Gestion des Risques et Produits Dérivés avec Applications

7,27 et l’achat du call à 7 avec le produit de la vente. Le gain d’arbitrage dans ce cas est égal à la différence des prix : 7,2 ...

L’application de la méthode de réplication donne un portefeuille de réplication com- posé de W= 0 0 0,9 et un coût de 4,55 soit ...

aura lieu à une date future. Le prix convenu pour une livraison future d’un actif spé- cifique est appelé prix du future ou prix ...

30 ×ω 1 +52,5×ω 2 + 50 ×ω 3 = 0 25 ×ω 1 + 45 ×ω 2 + 55 ×ω 3 = 45 −F 30 ×ω 1 + 55 ×ω 2 + 55 ×ω 3 = 55 −F 40 ×ω 1 + 65 ×ω 2 + 55 × ...

On peut envisager un coût associé à la détention de l’actif sous-jacent qui sera livré dans le futur. Le revenu qui provient du ...

W=(ω 1 = 0 ω 2 = 1 ω 3 = −SS 32 F= S 2 +S 2 ×rf +G−Y) avec un coût zéro. Evaluation des swaps Un swap est un contrat entre deu ...

Ke×( 1 +re)×S 1 −Kd×( 1 +rd) Ke×( 1 +re)×S 2 −Kd×( 1 +rd) Ke×( 1 +re)×S 3 −Kd×( 1 +rd) A t = 0 l’entreprise locale reçoit Ke×( 1 ...

du swap, le point de vue de la partie qui paie le taux fixe. On représente le revenu va- riable par le rendement du titre 2 et l ...

Pour éviter toutes opportunités d’arbitrage sans risque, il faut que le coût du porte- feuille de réplication à t = 1 , rf ×K 1 ...

forces de la concurrence sur la marché vont altérer le prix de l’obligation de telle sorte que 5 dinars représentent 5,5% du nou ...

tant de la partie courte du même portefeuille. Ainsi on doit s’assurer qu’à chaque paiement futur dans le temps, le revenu du po ...

D =(d 1 =0,91 d 2 =0,81 d 3 = 0,72) A T= 1 , le facteur d’actualisation est^94 103 = 0,91 et le taux de rendement sur la pé- rio ...

A T= 2 , le facteur d’actualisation est^96 −^9 ×0,91 109 =0,81 et le taux de rendement sur la période [ 0 2 ] est 1 0,81 − 1 = 0 ...

N ∑ i= 1 Oij×ωi⩾ 0 j =1,2,..,S=T Si le vecteur des poids W d’éléments ωi est égal au vecteur nul on dira alors que le marché est ...

103 ×ω 1 + 9 ×ω 2 + 6 ×ω 3 +z 0 −z 1 ⩾ 0 109 ×ω 2 + 6 ×ω 3 +z 1 −z 2 ⩾ 0 106 ×ω 3 +z 2 ⩾ 0 z 0 ⩾ 0 z 1 ⩾ 0 z 2 ⩾ 0 La déterminat ...

EVALUATION DES OPTIONS EN TEMPS DISCRET LE MODELE BINOMIAL I. Condition d’arbitrage et limites aux bornes On considère un marché ...

...

On se propose de comparer le portefeuille A, composé d’une position lon- gue sur l’action financée par emprunt et le portefeuill ...

Tableau 1: Comparaison des portefeuilles A et B (Ct ⩾St−K×e−r(T−t)) Libellé Position initiale Position finalePosition finale Lib ...

leurs initiales des deux portefeuilles doivent être identiques : Ct−Pt =St−K×e−r(T−t) Tableur 3. Relation de parité call-put (Ct ...