Gestion de Portefeuille et Applications

ou encore l’offre est égale à la demande et les investisseurs sont satisfaits de leurs détentions en titres. Premièrement tous l ...

prime de risque la plus élevée, étant donné l’existence d’un actif sans ris- que. Dans la mesure où les portefeuilles situés sur ...

le portefeuille M est parfaitement diversifié (il est le plus diversifié de tous les autres portefeuilles). Le portefeuille M co ...

La droite de marché des capitaux Si les ventes à découvert sont autorisées et les possibilités de prêt et d’em- prunt sans risqu ...

Sur un marché où les investisseurs formulent des anticipations homogènes et agissent conformément à l’analyse moyenne-variance, ...

Rendement espéré Risque anticipé Rf M L M EM Prime de risque du portfeuille de marché M = E M - Rf Risque du portfeuille de ma ...

Bien que cette équation établie une relation linéaire entre le rendement et le risque d’un portefeuille efficient, elle n’est pa ...

des capitaux doit avoir une pente positive ex-anté (avant les faits), elle peut avoir, dans certains cas, une pente négative ex- ...

et M et tangente à l’enveloppe des portefeuilles risqués et de la frontière effi- ciente représentée par la droite rf M L. Il es ...

∂μp ∂ωi = μi−μM ∂σp ∂ωi = 1 2 2 ωiσi^2 + 2 ωiσM^2 − 2 σM^2 + 2 σiM− 4 ωiσiM [ωi^2 σi^2 +(^1 −ωi) (^2) σ 2 M+^2 ωi(^1 −ωi)σiM] 0, ...

cette dernière équation de pente avec celle de la pente de la droite de mar- ché des capitaux ∂μp ∂σp = μM−rf σM , il vient que ...

σp= [ ωi(cov(ri,ωiri+ωjrj))+ωj(cov(rj,ωiri+ωjrj)) ] 0,5 Ceci est équivalent à écrire : σp=[ωiσip+ωjσjp] 0,5 Lorsque les titres i ...

μi= rf + (μM−rf) σM σiM σM Chaque unité du risque mesurée par σiM est rémunérée au taux : μM−rf σM^2 D’après l’équation de la dr ...

Dans l’équation de la droite de marché des capitaux le risque est mesuré par σp et dans la droite de marché des titres le risque ...

semble des portefeuilles possibles ont un coefficient de corrélation avec le portefeuille de marché inférieur à +1. Il en découl ...

chaque fois que le marché réalise un gain de 10% ou réalise une perte de 3% à chaque fois que la marché réalise une perte de 5%. ...

risque a un beta égal à zéro puisque sa covariance avec le portefeuille de marché est nulle. Le coefficient βi mesure la contrib ...

rit−rft= αi+βi(rMt−rft)+εt quand on intercale l’opérateur de la variance pour rft constant, on obtient : σi^2 = βi^2 σM^2 +σε^2 ...

M Rf L Rendement espéré EP = Ei i EM •• P •i •M j P Ej O ••• E Risque i•M j•M j Ce graphique fait apparaître la droite de marc ...

Ainsi, dans tous les cas où le coefficient beta est supérieur ou égal à zéro, les termes risque diversifiable et risque non dive ...