Handelsblatt - 17.10.2019

Versuchsaufbau zur Elektrolyse:

Hierbei wird Wasser in Sauerstoff

und Wasserstoff aufgespalten.

Kevin Knitterscheidt Düsseldorf

D

as Schauspiel wiederholt

sich jeden Freitag. Tau-

sende Schüler demons-

trieren seit Monaten auf

der ganzen Welt gegen die vom Men-

schen gemachte Erwärmung des Kli-

mas. Herstellern von grünem Wasser-

stoff und Brennstoffzellen, in denen

das klimaneutrale Gas zu Strom um-

gewandelt wird, spielt die Entwick-

lung in die Hände. Auch Anleger kön-

nen von diesem Trend profitieren.

Wasserstoff wird als klimaneutraler

Energieträger immer wichtiger: Er

kann einerseits im komprimierter

Form große Mengen Energie spei-

chern, die sich dann anstelle von Öl

oder Benzin als Treibstoff nutzen las-

sen. Gleichzeitig kann Wasserstoff

beispielsweise in der Stahlindustrie

auch Kohle ersetzen. Experten wie

Analyst Karsten von Blumenthal vom

Analysehaus First Berlin rechnen da-

mit, dass dem Gas eine große Zu-

kunft bevorsteht. „Wasserstoff ist ein

echter Allrounder“, sagt von Blumen-

thal dem Handelsblatt. „Die Perspek-

tiven des Rohstoffs für die kommen-

den Jahrzehnte sind hervorragend.“

Viele der für eine Wasserstoffwirt-

schaft notwendigen Technologien

sind bereits seit vielen Jahren ausge-

reift. Zum Beispiel die Brennstoffzelle

für Pkw. In Japan sind inzwischen

auch Brennstoffzellen zur Beheizung

von Gebäuden üblich. Anleger haben

die Möglichkeit, direkt in die Aktien

von reinen Brennstoffzellenherstel-

lern zu investieren – beispielsweise in

das kanadische Unternehmen Ballard

Power oder den Konkurrenten ITM

Power aus Großbritannien. Seit Jah-

resanfang haben sie ihren Investoren

Traumrenditen von teilweise mehr

als 100 Prozent eingefahren.

Investment mit Risiko

Fonds, die sich auf Brennstoffzellen

spezialisieren, gibt es dagegen kaum,

da auch die Zahl der Aktiengesell-

schaften überschaubar ist. Wasser-

stoff-Aktien werden allerdings durch

Fonds abgedeckt, die allgemein in er-

neuerbare Energien investieren. Bei-

spielsweise der „DNB Fund – Rene-

wable Energy“, dem in den vergan-

genen drei Jahren eine Performance

von 26,5 Prozent gelang.

Dass bei der Technologie ein In-

vestment in Einzelwerte nicht ohne

Risiko ist, mussten die Anleger des

norwegischen Herstellers Nel erle-

ben: Nachdem im Heimatmarkt Nor-

wegen vor einigen Wochen eine

Tankstelle mit Technik des Unterneh-

mens explodiert war, brach der Kurs

innerhalb weniger Tage um rund 50

Prozent ein. Kurzfristig orientierten

Anlegern rät von Blumenthal daher

zur Vorsicht. „Es ist ein interessantes

Investment, derzeit ist aber auch viel

Hype in dem Thema.“ Viele der posi-

tiven Erwartungen seien bereits in

die Kurse der Unternehmen einge-

preist. „Die hohen Erwartungen der

Anleger sind dabei aber auch realis-

tisch“, sagt von Blumenthal.

Denn das Potenzial der Hersteller

von Brennstoffzellen ist immens.

Schon im kommenden Jahr, so

schätzt der Verband Deutscher Ma-

schinen- und Anlagenbauer (VDMA),

dürfte das Umsatzvolumen im Markt

für Brennstoffzellen in Deutschland

bei rund zwei Milliarden Euro liegen.

Im Vergleich zu 2017 wäre das eine

Verzehnfachung innerhalb nur weni-

ger Jahre. Langfristig dürfte das Volu-

men noch einmal deutlich weiter

steigen.

Als wichtigen Treiber für diese Ent-

wicklung sieht Analyst von Blumen-

thal vor allem die steigenden Preise

für CO 2 -Zertifikate im Rahmen des eu-

ropäischen Emissionsrechtehandels.

„Der Preis für eine Tonne CO 2 ist in

den vergangenen Jahren von fünf auf

zwischenzeitlich fast 30 Euro gestie-

gen“, so der Experte. Das mache Was-

serstoff trotz der im Vergleich zu fossi-

len Energieträgern höheren Erzeu-

gungskosten zunehmend attraktiv.

Ein Kundenkreis, der gerade erst

entsteht, sind die Stahlhersteller die-

ser Welt. Firmen wie Thyssen-Krupp

oder Arcelor-Mittal setzen große

Hoffnungen darin, klimaschädliche

Energieträger wie Kohle und Erdgas

durch Wasserstoff zu ersetzen. Für

die Mengen Stahl, die in Deutschland

erzeugt werden bräuchte es viele

Hunderttausend Tonnen Wasserstoff

• die mithilfe von erneuerbaren Ener-
  gien erst erzeugt werden müssen.

Möglicher Energiespeicher

Vor allem die Hersteller von Elektro-

lyseuren, mit denen sich das Gas aus

Strom und Wasser erzeugen lässt, ha-

ben deshalb derzeit Hochkonjunktur.

Zu ihnen zählen große Industriekon-

zerne wie Siemens, die beispielswei-

se mit dem österreichischen Stahl-

hersteller Voestalpine derzeit an ei-

nem entsprechenden Projekt in Linz

forschen. Aber auch Start-ups wie

Sunfire, die derzeit bereits eine Elek-

trolyse-Anlage in Salzgitter betreiben.

Einige dieser Anlagen eignen sich

auch, um den Wasserstoff hinterher

wieder in Strom umzuwandeln – was

das Gas nicht nur als Energieträger,

sondern auch als Energiespeicher at-

traktiv macht.

Berthold Hannes, der Energieun-

ternehmen berät, sieht in der Elek-

trolyse eine wichtige Technologie

auf dem Weg hin zur klimaneutra-

len Gesellschaft. „Neben Anwen-

dungen in der Industrie und im Ver-

kehr ist Wasserstoff als Energiespei-

cher in Kombination mit etwa

Windkraftanlagen hochinteressant“,

sagt der Berater. „Mittels Elektrolyse

Investieren in Megatrends

Der Traum vom grünen

Wasserstoff wird Wirklichkeit

Eine der vielversprechendsten Alternativen zu fossilen Energieträgern

ist Wasserstoff. Davon können auch Anleger profitieren.

Hu gaolei - Imaginechina/laif

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Das Handelsblatt
beleuchtet in
dieser Serie,
wie Anleger von
großen Megatrends
profitieren können.
Private Geldanlage
DONNERSTAG, 17. OKTOBER 2019, NR. 200
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