Neue Zürcher Zeitung - 08.11.2019

10 WIRTSCHAFT Freitag, 8. November 2019

INTERNATIONALE AUSGABE

Ein Käufereines HP-Druckers inDelhi. GRAHAM CROUCH/BLOOMBERG

Fusionzweier Druckerkonzerne?

gru.·Der amerikanische Drucker-

hersteller Xerox arbeitet gemäss dem

gewöhnlich gut informierten «Wall

StreetJournal» an einer Übernahme

des Computerkonzerns HP. Dieses

Unternehmen ist derTeil der ehemali-

gen HewlettPackard, der nach der Ab-

spaltung von HewlettPackard Enter-

prise imJahr 20 15 übrigblieb.Der Be-

reich Enterprise umfasst die Segmente

Server,Datenspeicherung und damit zu-

sammenhängende Dienstleistungen.

Bei der Xerox-Offerte soll es sich um

einBar- und Aktienangebot für HP han-

deln. HP weist derzeit einen Börsenwert

von rund 27 Mrd. $ auf. In derRegelwer-

den für solcheTr ansaktionenAufschläge

auf die aktuelle Bewertung bezahlt.

Für die beiden ehemaligen «Super-

tanker» der IT-Industriekönnten die

bei Übernahmen oft beschworenen

Synergien durchaus spielen. Die bei-

den Unternehmen arbeiten auf eini-

gen Gebieten bereits eng zusammen

und haben dieKooperation im Som-

mer nochmals intensiviert. So bezieht

Xerox von HP Drucker aus demEinstei-

gersegment und stattet diese mit eige-

nerVerbindungstechnologie undVer-

brauchsmaterial aus. Zudem haben die

beiden Unternehmen beschlossen, ge-

meinsam den wachsenden Markt für

Device-as-a-Service zu erschliessen, in

dem Geschäftskunden die Beschaffung

undVerwaltung von Geräten aus einer

Hand geboten wird.

Barry Callebaut

überflügelt

denMarkt

ai.·Schokolade ist ein Alltagsprodukt,

und die Süsswarenmärkte sind – zumin-

dest in der westlichenWelt – weitge-

hendgesättigt. Gleichwohlbezeichnet

sichBarry Callebaut,der grösste Scho-

koladehersteller derWelt, als«Wachs-

tumsunternehmen», und mit den Zah-

len, die derKonzern vorlegt, lässt sich

dieser Anspruch durchaus belegen. Im

vergangenen Geschäftsjahr (per Ende

August) erhöhte sich dasVerkaufsvolu-

men um 5,1%, derweil der globale Scho-

kolademarkt nur um 1,8% zulegte. Eine

hohe Dynamik war vor allem in der

zweitenJahreshälfte zuverzeichnen,

als dieVolumina um 10,6%(im dritten

Quartal)und 5,3% (im Schlussquartal)

gesteigert wurden.

Dass es dem Unternehmen gelingt,

sich der langsameren Gangart des Mark-

tes zu entziehen, ist auf eineReihe spe-

zieller Wachstumstreiber zurückzu-

führen. Einer davon ist derFokus auf

Schwellenländer, woBarry ein gutes

Drittel derVerkäufe erzielt; in Märkten

wieRussland, Indien oder Chinaist die

Nachfrage nach Schokolade nochlängst

nicht gesättigt, und hier betrug dieVolu-

mensteigerung denn auch 12,7%. Zum

überdurchschnittlichenWachstum bei-

getragen hat ausserdem das Outsour-

cing;Barry beliefert Grosskunden wie

Nestlé, Unilever oder Mondelez mit

industriell fabrizierter Schoko-Masse

undrealisiert mit diesem Geschäft 34%

des Gesamtvolumens. Das Plus betrug

hi er 5,2%. Als Gegenstück zur Indus-

trieschokoladekommt schliesslich noch

das Segment Gourmet und Spezialitäten

hinzu,das12% desVolumens ausmacht

und 2018/19 um 6,1% zulegte.

Bei einer so markantenAusweitung

des Absatzes stellt sich dieFrage, ob die

Gewinne damit Schritt haltenkönnen.

