Gestion de Portefeuille et Applications

risque non diversifiable est linéairement liée au taux de rendement exigé à l’équilibre. Le principe selon lequel au risque le p ...

En fait le problème fondamental évoqué par le CAPM consiste dans la déter- mination d’une relation entre le risque et le rendeme ...

σq^2 =ωi^2 σi^2 +ωp^2 σp^2 + 2 ωiωpσip σq^2 ′ =(ωi+Δωi)^2 σi^2 +ωp^2 σp^2 + (^2) (ωi+Δωi)ωpσip Δσq^2 = σq^2 ′ −σq^2 = 2 ωiΔωiσi^ ...

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Analyse de la performance Les mesures traditionnelles de la performance répond généralement à la question de savoir s’il est int ...

M^2 =μp*−μm μpe* est le rendement espéré d’une combinaison entre un portefeuille p et l’ac- tif sans risque de telle sorte que l ...

où αpt est l’ordonnée à l’origine et σεpt est la volatilité résiduelle dans la régres- sion du CAPM. Cette volatilité résiduelle ...

μpe*=ωμpe = μpe βp et βp*=ωβp = 1 La mesure de Treynor transformée devient : RTT =μpe*−μme = μpe βp −μme On vérifie que les deux ...

Le rendement espéré et la variance de la combinaison entre p et i sont don- nés par : μ =μd+ωμie σ^2 =σd^2 +ω^2 σi^2 + 2 ωσid On ...

rapport à alpha de Jensen. Un simple réarrangement de la régression du CAPM μpe= αp+βpμMe donne : μpe= αp+βpμMe μpe σp = αp σp + ...

On voit que le alpha de Jensen est à la base de toutes les mesures de per- formances. On peut l’utiliser aussi comme mesure de p ...

Un GTi positif indique que le gestionnaire de fond a modifié la structure de son portefeuille en choisissant des titres qui offr ...

Le premier terme est l’effet d’allocation mesure l’importance de l’allocation à travers les classes d’actifs et le deuxième term ...

Les extensions du CAPM Les modèles multi-facteur représentent une extension du modèle de marché permettant à d’autres facteurs d ...

ωi= k^1 i Ei(RMe) Vari(RMe) Ei(RMe) et Vari(RMe) représentent les anticipation perçues par l’investisseur i. Si tous les investi ...

tefeuille ωi et ωj choisis durant lé période 1 ainsi que des rendements des actifs détenus de la période 1 jusqu’à la période 2. ...

E (^1) [ρ(CC^1 2 ) γ (^1 +Rp)]=^1 Cette expression suggère que si le rendement de l’investissement est élevé le rapport des cons ...

les conditions de premier ordre avec cette équation E (^1) [ ρU′ (^) (C 2 ) U′ (^) (C 1 ) (^1 +Rp)]=^1 , on peut éventuellement ...

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Applications directes du cours Problème #1 : Travail à faire : On cherche à déterminer la composition d’un portefeuille minimum ...