-
che sei das anders. Er findet viele Beispiele. Patien-
ten mit Hüft- oder Knieproblemen könnten Kran-
kenhausaufenthalte aufschieben, ebenso etwa
Betroffene mit Zahnproblemen. Das werde aber
später nachgeholt. Anleger seien bei Firmen mit
Geschäftsmodellen in diesen Bereichen gut aufge-
hoben: „Gesundheitsprobleme müssen die Betrof-
fenen schließlich lösen.“
Der aktuelle Börseneinbruch bestätigt dies.
Blum erklärt zwar: „Wenn die Angst umgeht, fällt
der ganze Markt, da kann man sich auch mit Ge-
sundheitsaktien nicht verstecken.“ Aber die Papie-
re der Branche fielen eben nicht so stark. Das zeigt
auch die aktuelle Coronakrise. Seit dem vergange-
nen Kurshoch Aktienmärkten vor wenigen Wochen
verlor der Welt-Aktienindex von MSCI rund 18 Pro-
zent, die Teil-Messlatte für den Gesundheitssektor
dagegen bescheidenere elf Prozent. Ähnlich war es
auch in anderen und noch heikleren Börsenpha-
sen. In der Finanzkrise vor zwölf Jahren mit einem
allgemeinen Kurssturz um 59 Prozent begrenzte
das Branchenbarometer sein Minus auf 41 Prozent.
Vinay Thapar von Alliance Bernstein spricht
schlicht von einer „defensiven Branche, denn die
Leistungen werden immer gebraucht, unabhängig
von der Konjunktur“. Er managt in New York das
„AB International Health Care Portfolio“. Sein Kol-
lege Jürg Nagel von Mirova Asset Management fühlt
sich mit den Aktien aus dem Sektor ebenfalls gut
aufgehoben: „In der Krise sollte das Thema Ge-
sundheit besser laufen, auf jeden Fall besser als
Banken, Autos oder Maschinenbau.“ Der Experte
in Zürich managt den „MIV Global Medtech Fund“
mit Ausrichtung auf Unternehmen im Bereich Me-
dizintechnik.
Die Corona-Epidemie lenkt den Blick auf die
Branche. Aber beflügelt wird der Gesundheitssek-
tor von langfristigen Trends. „Es sind die alternden
Gesellschaften, das starke Nachfragewachstum in
den Schwellenländern, dazu kommen die techno-Rezept für ein
stabiles Depot
Es gibt sie noch: Aktien, die mit guten Renditen locken.
Der Gesundheitsbranche sprechen Experten langfristige
Wachstumschancen zu. Dabei geht es um viel mehr als um
den aktuellen Kampf gegen das Coronavirus.
Gewinnerbranche
Aktienfonds für Titel aus dem Gesundheitssektor* Prozentuale Veränderung seit 1.1.2000NameMIV GlobalBellevue FundsAB InternationalLU0329630130LU0433846515LU025185307211,811,17,0%%%7,67,86,7%%%Medtech FundBB AdamentHealth CareMedtech & ServicesPortfolioISINWertentwicklung
1 Jahr 5 Jahre p. a.HANDELSBLATT *Produkte mit bestem Rating von Scope Analysis, Daten Ende Februar • Quellen: Scope Analysis, Bloomberg+186 %+40 %MSCI Health CareMSCI World1.1.2000 9.3.2020+250+200+150+100+50+0-50Private
Geldanlage
MITTWOCH, 11. MÄRZ 2020, NR. 50
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