Analytiker haben auch schon dieVermu-

tung geäussert, dass vor allem das Out-

sourcing-Geschäft zu einerVerwässe-

rung der Margen führe. Ein Blick auf die

Entwicklung der Erträge lässtdiese Be-

fürchtung indessen als unbegründet er-

scheinen. Der Betriebsgewinn (Ebit) hat

imvergangenenJahr zwar nicht ganz das

Niveau erreicht, das Analytiker prognos-

tiziert hatten; und das dürfte, zusammen

mit Gewinnmitnahmen nach den starken

Kursavancen der letzten Monate, zu den

am Mittwoch verzeichneten Abschlägen

an der Börse geführt haben. Gleichwohl

hatsich dieEbit-Marge verbessert, und

der Betriebsertrag proTonne hat eine

Erhöhung auf 281 (i.V.272)Fr. erfahren.

Betrachtet man zudem die vom Unter-

nehmen aufgelisteten Innovationsvor-

haben – milchfreie, vegane oder zucker-

arme Schokoladen, neue Produkte, für

die nicht nur die Bohnen, sondern auch

die übrigenTeile der Kakaofrucht ver-

arbeitet werden –, ist zu erkennen, dass

Barry vor allem das Premiumsegment

forciert; auch mit dieser Entwicklung

dürfte sich die Gefahr eines Margen-

schwunds verringern.

Swiss Reund China Pacific

erwägenBeteiligungen

(Bloomberg)·DerVersicherer China
Pacific befindet sich gemäss unter-
richteten Kreisen in Gesprächen über
eine Beteiligung anSwissReim Um-
fang von mindestens2Mrd.$, mit der
er seine ausländischen Partnerschaf-
ten ausbauenkönnte. SwissRewürde
imRahmen derTr ansaktion 500 Mio.
bis1Mrd.$in eine Minderheitsbeteili-
gung an ChinaPacific investieren, wie
mit der Angelegenheit vertrautePerso-
nen berichten. Die Gespräche befänden
sich in einem fortgeschrittenenStadium
und eine Einigungkönnte bald erreicht
werden, hiess es weiter. Allerdingskönn-
ten dieVerhandlungen sich auch hinzie-
hen oder scheitern. SwissReistbestrebt,
ihre Präsenz in Asien auszubauen. Der
Rückversicherer aus Zürich setzt ange-
sichts der wachsenden Mittelschicht in
demLand auf eine zunehmende Nach-

IN KÜRZE

Swiss Lifesteigert

das Volumen deutlich

(awp)·Swiss Life legt im laufenden

Jahr markant an Gewicht zu. In den ers-

ten neun Monaten kletterte das Prä-

mienvolumen um beinahe einenViertel

auf 18 Mrd.Fr., wie dieVersicherungs-

gruppe amMittwoch bekanntgab. Das

hatten Analytiker imVorfeld etwa so er-

wartet. DerTr eiber dazu war dasVor-

sorgegeschäft in der Schweiz. Im soge-

nannten Kollektivlebengeschäft pro-

fitiertSwiss Life nämlich davon, dass

Kontrahent Axa zu Beginn desJahres

das Angebot derVollversicherungen

aus dem Sortiment gestrichen hat.Viele

Axa-Kunden wechselten zuSwiss Life.

Die Prämieneinnahmen von Unterneh-

frage nachVersicherungen. Die Gesell-

schaft sagte im Mai, dass sie weiterhin

einen Ankerinvestor begrüssen würde,

nachdem Softbank, das Unternehmen

des japanischen Milliardärs Masayoshi

Son, Gespräche über den Erwerb einer

Beteiligung beendete hatte.

HERAUSGEGRIFFEN

Fast schon kalter Kaffee

Claudia Bröll, Kapstadt·Mit dem Starbucks-Becher in der

Hand durch die eigene Stadt schlendern, sich wie in NewYork

oder London fühlen.Auf diesen Moment hatten vieleJohan-

nesburger lange gewartet, bis es im April 20 16 endlich so weit

war: Die ersteFiliale des amerikanischen Kaffeehausriesen

Starbucks in Südafrika öffnete in dem schicken StadtteilRose-

bank dieTüren. Junge Leute harrten Stunden vorher vor dem

Laden aus, um als Erste in den Genuss eines Caramel-Mac-

chiato zukommen. Unzählige Selfies mit Becher machten in

den sozialen Netzwerken dieRunde.

DreiJahre später jedoch ist von demWirbel nicht mehr viel

übrig. Während Starbucks international expandiert und den

Gewinn steigert, bleibt das Geschäft im einzigen afrikanischen

Absatzmarkt hinterden Erwartungen zurück. Es mag an der

lahmendenWirtschaft,den hohen Mieten in Einkaufszentren

oder den immer höheren Lebenshaltungskosten liegen.

Vor allem aber ist Starbucks erst spät in den Markt einge-

stiegen. Als die ersten Becher mit grünem Logo ankamen, hat-

ten sich schon zahlreiche lokale Kaffeehausketten etabliert.

Überall schossen zudem originelle unabhängige Coffee-Shops

undRöstereien aus dem Boden. Ein Café in Kapstadt wurde

von einer britischen Zeitung sogar zum «besten Coffee-Shop

derWelt» gekürt. Zusätzlich hat Starbucks mit demRuf zu

kämpfen, teuer zu sein.

Jetzt zog der südafrikanischeFranchisenehmerTaste Hol-

dings dieReissleine – nach einer langenVerluststrecke mit

mehreren Kapitalerhöhungen und immer höheren Schulden.

Er verkaufte das Geschäft an eine Investorengruppe für nicht

einmal 50 0000 Fr. Das ist weniger, als die Einrichtung im ers-

ten Starbucks inRosebank gekostet hatte.

Die neuenFranchisenehmer hoffen nun, dass ihnen gelingt,

woranTaste gescheitert ist:150bis 200Filialen eröffnen, um

die nötige Grösse für Profitabilität zu erreichen. Bis jetzt gibt

es 13 Starbucks-Filialen in Südafrika. Ob sie es auch schaf-

fen, die Begeisterung für amerikanische Kaffeekreationen neu

zu entfachen, bleibt abzuwarten. «Local is lekker» (Lokales

ist super) ist heute das Motto vieler Südafrikaner, gerade in

wirtschaftlich harten Zeiten.Dabildet auch der beliebte Flat

WhitekeineAusnahme.

menskunden zogen um über 50% an.

Ein ähnliches Bild hatte sich bereits im

ersten Halbjahr gezeigt. Im gesamten

Schweizer Geschäft wuchsen die Prä-

mieneinnahmen dadurch um 48% auf

11,6 Mrd.Fr.

AustrianAirlines

streicht bis zu 800 Stellen

(dpa)·Die Lufthansa-Tochter Aus-

trian Airlines (AUA) streicht bis Ende

2021 bis zu 800 Stellen.Das teilte die

Geschäftsführung am Donnerstag am

FlughafenWien mit. Als Grund nannte

sieden hartenPreiskampf mit mehreren

Billigfliegernam StandortWien.AUA-

FinanzchefWolfgangJa ni sagte, dieKür-

zungen sollten vor allem durch natür-

liche Fluktuation gelingen. Die Flug-

gesellschaft hat derzeit etwas mehr als

7000 Mitarbeiter. Insgesamt sollen mit

einem umfangreichen Sparpaket künf-

tig 90 Millionen Euro jährlich eingespart

werden.AUA veröffentlichte am Don-

nerstag zudem eine Gewinnwarnung,

daVerluste im Gesamtjahr nicht mehr

auszuschliessen seien. Neben der gros-

senKonkurrenz durch die Billigflieger

hätten auch gestiegeneKerosinkosten

auf die Bilanz gedrückt.

Lufthansazu Schlichtung

mit Flugbegleiternbereit

(dpa)·ImTarifkonflikt mit denFlug-

begleitern ist die Lufthansa zu einer

Schlichtung bereit. Nach monatelanger

Pause erklärteVorstandschef Carsten

Spohr am Donnerstag,dassman nun

wieder das Gespräch mit der Kabinen-

gewerkschaft Ufo suche. Ufo stimmte

demVorschlag zu. Der am Donnerstag

begonnene 48-stündige Streik bei der

Lufthansa soll wie geplant fortgesetzt

werden.Rund 1300 Flüge wurden ab-

gesagt. Ufo-Sprecher Nicoley Bau-

blies sagte, derKonzernvorstand habe

Ufo «schriftlich mitgeteilt», dass er an

diesemWochenende punkto Lösungs-

wegen inkonkreteVerhandlungen ein-

treten wolle. «Wenn’s nicht klappt, müs-

sen wir am Montag verkünden, dass es

weitere Streiksgibt», fügte er hinzu.

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